김지은 대표의 반도체 및 수출주 분석

삼성전자와 하이닉스에 대한 AI와 반도체 업종의 영향력을 강조하며 주식시장의 전반적인 분위기가 논의됩니다.

### 김지은 대표의 현 주식 시장에 대한 인사이트
주식 시장은 변동성이 커서 AMD와 NVIDIA가 큰 폭의 변동성을 보였습니다. 현재 AI 시장은 안정화되고 있지만 향후 공급이 수요를 초과할 수 있다는 우려가 있습니다. 반도체 업종은 코스피 지수에서 상당한 비중을 차지하고 있으며, 2차 전지 업종을 중심으로 다른 업종의 실적이 이를 뒷받침하기 어려울 수 있습니다.

### 반도체 부문에서 삼성전자의 위상
삼성전자는 공급 과잉 상황으로 반도체 업종에서 유리한 위치에 있는 반면, 하이닉스는 지속적인 주가 하락으로 압박을 받고 있습니다. 삼성전자는 메모리 반도체 전반의 하락에 따른 수혜가 예상되며, 이익 개선 측면에서 하이닉스를 능가할 것으로 전망됩니다.

### 원자재 가격이 제조 기업에 미치는 영향
원자재 가격 하락으로 철강 및 화학 산업, 특히 고부가가치 화학 제품 생산에 종사하는 제조 기업의 이익률이 크게 개선되었습니다. 이러한 스프레드 개선 추세는 지난 2~3개월 동안 지속되어 외국인 투자자들의 포지션 조정으로 이어졌습니다.

### 스프레드 마진 및 외국인 투자자 포지션 동향
최근 화학 및 철강 업종의 스프레드 마진이 개선되는 추세로, 반도체에서 포지션을 조정 중인 외국인 투자자들이 특정 화학업체와 조선업체에 집중하고 있습니다.

### 한국 주식 시장의 최근 동향 분석
원자재 가격 하락으로 화학, 조선, 철강 등 판매가격과 원자재 간 스프레드 마진이 있는 업종에 관심이 집중되고 있습니다. 코스피의 주가순자산비율(PBR)은 1 이하로 저평가 상태이며, 방위산업과 삼양식품 등 실적 호조를 보이는 기업이 강세를 보이고 있습니다. 삼성전자는 외국인 투자자들의 대규모 투자와 이익 필요성에도 불구하고 메모리 반도체 가격 상승에 따른 수혜가 예상됩니다.

### 한국 주식 시장의 도전과 기회
하이닉스는 매각을 위해 노력하고 있고, 삼성전자와 하이닉스는 접근 방식을 바꿔야 할 필요성이 제기되고 있습니다. 2차 전지 업종은 투자 심리가 호조를 보이고 있지만 주가가 하락하면서 투자자들의 실망감이 커지고 있습니다. 한국 정부는 추가적인 자산 매각을 막기 위해 양도소득세 문제를 해결하고 투자 환경을 개선해야 한다는 요구에 직면해 있습니다.

### 한국 국내 경제의 과제
2030세대가 취업을 포기하고 집에만 머무는 등 국내 소비가 침체되면서 소비 동력이 부족해지면서 국내 소비가 어려움을 겪고 있습니다. 부동산 시장이 지속적으로 하락하면서 실망한 투자자들이 주식 투자로 몰리고 있고, 미국의 금리 인하에 대한 기대감도 상당합니다. FNF와 같은 견실한 소비주들도 흔들리는 내수 시장으로 인해 상당 부분 가치를 잃으며 어려움을 겪고 있습니다.

### 이마트의 재무 성과 및 투자 기회
이마트의 매출은 약 30조원에 정체되어 있으며, 코로나 기간에 비해 이익이 크게 감소했습니다. 전체 매출의 20~30%만이 수출에서 발생하는 등 내수 경기 회복에 어려움을 겪고 있습니다. 반면 삼양식품은 수출 비중이 85%에 달해 상대적으로 투자 기회가 더 많습니다. 뷰티 및 의료기기 업종은 새로운 지역으로 수출 지역이 다변화되고 있어 잠재적인 투자 기회가 있습니다.

### 김지은 대표의  2022년 3분기 시장 분석 및 투자 전략
* 📊  반도체 부문은  2026년에 공급 과잉이 우려되는 등 안정화되고 있지만, 현재 추세로 볼 때 **단기적으로 AI 관련 기업의 실적은 강세**를 보일 것으로 예상됩니다.
* 🔋   2분기 에코프로가 긍정적인 조짐을 보이는 등 **2차 전지 업종이 코스피 지수를 뒷받침하기 위해서는 빠른 회복**이 필요합니다.
* 화학, 철강과 같은 산업에서 **원자재 가격이 제품 판매 가격보다 더 많이 하락**하여 수익률이 개선되고 있습니다.
* 📉  김 대표는 국내 소비 부진 등 다양한 경제 문제로 인해  2022년 하반기에도 **큰 폭의 지수 상승을 기대하기는 어렵다**고 전망했습니다.
* 🇺🇸   9월 미국의 **금리 인하 가능성**은 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 주요 소비층인 **국내 중산층은 경제적 어려움**에 직면해 있습니다.
* 삼성전자는 특히 **메모리 반도체 부문에서 하이닉스를 앞서는 이익 성장률**을 기록할 것으로 예상됩니다.
* 김 대표는 특히 **동력기계, 방위산업, 미용/의료기기** 등 데이터가 탄탄하고 일관된 수출 주도 업종에 집중할 것을 조언합니다.
* 💼   CEO는 투자자의 신뢰를 높이기 위해 **양도소득세 문제를 포함한 금융 정책에 대한 정부의 명확한 입장**이 중요하다고 강조합니다.

결국 삼성전자가 이긴다. 삼성이 결국 엔비디아 HBM 뚫는다. 이때부터 대역전극 시작된다. SK하이닉스보다 삼성전자 사세요 (김지훈 대표 / 1부)

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현) "웅달 책방" 운영 중
전) "체인지그라운드" 창업
카이스트 경영대학원 SE-MBA 졸업
연세대학교 경제학과 졸업

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