사실 삼성이 언젠가는 겪을 문제긴 했습니다. 좀 아쉬운 부분이 분명히 있는 거 같아요. 내년 중반기 정도

되면 더 좋은 모습이 나오지 않을까? 그리고 사실 지금 가격도 너무 싸요. 연말 기준으로 한 1,400원 정도로는 마감할 수

있을 것 같습니다. 올해보다는 내년에 삼성은 훨씬 더 높은 자리에 있을 것 같아요. 전체 투자자 되셔서 30% 안

되시면은 30% 아지 맞추셔도 전 될 거 같아요. 최근 5년 치 데이터를 길게 하면은 더 정확합니다. 1,400원대

이상 환율이 만들어졌을 때 주식을 매수했을 때 우리가 손해 본 케이스는 단 한 번도 없었습니다. 오늘자

지수보다 12월 마지막 거래 지수가 우리나라나 미국이나 더 높을 것 같아요. 뭐 반도체 얘기 좀 해 볼까? [음악] [음악]

하는데 반도체 사이클이 다 끝나간다 뭐 거품이 오고 있다 그런 얘기가 나오고 있습니다 아무튼간에 이 반도체

주식들 주가도 좋지 못한 상황인데 현시점에서 이 반도체 어항은 어떻게 판단하시나요 반도체 사실 반도체 같은

경우는 이제 이게 우리나라는 보면 삼성전자가 너무 컸죠 삼성전자가 제가 요것도 자료 하나 보내드리겠습니다 이게

제가 아마 지금 띄어놓은 자료가 뭐냐면은 MSCI 코리아 인덱스에 있는 이제 탑 10개의 기업을 제가 이제

아마 보여 드릴 거예요 보시면 1위가 삼성전자인데 삼성전자만 거의 25% 그리고 3위가 지금 삼성전자 우선주가

될 거예요 어 이런 걸 봤을 때 일단 탑 10이 있고 총 이제 우리나라 코리아 인덱스를 구성하고 있는 기업이

제가 최근에 본 여덟 개 였거든요 근데 그중에 삼성전자랑 삼성전자 우선주만 합하면 30% 그럼 이제

외국인들이 봤을 때 우리나라는 거의 1은 그냥 삼성전자야라고 보는게 맞죠 최근에 외국인들이 매도를 엄청

많이 했잖아요 근데 거기에는 다양한 이유가 있어요 첫 번째 사실 미국이 지금 달러가 강세입니다 근데 사실

달러 강세를 그 누구도 바라지 않아요 사실은 트럼프도 바라지 않습니다 바이든 바라지 않아요 근데 어

미국에선 지금 최근에 나왔던 얘기가 연준이 어 우리가 아 어느 정도 이제 인플레이션을 잡을 때까지는 달러

강세를 용인하겠다 라는 내용을 얘기했어요 손떼고 있는 거죠 근데 인플레이션이 지금 많이 잡혔어요 아마

제가 봤을 때 트럼프가 거의 뭐 시작하자마자 강 달러를 잡을 겁니다. 왜냐면 달러가 계속 강하면 수출이 안

돼요. 그들이 그렇기 때문에 달러 강세 이제 아마 거의 피크라고 봅니다. 거의 피크라고 보고 있어 가지고

이제 근데 달러가 강하니까 당연히 이제 상대적으로 약세 있는 우리나라에서 외국인 자금이 빠져나가는

거는 누가 보더라도 상식적인 사실이잖아요. 그렇기 때문에 외국인들이 빠져나가는 거 첫 번째 환율 때문에 그

두 번째는 사실 이건 삼성이 언젠가는 겪을 문제긴 했었습니다. 언젠가는 이제 분명히 문제가 된다는

부분인데 지금 보면 인적 구조 조정 하고 있잖아요. 삼성은 잘 아시겠지만 IT 기업이에요. 기술 기업입니다. 그럼 저는

기술기업의 리더는 당연히 기술자가 있어야 된다 봐요 엔비디아가 왜 잘 나가는데 젠슨 황이 테크니션이잖아요 아아 그

사람이 이제 테크 쪽 하시는 분이잖아요 기술자잖아요 삼성전자도 저는 기술자가 앉아 있어야 되나 봐요 근데

과거에 기술자가 아닌 다른 사람이 앉아 있어 가지고 정말 최악의 길을 걷고 있는 두 개의 기업 딱 떠오르네요 인텔이랑 보잉 정말 지금

어려운 시간을 겪고 있잖아요 결국은 그런 항공 관련 전문가가 앉아 있어야 되고 그리고 인텔은 CPU 관련 테

테크니션이 앉아 있어야 되는데 각 기업 모두 두 기업 모두 일명 이제 재무 쪽을 담당한 사람들이 앉게

되면서 지금의 그 상황이 된 거예요 그 사단이 난 거거든요 사실 삼성전자도 마찬가지죠 좀 아쉬운

부분이 분명히 있는 거 같아요 그 저는 삼성전자를 진짜 밀어붙이려고 하면은 리더의 자리는 분명히 그

기술자가 앉아 있어야 된다 봅니다 그래서 아마 이번에 구조조정 쉽지 않은 과정이 될 거예요 될지 안 될지

모르겠지만 그런 과정이 많이 만들어지게 되면은 조금 달라질 수 있을 거라 보고 있고 그리고 너무

부서가 많이 세분화돼 있었어요 네 삼성가치 프라이드를 가질 수 있는 회사에 다 다니는 분들은 부서가 되게

많잖아요 그러면은 각 부서마다 프라이드가 강해서 서로 대화하면 대화가 안 될 겁니다 분명히 대화가 잘 안 될 거예요 너무 많은 부서가

있기 때문에 소통이 어려울 겁니다 거기다가 각 리더들이 있는데 지금은 그 누구도 도전을 안 해요 삼성하면

진짜 도전이었죠 아요 이건 장님이 옛날에 뭐라고 보셨어요 도전하라고 실패해도 도전하라고 대신에 남 발

모음 잡지 마라 이런 식으로 말씀하셨던 분인데 어느샌가 삼성에는 그런 도전 정신이 없어졌어요 왜냐면은

도전했다가 망하면 내가 원인데 도전해 한번 시행해 봐 망해 그럼 난 더 이상 이제 임원 진급 못 하거든 이런

문화가 돼 버리니까 아무도 안 하는 거죠 이거를 없애다 봐요 삼성은 그래야지 그래야지 저는 더 화합되고

옛날 삼성을 찾을 수 있을 거라 봅니다 그래서 첫 번째 어 환율에 대한 부분 두 번째 회사 내부적인

부분이 있고 그리고 세 번째로는 당연히 내부에서 그런 문제가 있으니까 지금 기술력인 부분도 그죠 판단이

자꾸 늦어지니까 이런 사단이 난 거 같은데 어쨌든 그렇다 하더라도 이런 어려운 상황에서도 진짜 엘리트 직원

열심히 삼성을 위해서 노력하고 있는 직원들이 정말 열심히 일을 하고 있어요 그러니까 좀 그러니까 버티는

거야 그 그나마 이제 그러니까 비한테 뭐 뭐 수율이 높지 않지만 그래도 좀 이제 지원할 수 있는 거고 이런

상황이 발생하는 건데 이런 것들이 어쨌든 좀 겪어야 되는 거 같아요 지금은 아픈 아프지만 겪어야 되는

과정이라 보고 있고 아마 여러분들 모르실 텐데 예전에 이병철 회장님에 이건희 회장님 될 때도 이건희

회장님이 한 1, 2년을 회사에 출근을 못했어요 음 그런 상황이 있었거든요 네 네 지금 사실 보면은 그런 이슈가

있지 않지만 사실 될 때 늦었잖아요 왜냐면 이제 뭐 여러 가지 이제 이슈들도 있었고 적인 문제가 있었기

때문에 자꾸 딜레이 되니까 이 모든 것들이 좀 뒤로 좀 이연이 되고 있는 거 같아요 어쨌든 근데 우리나라

전반적으로 보면은 지금 이제 그런 시기인 거 같습니다 원마다 보면은 이런 지배구조에 대한 얘기가 나오면서 맥킨지 같은 것한테 얘기해서 지배구조

개선이라는 아니면 뭐 이런 지분 구조를 많이 좀 생각을 하고 있잖아요 뭐 SK 마찬가지고 삼성도 마찬가지고

두산도 마찬가지고 지금 조금 위기설이 있는 롯데도 마찬가지고 그러니까 많은 대기업들이 지금 뭔가 리프레시를 해야

되는 그런 시점인 거 같아요 근데 외국인 투자자의 입장에 있는 친구들한테 들어 보잖아요 우리나라를

봤을 때 제일 처음 얘기하게 농담만 진단하 북한 얘기라고 그 두 번째로는 너희 나라는 너무 지배 구조가

엉망이라는 얘기를 합니다. 맞는 거 같아요. 이제 이제는 시대가 바뀌었기 때문에 저 전문 경영인을 도입을 하고 지배 구조 쪽에서는

분명히 좀 필요한 시점이 된 거 같아요. 더 나은 기업이 되려고 하면은 그래서 이런 것들이 좀 정리가 돼야지

삼성은 좀 분위기가 완전히 잡을 수 있을 것 같은데 오래 걸리진 않을 거예요. 오래 걸리지 않을 겁니다.

올해는 근데 진화될 거 같고 내년 한 중반 정도 되면 더 좋은 모습이 나오지 않을까 그리고 사실 지금

가격도 너무 싸요. 그래서는 오히려 올해 아마 연말 기준으로 한 6, 7만 원대 정도로는 마감할 수 있을 것

같습니다 사실 지금 최근에 삼성이 4만 원 대까지 떨어졌다가 자사주 취득 얘기가 나오면서 5만 원대

중반을 넘어서는 뭐 아직까지 후반까지 아니고 그런 상황까지 왔는데 사실 이게 그냥 수급적인 뭐 주주 환원적인

이벤트지 기업의 펀더멘탈을 개선시키는 그런 건 아니잖아요 그래서 뭐 혹자는 엔비디아 HBM 납품 건이라는 그런

이슈가 있어야지 뭐 추가적으로 뭐 6 7만 원 가지 않겠느냐 이렇게 이제 얘기하고 있는데 거 어떻게 보세요

이게 사실은 제가 말 제가 말 젠슨 황이면 전 세상에 그 누구보다 지금 삼성이 정말 원망스러울 것 같아요 아

입장에서는 네 엔비디아 입장에서 원망스럽죠 왜냐면 블랙의 인기가 지금 되게 많아 물론 이제 설계 오류 뭐 발열 문제

이거는 어쩔 수 없어요 이건 어쩔 수 없는 부분이고 해결해 나가야 되는 부분이고 엔지니어들은 뭐 당연하다

생각하는 그런 부분인데 어 만일 엔비디아 입장에서 삼성이 수요만 좀 맞춰줬으면 TSMC한테 못 매달릴 이유는 없거든요

그 이게 여러분들 이해를 하셔야 되는게 서로 이제 TSMC 밖에 없으면 엔비디아 입장에서는 TSMC 부르는 가격을 그냥 그대로 줘야 돼요

근데 TSMC 삼성전자 예를 들어서 한 그런 똑같은 파운드리 기업이 한 세네 개 있잖아요 그러면 엔비디아가 야

우리 이번에 블랙이라는 걸 만들어 몇 개가 필요한데 너희들 우리한테 얼마가 줄 수 있어 한번 니기 한번 기 좀

해 봐 이게 되거든요 서로 경쟁합니다 더 싸게 주려고 근데 지금 그게 안 되잖아요 거의 TSMC 달라는 가격을

줄 수밖에 없는 상황이잖아요 반대로 어 지금 SK 하이닉스도 마찬가지죠 SK 하이닉스가 부르는 값을 그대로 줄 수밖에

없는 상황이에요 그러니까 비디아이는 정말 짜증난 상황이죠 삼성이 여기서 만약 수요만 딱 올리면은 디램도 좋고

디램도 사실 주가가 더 올라갈 수 있죠 더 많이 팔 수 있으니까 그리고 삼성도 좋아요 그러니까 제일 모든 키는

삼성한테 달려 있는데 일단은 제가 봤을 때는 삼성이 지금 어쨌든지간에 이 수율 감는 문제가 전 제일 중요하다

봐요 근데 최근에 보면은 두 가지가 참 저는 눈에 띄는데 첫 번째로 비디아이 확실히 급하긴 급하니까

삼성한테 일부를 달라고 했습니다 수율이 떨어지지만 그거라도 우린 써야 될 거 같아 그만큼 그거는 이제 블랙에 대한

수요가 높다 얘기죠 TSMC 수율이 높아서 좋지만 삼성이 수율이 떨어져 생산을 못하는 게 아니에요 삼성이

그래서 수율이 낮지만 그래도 쓸게 좀 좋다고 하는 그 실적 반영이 4분기부터 될 거거든요 그니까 오히려

그게 좀 우리 체크해 보면 좋을 것 같은데 거기서 우리가 알 수 있는 첫 번째 아 퀄 테스트가 통과는 됐구나

쓸만은 하구나 근데 수율이 떨어져 가지고 아직 뭔가 매출이 안 나오는구나 거 우리가 첫 번째 알 수 있죠 그

두 번째는 확실히 이제 그런 부분이 많이 들어가게 되면은 삼성의 이제 실적적인 부분은 빠르면 4분기 늦으면 올해

내년에 한 1분기 정도면은 3나노에 들어갈 수 있는 그런 매출이 나올 수 있을 것 같은데 최근에 삼성 콜에

나온 그 자료를 보니까 올해 4분기부터는 어느 정도 이제 HBM 3를 엔비디아에 넣는 그 매출을 잡았더라 음 그래 오히려 4분기

때부터는 아 실적을 한번 기대를 해볼 수도 있겠는 그런 생각이 좀 들어가지고 그것도 한번 같이 생각하셔

가지고 보시면은 되게 좋을 것 같아요 그럼 이제 비한테 좋고 삼성한테 좋고 그런 이슈가 되겠죠 그리고 이제

삼성은 어쨌든 지금 3나노 시장에서 우린 안 돼 그리고 이 3나노 뭐 이런 데선 이제 TSMC 테 안 돼 하지만

2나노 밑으로 들어가거나 아니면 HBM 4로 넘어가면 그때부터 한번 승부를 걸어 볼 거야 이런 생각을

가지고 있어 가지고 그런 것도 보면 내년 내후년에 오기 때문에 아마 올해보다는 내년에 삼성은 훨씬 더

높은 자리 있을 것 같아요. 결과적으로 그렇다면 약간 그 삼성 현자의 좀 고점에서 물린 투자자들은 좀 어떻게 대응하면

좋을까요? 어 저는 비중이 크지 않으시다고 하면은 지금은 열심히 추가 매수로 하셔서 단가 낮추시는 게 좋다고

봐요. 저는 지금의 기회라 봐요. 오히려 지금 삼성을 봤을 때 모든 게 다 어렵잖아요. 우리가 최근에 몇 개만

보면은 제가 한 3, 4년 전쯤에 엔비디아도 이제 우리 방송에서 말씀드린 적 있었어요. 되게 반도체

어렵다고 했을 때 그때 엔비디아 240분 있나 스플릿 하기 전에 샀으면 배가 나왔겠죠. 그리고 테슬라도 M7 테슬라

빼라 빼라 빼라 했을 때 그때 M7 빼라고 했던 두 개 기업 있었거든요. 테슬라 애플. 근데 그때도 제가 그때

당시에 애플이 났다 그리고 테슬라도 계속 분할 매수 들어가라라는 말씀드렸는데 그것처럼 어떤 기업을

봤을 때 그 기업이 뭔가 잠깐의 어떤 경영적인 실수나 뭐 이런 걸 통해 가지고 주가 주가가 눌려 있거나 좀

위기감 있을 때는 그 기업의 어떤 성장성이나 경쟁력을 봤을 때 괜찮다라고 보면은 오히려 이렇게 악재

악재 악재 악재 안 좋은 얘기밖에 없을 때 오히려 매수를 전 해야 된다 봐요 그 삼성은 지금 비중이 어 전체

"엔비디아가 숨기는 본심" 연말까지 삼성전자, 이 가격까지 오를 겁니다｜김선형 대표 3부

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"엔비디아가 숨기는 본심" 연말까지 삼성전자, 이 가격까지 오를 겁니다｜김선형 대표 3부

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