채권 시장의 혼란: 변화하는 관점과 투자 전략

### 투자의 미래: 채권왕과 금융 전문가가 전하는 인사이트
* 💰 '채권왕'으로 불리는 빌 그로스는 채권 강세장의 종말을 예측하며 **정부 부채 증가와 잠재적 인플레이션**을 이유로 자산의 **70%를 주식**으로 옮겼습니다.
* 👑 현재 '채권왕'으로 불리는 제프리 건들락은 그로스의 주장에 동의하지 않지만, **채권을 높은 변동성 때문에 옵션으로 거래**하는 등 비슷한 견해를 가지고 있습니다.
* 🏦 두 전문가 모두 대체 투자를 추천하는데, **Gross는 부동산과 MLP**를, **Gundlach는 지역 은행 주식과 신흥 시장**을 선호합니다.
* 📉 경제가 제조업에서 서비스 및 디지털 분야로 이동함에 따라 **경제 지표는 더 이상 신뢰할 수 있는 예측 지표**가 아닙니다.
* 🔮 전문가들은 **원자재와 신흥 시장**이 각광을 받으면서 자산 클래스 환경이 변화할 것으로 전망합니다.
* 🛡 빌그로스는 **30%의 과거 오류율**과 치명적인 실수를 피하는 것이 중요하다는 점을 인정하며 위험 관리를 강조합니다.
* 📈 투자 전략은 다르지만, 두 전문가 모두 **변화하는 경제 상황과 정부 부채 및 인플레이션의 잠재적 영향에 적응**해야 한다는 데는 동의합니다.
* 🏅 빌그로스가 장기적인 성공을 거둘 수 있었던 것은 **잘못된 예측을 하더라도 치명적인 실수를 피할 수 있는 능력** 덕분입니다.

### 변화하는 시장 역학: 채권왕과 최고 원자재 트레이더의 인사이트
* 📉 '채권왕'으로 알려진 빌 그로스는 현재 시장의 문제점을 언급하며 **전통적인 채권에 대한 관점의 전환**을 제안합니다.
* 🍫 전설적인 원자재 트레이더인 피에르 안두랑은 **코코아와 구리에 투자**하여 **2022년에 상당한 수익**을 올렸습니다.
* 🌍 기후 변화, 질병, 지정학적 요인으로 인해 코코아 공급이 부족해지면서 **가격이 상승**하고 있습니다.
* ⛏ 구리 시장도 기술 및 에너지 전환으로 인해 수요 역학이 변화하면서 **공급 제약**에 직면해 있습니다.
* 📊 COT 보고서는 **코코아 및 구리와 같은 원자재의 가격 상승 가능성**을 나타냅니다.
* 💰 안두랑은 수요와 공급의 역학을 고려하여 **코코아의 잠재적 목표 가격을 20,000달러**로 예측하고 있습니다.
* 🏗 강남 빌그로스 팀은 변화하는 시장 환경을 고려하여 **코코아나 커피와 같은 소프트 상품에 더 많이 투자하는 방향으로의 전환**을 고려하고 있습니다.
* 💼 이 영상은 변화하는 시장 체제에 맞서 **지속적인 학습과 적응의 필요성**에 대한 토론으로 마무리됩니다.

### 변화하는 투자 환경: 채권 왕들의 인사이트
* 💰 '채권왕'으로 불리는 빌 그로스는 정부 부채 증가와 인플레이션이 예상됨에 따라 **자산의 70%를 채권에서 주식으로 옮기며 채권 강세장이 끝날 것**으로 예측합니다.
* 👑 현 채권왕 제프리 건들락 역시 채권 시장에 대한 우려를 표명하고 있지만, 투자 전략에서는 그로스와는 달리 **MLP(마스터 유한 파트너십)와 지방 은행 주식**에 초점을 맞추고 있습니다.
* 🔮 그로스와 건들락은 모두 현재의 경제 환경에서 **원자재와 신흥 시장이 잠재적으로 더 매력적으로 변하고 있는 자산 클래스의 변화**를 강조합니다.
* 📊 건들락은 **"채권 시장은 현재의 속도를 파악할 수 없다"고 말하며** 경제 지표는 시장 동향을 예측하는 데 있어 신뢰성이 떨어지는 것으로 간주됩니다.
* 🏦 군들락은 현재의 경제 상황에서 정부 부채를 해결하기 위해 **해외 대출을 불이행하고 국내 채권을 고정 금리로만 상환**하는 등의 극단적인 조치가 필요할 수 있다고 제안합니다.
* 🧠 그로스와 건들락은 투자 성공률이 **70% 정도**일지라도 치명적인 실수를 피하는 것이 중요하다고 강조합니다.
* 🌐 건들락은 "원래 주식과 채권은 거시적 요인에 영향을 받는데..."라며 AI가 시장 상관관계에 미치는 영향을 지적했습니다. 하지만 거시적 요인으로 인해 주식이 좋지 않더라도 **모든 거시적 요인을 무시하고 AI 모멘텀으로 인해 앞으로 나아가는 것처럼 보입니다.**"라고 말했습니다.
* 📈 인터뷰는 **투자 전략과 변화하는 경제 상황에 적응하는 것의 중요성**에 대한 논의로 마무리됩니다.

### 원자재 투자의 변화하는 환경: 최고 트레이더의 인사이트
* 🍫 '비토 아그로'로 알려진 원우진 대표는 코코아와 구리를 거래해 **83%의 수익률로 2022년 1조 5천억 원**이라는 놀라운 수익을 올렸습니다.
* 📊 코코아 시장은 기후 변화, 질병, 지정학적 요인으로 인해 심각한 공급 부족에 직면해 있으며, 이로 인해 **가격이 전년 대비 180% 상승**했습니다.
* 🏢 데이터 센터 및 AI와 같은 새로운 애플리케이션이 가격 변동에 덜 민감한 **'필수 수요'**를 창출하면서 구리에 대한 수요가 변화하고 있습니다.
* 🌍 기후 변화는 원자재 시장에 영향을 미치는 주요 요인으로, **코코아와 구리 모두 공급에 어려움**을 겪고 있습니다.
* 💰 채권과 같은 전통적인 자산군은 불확실성에 직면해 있으며, **'채권왕' 빌 그로스도 채권에 대한 관점이 바뀌고 있음을 인정**했습니다.
* 📈 상품 시장은 공급 제약으로 인해 **코코아, 커피와 같은 소프트 상품이 더 많은 관심**을 받는 등 '레짐 체인지'가 일어나고 있습니다.
* 🎯 원우진 대표는 **코코아 가격이 연말까지 2만 달러**에 이를 수 있고, **구리는 향후 5년 안에 4배**로 오를 수 있다고 예측합니다.
* 💡 이 동영상은 원자재에 투자할 때 **기후 변화와 지정학적 사건 같은 요인**을 모니터링하고 수요와 공급의 역학을 이해하는 것이 중요하다는 점을 강조합니다.

채권왕 빌 그로스는 불확실한 채권 금리와 채권 시장의 매력에 영향을 미치는 정부 부채 증가 가능성으로 인해 현재 채권보다 주식을 선호하고 있습니다.

미국 대선을 앞두고 제 살길을 찾기 시작한 구루들 | 뉴로퓨전 에릭 [풀영상]

효친님들을 위한 바이사이드 애널리스트 이효석 매니지스트입니다. 
운용 경험을 살려서 변화된 세상에서 생존을 위한 투자전략을 리서치하고 있습니다.
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이효석아카데미

정부 부채와 인플레이션에 비추어 본 채권 투자의 딜레마

빌 그로스나 제프리 건들락과 같은 채권왕들은 특히 트럼프가 재선될 경우 정부 부채가 증가할 것으로 예상되어 채권보다 주식을 선호하고 있습니다.

인구 고령화와 정부 지원 증가로 인플레이션이 상승할 것으로 예상되어 채권 투자의 매력이 떨어지고 있습니다.

빌 그로스가 만든 채권 총수익률 개념은 채권 투자가 초과 수익을 창출하더라도 현재 경제 환경에서 채권에 대한 전반적인 전망이 밝지 않다는 점을 강조합니다.

채권 시장의 혼란과 채권 왕들의 견해

전 채권왕 빌 그로스는 채권 강세장의 종말을 언급하며 특히 트럼프가 재선될 경우 정부 부채와 재정 적자가 크게 증가할 것으로 예상하면서 채권보다 주식을 선호하고 있습니다.

현 채권왕인 제프리 건들락은 '채권왕'이라는 타이틀에 동의하지 않으며 인플레이션이 상승하고 금리가 떨어지지 않아 채권 수익률이 매력적이지 않을 것으로 예상하는 등 채권 투자의 미래에 대해 비관적인 견해를 가지고 있습니다.

긴장된 관계에도 불구하고 그로스와 건들락은 모두 채권 전망에 대해 부정적인 의견을 공유하고 있습니다.

빌 그로스는 현재 주식에 집중적으로 투자하고 있으며, 건들락은 현재 경제 환경에서 채권 수익률의 매력에 의문을 제기하고 있습니다.

시장 동향이 투자 전략에 미치는 영향

특히 채권 투자에서 코스피 지수를 능가하는 수익률은 낮은 수익률로 인해 수익률이 높지 않을 수 있습니다.

채권의 높은 변동성과 국채 발행 증가, 높은 인플레이션으로 인해 채권의 매력이 떨어지고 있습니다.

투자 초점은 성장 잠재력이 있는 것으로 여겨지는 MLP와 지방 은행 주식으로 옮겨가고 있습니다.

AI 주식은 비용이 많이 들지만, 마이크로소프트는 밸류에이션이 낮고 성장 잠재력이 엔비디아와 비슷하기 때문에 유망한 투자처로 꼽힙니다.

변동성이 채권 투자에 미치는 영향

특히 채권 투자에 대한 벤치마크가 낮은 상황에서 코스피 지수를 소폭 초과하는 것은 큰 의미가 없습니다.

채권 금리의 높은 변동성으로 인해 채권은 옵션으로 거래되고 있습니다.

국채 공급 증가와 높은 인플레이션의 영향으로 채권 투자의 매력이 떨어지면서 투자자들은 MLP나 지방은행 주식과 같은 대체 옵션을 고려하고 있습니다.

AI가 자산 상관관계와 시장 동향에 미치는 영향

AI는 주식과 채권 간의 전통적인 상관관계를 파괴하여 자산 배분에 변화를 가져왔고 채권의 매력도를 떨어뜨렸습니다.

AI의 사용으로 주식이 거시경제 요인과 독립적으로 움직이면서 상관관계가 깨지고 투자 전략이 바뀌고 있습니다.

프랑스와 인도의 예상치 못한 선거 결과도 주식 시장에 영향을 미쳤으며, 다가오는 미국 대통령 선거가 시장을 크게 흔들 수 있다는 믿음으로 이어졌습니다.

인공지능은 주식과 채권 간의 전통적인 상관관계를 파괴하여 주식이 거시적 요인에 독립적으로 움직이고 채권의 매력이 감소하게 만들었습니다.

프랑스와 인도의 예상치 못한 선거 결과가 주식 시장을 뒤흔들면서 글로벌 정치가 경제에 미치는 영향이 커지고 있습니다.

에너지 가격 상승과 보험료 인상으로 인플레이션 통제가 어려워지면서 보험회사의 실적과 전체 자산 시장에 영향을 미칠 수 있습니다.

2% 인플레이션 추세는 유지하기 어렵고 미래에 대한 불확실성으로 이어지고 있습니다.

M2 통화 공급은 마이너스 성장을 보였지만 경제에 미치는 영향은 거의 없습니다.

채권 시장이 현재 경제 상황을 예측하지 못하면서 우려가 커지고 있으며, 주요 경제 지표의 부정확성으로 인해 상황이 더욱 악화되고 있습니다.

경제적인 이유로 인한 연구직 해고와 시간제 근무의 증가와 노동 지표의 약화는 향후 경기 침체 가능성을 시사하고 있습니다.

특히 현재의 경제 상황을 고려할 때 사회보장기금의 잠재적 고갈도 심각한 우려 사항입니다.

2% 인플레이션 추세가 유지되기 어려워 물가 상승에 대한 불확실성이 커지고 있습니다.

M2 통화 공급 증가율이 추세선을 벗어나면서 경제에 미치는 영향이 미미합니다.

제조업 부문을 중심으로 한 경제 선행 지표가 현재 경제를 예측하지 못하고 있으며 경기 침체 가능성을 보여주고 있습니다.

연구직 해고와 경제적 이유로 인한 시간제 근무로의 전환이 증가하는 등 실업 관련 지표가 악화되고 있어 향후 경기 침체 가능성을 시사하고 있습니다.

특히 현재의 경제 상황이 당초 예상과 다른 상황에서 사회보장기금의 잠재적 고갈은 어려움을 가중시키고 있습니다.

향후 경기 침체가 발생하면 사회보장기금과 재정적자는 상당한 영향을 받게 됩니다.

경기 침체와 재정 적자 사이의 관계는 자동적이고 임의적인 적자가 발생하여 적자가 크게 증가한다는 점으로 설명할 수 있습니다.

1960년대에 나타난 패턴과 유사하게 사회적 갈등과 불안으로 인해 원자재가 변동성 자산에서 상승 자산으로 이동하는 등 자산 그룹의 성격이 변화하고 있습니다.

경기 침체가 발생하면 사회 보장 기금과 재정 적자가 크게 영향을 받아 적자 폭이 크게 늘어날 것입니다.

경기 침체기에 실업급여와 같은 정부의 자의적 지출과 세수 감소는 현재의 경제 환경과 함께 재정 적자의 급격한 증가를 야기할 것으로 예상됩니다.

1960년대와 유사하게 사회적 갈등과 불안으로 인해 원자재가 변동성 자산에서 상승 자산으로 이동하는 등 자산군의 성격이 변화하고 있습니다.

금과 비트코인의 상승 추세는 1968년 분쟁과 불안의 시대와 관련이 있으며, 이는 투기적 자금 투자로 이어졌습니다.

특히 경기 침체기에 달러 약세의 잠재적 영향으로 신흥국 시장이 두 번째로 유명한 자산이 되고 있습니다.

빌그로스의 방법과 채권 투자에 대한 관점의 변화에서 볼 수 있듯이 치명적인 실수를 피하고 꾸준한 배당을 고려하는 데 중점을 두는 투자 논리가 변화하고 있습니다.

경제 동향이 투자 전략에 미치는 영향

금과 비트코인은 1970년대 갈등과 불안의 평행이론의 영향을 받아 상승세를 보이고 있습니다.

금리와 미국 주식과 이머징 마켓의 성과 사이의 관계는 투자 의사 결정에 있어 매우 중요합니다.

이 이야기는 투자 전략에서 치명적인 실수를 피하는 것이 중요하다는 점을 강조하며, MLP 투자라는 색다른 방법과 채권 투자에 대한 관점의 변화를 강조합니다.

최고의 원자재 트레이더로 변신한 피에르 안두랑의 이야기

원우진으로도 알려진 피에르 안두랑은 석유 왕에서 세계 3대 원자재 트레이더 중 한 명으로 성장했으며, 뛰어난 학력과 전설적인 수익으로 유명세를 떨치고 있습니다.

그의 최근 성공은 코코아와 구리의 가격 급등을 이용한 투자 덕분입니다.

안두랑의 인터뷰에서는 자산 클래스의 변화하는 성격과 원자재 투자 방법론에 대한 인사이트를 제공하며, 특히 코코아의 특성과 놀라운 가치 상승을 이끈 주요 요인에 초점을 맞추고 있습니다.

상품 거래의 전설이 된 피에르 안두랑의 변신

원우진으로도 잘 알려진 피에르 안두랑은 코코아와 구리로 올해 1조 5천억 원의 수익을 올리며 '석유왕'에서 세계 3대 원자재 트레이더 중 한 명으로 발돋움했습니다.

그의 성공은 원자재에 대한 정권 교체와 시장에 대한 탁월한 지식에 기인합니다.

안두랑의 인터뷰는 거래 방법론과 코코아 가격의 180% 상승 요인에 대한 귀중한 인사이트를 제공했습니다.

투자를 위한 코코아 공급 및 수요 분석

코코아의 가치는 공급, 수요, 재무 변수에 의해 결정되며, 공급이 가장 기본적인 요소입니다.

공급을 이해하려면 주요 업체를 파악하고, 탄력성과 계절성을 파악하고, 부족량과 재고를 평가해야 합니다.

코코아 수요는 다소 비탄력적인 반면 공급은 탄력적인데, 현재 기후 변화, 특히 엘니뇨의 강우량 일관성에 대한 영향으로 인한 감소로 인해 상당한 공급 부족이 발생하고 있습니다.

코코아 수요는 다소 비탄력적인 반면 공급은 탄력적인데, 현재 기후 변화, 특히 엘니뇨의 강우량과 습도 일관성에 대한 영향으로 인한 감소로 인해 상당한 공급 부족이 발생하고 있습니다.

코코아 공급과 수요에 영향을 미치는 도전 과제

높은 습도로 인해 코코아 수확량이 크게 감소하고 카카오 나무에 치명적인 질병이 발생했습니다.

우크라이나 전쟁으로 인한 비료 가격 상승은 공급 부족으로 이어져 코코아 농사에 영향을 미쳤습니다.

코코아 가격 상승은 수요 감소로 이어져 전 세계 소비 패턴에 영향을 미칠 수 있습니다.

우크라이나 전쟁으로 인해 비료 가격이 크게 상승하여 코코아 농사에 영향을 미쳤습니다.

기후, 질병, 전쟁, 경제적 요인이 복합적으로 작용하여 현재의 낮은 코코아 가격 및 공급 부족 상황은 계속될 것으로 예상됩니다.

코코아 가격 예측 및 시장 분석

코코아 가격은 크게 상승했으며, 향후 변동성이 있을 수 있지만 연말까지 현재 가격의 두 배까지 오를 수 있다는 전망이 나오고 있습니다.

이는 낮은 재고량, 생산량 부족, 기후 변화의 영향 등이 복합적으로 작용하여 전문가들이 긍정적인 전망을 내놓고 있기 때문입니다.

시장 분석은 또한 예측이 완전히 틀렸다고 하더라도 상품의 물리적 구매 특성으로 인해 가격이 크게 상승할 가능성이 있어 강력한 하방 지지력이 있음을 나타냅니다.

코코아 가격에 영향을 미치는 요인

극도로 낮은 재고량과 생산량 부족으로 인해 코코아 가격이 급등하고 있으며, 연말까지 두 배까지 오를 가능성이 있습니다.

COT 보고서에 따르면 코코아 계약이 크게 감소한 것으로 나타나 향후 가격 상승 가능성을 시사하고 있습니다.

기후 변화와 재고량 감소는 코코아 가격을 더욱 끌어올릴 것으로 예상되며, 전문가들은 이에 대해 긍정적인 견해를 표명하고 있습니다.

소프트 원자재 및 구리 수요의 변화 추세

기후 변화와 생산 문제 등의 요인으로 인해 오렌지 주스나 커피와 같은 소프트 원자재에 대한 시장 트렌드의 변화가 일어나고 있습니다.

현재 구리의 수요는 급증하는 반면 공급은 동결되어 에너지 전환과 AI 기술의 필요성에 따른 수요의 정권 교체와 강제적 수요로의 전환이 일어나고 있습니다.

중국의 전략적 구리 매장량은 수요를 따라잡지 못하고 있으며, 구리 수요의 비탄력적인 특성으로 인해 구리 시장이 파괴될 가능성은 거의 없어 구리 시장에 중대한 변화를 가져올 것으로 예상됩니다.

기후 변화와 생산 문제 등의 요인으로 인해 오렌지 주스나 커피와 같은 소프트 원자재의 성격이 변화하고 있습니다.

구리의 수요는 급증하는 반면 공급은 동결되어 에너지 전환과 AI 기술의 필요성에 따른 수요의 정권 교체와 의무 수요로의 전환이 일어나고 있습니다.

중국은 증가하는 구리 수요를 충족하기 위해 고군분투하고 있으며, 구리 수요의 특성상 구리 전략 비축량을 확보하기 위해 노력할 것으로 예상됩니다.

구리 및 유가에 영향을 미치는 요인

그동안 내부 펀드 규제로 인해 구리 매수 포지션이 불가능했지만, 이제 수요의 변화로 구리 가격이 상승할 것으로 예상됩니다.

중동의 복잡한 지정학적 상황과 우크라이나 전쟁의 영향으로 유가의 방향을 예측하기는 어렵습니다.

현재 밸리 개발에 집중하고 있는 연사는 곧 있을 일반 공개를 위해 사전 등록을 받고 있습니다.

펀드 내부 규정의 엄격한 손실 제한으로 인해 구리 매수 포지션을 보유하지 못했지만 구리 수요의 성격이 변화하면서 가격 상승이 예상됩니다.