2024년 반도체 시장 전망 및 투자 전략 분석: 삼성전자, SK하이닉스, AI 반도체, 중국 업체 영향 등

삼성전자의 턴어라운드는 시간이 관건이며, 4년 이내에 회복될 것으로 예상됩니다.

### 삼성전자를 제외한 반도체 시장 전망 및 AI 반도체 성장세 분석
* 📈 **반도체 시장**은 현재 어려움을 겪고 있으나, **AI 반도체**는 예외적으로 내년에도 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다.
* 📉 **DRAM 시장**은 HBM 수요 증가에도 불구하고, 모바일 및 PC 램 수요 감소로 전체 시장 성장은 제한적일 것으로 예상됩니다.  HBM 수요는 2024년 3분기부터 35만 장 증가할 것으로 예측되며, 이는 **DDR5 시장**에도 긍정적 영향을 미칠 것으로 보입니다.
* 📊 **메모리 반도체 가격** 하락세는 2024년 2분기에는 5~7% 수준으로 완화될 가능성이 높으며, 이는 주가 상승으로 이어질 수 있습니다.  **엔비디아**의 주가 하락은 루빈 프로젝트 지연 등의 요인으로 인한 것으로 분석됩니다.
* 🇺🇸 **미국**의 반도체 정책 변화는 **관세** 부과 가능성에도 불구하고, AI 서버 시장에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다.  미국 내 AI 서버 생산 증가가 이를 뒷받침합니다.  **트럼프 행정부**의 정책 방향은 2024년 6월 이후에 더 명확해질 것으로 예상됩니다.
* 🇨🇳 **중국**의 CXMT 웨이퍼 사고와 **블랙리스트** 가능성은 시장에 부정적 영향을 미칠 수 있으나, 서버 D램 시장에는 제한적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. CXMT의 서버 D램 점유율이 0%인 점을 고려할 때, **미국 기업**의 수요가 중국 기업에 의존하지 않기 때문입니다.
* 🤔 **CXMT의 케파 증설**은 모바일 D램 시장 경쟁 심화를 야기할 수 있으나, 서버 D램 시장에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 전망됩니다.  **HPC 서버** 시장은 미국 기업들이 주도하고 있기 때문입니다.  **메모리 시장**의 디커플링 현상을 고려하여 시장을 분석하는 것이 중요합니다.

### 삼성전자를 제외한 반도체 업계 전망 및 투자 전략
* 📈 **중국 반도체 업체**의 성장세는 여전히 강세이나, **DDR4 중심**의 저가형 DRAM 시장 지배로 인해 **서버 시장 확대는 어려울 것**으로 전망.
* ⚠️  **중국 반도체 업체**의 **웨이퍼 손상 사고**는 시스템 이슈 가능성을 시사하며,  **기사 삭제** 현황은 투자 결정에 신중을 요구함.
* 📉 삼성전자는 **4분기 영업이익 악화** 전망과 **미국 파운드리 공장 건설 중단** 등으로 **주가 하락**을 보였으나, **정부 보조금** 수혜 및 **중국 시장 지배력** 유지.
* ⏱️ 삼성전자 파운드리 사업은 **TSMC의 압도적 점유율**에 직면하며, **점유율 확대**에는 **4년 이상의 시간**이 필요할 것으로 예상.  **고객 확보 및 기술 경쟁력 강화**가 관건.
* ⬆️  **HBM300** 출시는 **2026년 상반기**까지 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상되나, **이후 시장 경쟁 심화** 가능성에 대한 우려 존재.
* 💰 **하이닉스**는 **상대적으로 저평가**되어 **바이앤홀드 전략**이 유효하며, **삼성전자**는 **5만원 초반대**가 매수 기회이나, **6만원 돌파는 어려울** 것으로 전망.
* 📉 **소부장 기업** 투자는 **글로벌 반도체 설비 투자 감소** 추세로 인해 **보수적인 접근**이 필요하며, **HBM 관련 소부장**에 대한 선별적 투자 고려.
* 📊  **반도체 투자 전략**은 **저점 매수**를 중시하며, **내년 상반기**까지는 **엔비디아, TSMC** 등에 대한 투자 유망, **연말 이후**에는 신중한 접근 필요.

반도체 성장세는 여전히 맑음. 그런데 삼성전자는... (노근창 센터장) | 인포맥스라이브 241217

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내년 DRAM 시장은 HBM 성장에도 불구하고 전체적으로는 감소할 것으로 예상.

HBM 시장은 올해보다 230억 달러 증가 예상, 하지만 다른 DRAM 시장은 감소.

모바일 및 PC 램 시장은 크게 축소될 것으로 전망.

HBM은 DDR5보다 그로스 다이가 적고 불량률이 높아 웨이퍼 소모량이 많음.

HBM 수요는 엔비디아의 제품 출시에 따라 15만 장에서 35만 장으로 증가 예상.

메모리 반도체 시장 심리 및 가격 전망

메모리 반도체 시장은 심리가 중요하며, 파운드리와 달리 스팟 마켓이 존재.

PC DDR4 가격은 현재 빠르게 하락 중이며, 내년 2분기에도 하락세 지속 예상.

가격 하락폭은 예상보다 적을 수 있으며, 하락폭이 줄어들면 주가 상승 가능성.

엔비디아 주가 하락은 제품 출시 지연 등의 영향으로 분석.

루빈은 내년 TSMC 3나노 제품 생산에 집중, AI 반도체 시장 경쟁 심화.

AI 반도체 시장 전망 및 관련 이슈

TSMC는 3나노 공정을 모바일 기기부터 적용하고 HPC로 확대할 예정.

엔비디아와 TSMC는 AI 반도체 생산에 신중한 접근 방식을 취할 것으로 예상.

내년에는 HBM 수요 증가로 범용 DRAM 시장에 영향을 미칠 것으로 전망.

AI 가속기 채용 증가로 HBM 수요 지속적 증가 예상.

HBM 수율에 따라 B300 출시 시점 수요 변동 가능성 존재.

트럼프 행정부의 영향 및 재고 조정

트럼프 행정부의 정책에 따라 내년 6월 이후 반도체 시장 변화 예상.

트럼프 행정부의 정책 불확실성으로 인해 현재 재고 조정이 진행 중.

트럼프 당선 시 재고 조정 완화 및 수요 증가 예상.

CXMT 웨이퍼 사고는 시스템 문제 가능성 제기, 내년에도 시스템 문제 지속 가능성.

블랙리스트 등의 악재 발생 시 메모리 가격 반등 가능성.

관세 영향 및 AI 서버 시장 전망

관세는 AI 서버 시장에는 큰 영향 없을 것으로 예상, 미국 내 생산 증가 예상.

AI 서버 3대 메이커는 미국에 공장을 보유, 미국 내 생산 확대 예상.

AI 서버 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상, 미국 생산 확대로 관세 영향 최소화.

스마트폰, PC 등 B2C 제품은 관세 악영향 받을 것으로 예상.

AI 서버는 관세 영향 적고, 레거시 제품은 6월 이후 영향 감소 예상.

CXMT의 영향 및 중국 반도체 업체 현황

CXMT의 웨이퍼 손상은 시장에 큰 영향을 미칠 수 있음.

YMTC의 블랙리스트 가능성과 캐파 증설 어려움.

YMTC의 블랙리스트는 장비 조달 어려움 야기, 시장 불확실성 증가.

CXMT의 서버 D램 점유율 낮은 이유는 미국 기업의 투자 때문.

모바일 및 PC DRAM 시장은 경쟁 심화 예상, 서버용 HBM은 상대적으로 안정적.

삼성전자 반도체 사업 전망 및 투자 전략

삼성전자 주가는 반도체 업종 내에서 상대적으로 하락.

4분기 영업이익 부진 및 파운드리 사업 부진 등의 영향.

삼성전자 반도체 사업 반등에는 상당한 시간 소요 예상 (4년 이상).

TSMC의 파운드리 시장 점유율 압도적이며, 2027년 70% 이상 예상.

삼성전자는 파운드리 사업에서 선택과 집중 전략 필요, 고객 확보에 시간 소요.

삼성전자는 추론(inference) 회사들과 거래를 확대하며 경쟁력 강화 노력.

반도체 시장은 3분기부터 회복세 예상.

주식 투자 전략은 저점 매수가 중요하며, 추격 매수는 위험.

엔비디아와 TSMC는 내년 상반기까지 강세 예상, HBM300은 2026년 상반기까지.

SK하이닉스는 바이앤홀드 전략 유망, 삼성전자는 박스권 트레이딩 전략 적합.

소부장 기업은 HBM 관련 기업 제외하고는 보수적으로 접근해야 함.

내년 반도체 캐펙스 증가는 TSMC가 유일, 미국 제재로 중국 기업 투자 감소 예상.