우리나라에서 배송되는 전에 물류비용의 효율화를 구축하겠다는 거지. 이 다음의 물류비용은 효율화하려면 막대한

인프라 투자 자체가 필요합니다. 그러면 쿠팡이 대통령이 가는 길을 걸어야 돼요. 저는 100% 장담하는데 못 할 것

같아요. 얘네는 그나마 풀필먼트 하겠대요. 예, 무하고 태는 그런 얘기 있나요? 파츠가 분기 한 500억 정도

적자를 내요. 연간에. 근데 쿠팡의 쇼핑 커머스 앱 있다라고 저희가 부르죠. 그러니까 강한 상금 비를 제외하고

실제로 벌어드린 영업 캐시 능력이 얼마냐면 2조원이 넘어가요. 예. 그리고 2분기에 적자가 나왔던 거는 공정의

과징 추진 선재적 반용 제차가 1억이 있었던 거예요. 실제로는 그거는요 공정에서 과징금을 이 정도

부과하겠다고 예상해서 돈을 빼놓은 것뿐이에요. 돈도 안 변하죠. 그냥 회계적으로 그 얘기는 뭐냐면 쿠팡은

2분기에 돈을 훨씬 더 파페치 인수에 따른 적자를 봄에도 불구하고 이익 증액은 훨씬 더 빨라졌어요. 예, 그리고

두 번째로는 파페치 가지고 국내 시장의 명품쪽 플랫폼으로 활용하려는 계획은 아닌 거 같고 저도 잘은

모르겠지만 외부에서 봤을 때는 결국 우리나라의 셀러 마켓 자체가 해외쪽 진출하는 과정에서 상당히 이름 있고

브랜드 있고 디자인 있는, 그러니까 약간 타겟 마켓 자체를 차별적으로 하면서 진출할 수 있는 교두보를

만들어 주는 사업 구조로 갔던 거 같아요. 그리고 소비재 산업, 소비재 유통 플랫폼 회사다 보니까 저가에

모마에 뭘 팔 수 있는 구조는 아니에요. 그러다 보니까 어 다양한 포트폴리오를 구축하는 과정에서 일부

여행력이 있는 회사 자체를 합병했다 보시면 좋을 거 같고 당연히 명품이 지금 전 세계적으로 지금 별로 안

좋습니다. 왜냐면 명품을 주도했던 건 중국의 소비 시장인데 중국 소비 시장 대차가 위축되기 시작하면서 명품

판매량 자체가 떨어졌고 국내 시장 같은 경우도 백화점 얘기를 하셨지만 백화점의 용품은 증 7월 달에 -

10% 역신장 있어요. 그 그러다 보니까 제가 보기에는 장기적인 관점에서 쿠팡이 접근을 했던 거지 지금 당장 이걸 가지고 백화점

시장의 MS 자체를 가지고 오겠다 이런 생각을 하지는 않았던 거 같고 그런 고가의 제품일수록 온라인으로

구매하는 빈도수 자체는 별로 크지가 않습니다 그러다 보니까 저는 오히려 파페치 인수에 따라서 명품 포트폴리오

자체를 확대하는 과정이라기보다는 우리나라의 좋은 셀러들 본인들이 가지고 있는 어 결국 자원이라고 하는 게 셀러 바이어 이런 라인을 시킬

수 있는 표적 기능인데 이 셀러들을 조금 더 마켓을 확장시켜 주는 역할로 쓰는 구조로 가기 위해서 인수

했다라고 보시면 좋을 것 같고 저희가 통상적으로 회사를 인수하고 나면 PMI 작업을 합니다 그러니까 뭐 퍼스트

인터그레이션 뭐 뭐라고 하는데 근데 중요한 게 제가 그런 얘기를 해요 시장에다 아니 옆에 부수하여 그 부서

사람들 친해지기 1년 걸리는데 우리나라 투자자는 합격만 하면 뭔가 계속 시너지를 내야 된다고 생각을 해요

절대 그런 경우 없습니다 예 그 뭐 사실이 이게 쿠팡만의 문제는 아니잖아요 우리나라 대부분의 회사들이 M&A 해가지고 단기적으로 실적 레벨이

어디 있습니까 정확하게 매출 했는데 인수한 회사가 갑자기 어항이 터져서 걔네 개별적 숫자가 올랐을 때 애매

잘했다고 평가하는 거지 합병 시너지 자체는 상당 부분 시간이 걸려요 가만 중요한 거는 이제 쿠팡은 자본 조달

없이 쇼핑 커머스가 발생하는 이익 수준만으로도 얘네 적자폭을 감내할 수 있고 그 금액을 인수할 수 있으면

자금력이 확보됐다는게 더 중요 합니다 그리고 막말로 얘기해서 그게 만약에 그렇게 무리가 된다 그 사업부 만약에

손상 차선 해가지고 다 세로 치세요 연간 2조원이 넘는 앱 있따가 발생 한다고요 예 이렇게 보시면 제가

예전에 나와서 쿠팡 제가 뭐 여러 가지 뭐 이렇게 뭐 유튜브에 나와서 뭐 다른 채널에 나와서 말씀드렸지만

쿠팡은 결국은 확장력이 이끈 부분이 훨씬 더 크다라고 말씀드렸고 아까 온라인을 말씀드릴 때 쇼핑 플랫폼

커머스로 돈을 볼 수 있는 비즈니스 모델은 아니라고 얘기 드렸어요. 그러면 물류로 돈 벌었고 멤버십 서비스로

돈 벌었고 그럼 멤버십 서비스에 락인 기능을 하기 위해서 소비자한테 제공해 주는 서비스 기능 자체 영역이 확대가

돼야 되는데 그 영역 안에서 돈을 계속 벌려고 하는 거거든요. 그 영역을 확대하는 투자 자체를 지금 적자가

조금 나니까 안 좋다라고 평가하는 거는 그거는 별로 좋지 않은 예, 제가 보기엔 저라고 보고 있고 그런 가시적

성과가 지금 나타나고 있기 때문에 여러분들이 토트넘이 우리나라에 와서 경계하는 것을 쿠팡 플레이로 보실

수도 있는 거고 LA 다저스 개막전을 한국에서 유치해 가지고 쿠팡에서 보실 수 있는 겁니다 그게 나중에 파급효과가 얼마나 크겠어요 그러다

보니까 엄청나게 제가 보기에는 어 그런 효과가 언제 나타날지 저 장담할고 성공할지는 모르겠지만 개인적으로 되게 잘하고

있는 전략이다 보고 있고 뭐 개인적으로는 쿠팡은 상당히 좋은 적어도 2030년까지는 계속 성장하는

회사가 될 거다라고 보고 있습니다 저는 쿠팡은 전혀 위협감 안 느끼는 거 같아요 예 왜냐면 오늘도

언론보도가 하나 잘못 나온 거 같은데 뭐 쿠팡이 위험 요소를 느껴 가지고 물류센터를 짓고 BGF 부산에 썼다

말도 안 되는 기사를 쓰셨어요 그거는 BGF 부산 물류센터는 그 편의점 케파 확장을

하기 위해서 미리 예정돼 있었던 거고 최근에 그 발주 공고가 조금 늦게 나서 했던 거고 그다음에 쿠팡의

물류센터 확장이라는 거는 100% 코세권 그 한마디로 로켓 배송이 가능한 영역 커버리지를 확대하기

위해서는 배송 가능한 영역에 당연히 창고 개념 자체가 필요한 거를 투자를 한 거거든요 근데 알리의 가장 큰

문제점은 라스트 마일을 누가요 예전에 네이버랑 대한 통운하고 지분 수합하고 나서 언론에 가장 크게 나왔던 게

뭐냐면 메가 물류 센터를 대한 통운으로 짓는다고 했어요 네이버를 위해 지었어요 안 지었어요 왜냐면 저희

생각을 해 보세요. 물류회사 입장에서 얘네가 발생하는 지금의 추위는 좋아요. 이 물동량이 얼마나 크게 될

줄라 얘네를 위한 요금을 습니까? 그 얘기는 뭐냐면 쿠팡하세요. 두 배 이상 쿠팡이 커요. 여기에 추가 물류센터 추가적으로

늘려요. 근데 얘는 이걸 늘리면 돈이 돼요. 풀필먼트 되고 지금은 로켓 크로스도 하고 있고 알리가 도대체 왜

무서운지 잘 모르겠어요. 가격에 대한 메리트 가지고 시장을 침투할 수 있는데 그렇게 되면 사실은 알리

입장에서는 그 우리가 얘기하는 비공상, 그러니까 공산품을 대상으로 일정 부분 메리트를 구축을 해서 온다라고 쳐요.

근데 얘네가 지금 풀필먼트를 짓겠다고 얘기하지. 라스트 마일에 대한 로지스틱스 대한 투자 자체는 있다라는

얘기를 안 해요. 그거 안 되면 사실은 원피스 비즈니스 하겠다는 거잖아요. 물류 효율성 자체가 나오지가 않아요. 그리고

이거를 하기 위해서는 여러 가지 라스트 마일을 구축을 해야 신선 식품 배송이라든지 뭐가 다 확장을 하면서

우리나라 전체 시장의 소비 패턴에서 여력을 미칠 수밖에 없거든요. 1.5조 투자해 가지고 풀필먼트를 지어가지고 하겠다는 거는

셀러들께 조금 더 높은 수술을 받고 싶다 그 까 말씀하셨던 컨테이너 박스로

공급을 하거나 아니면 특급 배송 같은 경우는 제 항공기로 운송을 해서 세관 통과를 해 가지고 공급되는 구조를

가지는데 이거에 따른 시간 자체를 단축시키고 한 번에 물류, 그러니까 우리나라에서 배송되는 전에 물류

비용에 효율화를 구축하겠다는 거지. 이 다음에 물류 비용은 효율화하려면 막대한 인프라 투자 자체가 필요합니다.

그러면 쿠팡이든지 대통령이 가는 길을 걸어야 돼요. 저는 100% 장담하는데 못 할 것 같아요. 그리고 두 번째는 그러면

얘네는 그나마 풀필먼트 하겠대요. 예. 태무 아고 태우는 그런 얘기 있나요? 도대체 난 저는 솔직히 도대체 이해가 안

가게 도대체 왜 걔네가 경제 위험 요소라고 어떠한 근거에서 떠는지 모르겠어요. 아, 가격이 싸니까 소비자가

많이 사요. 배송 능력이란 게 한계가 있는 거예요. 예. 그리고 심지어 뭐냐면 이 안에서의 본질적인 모

나중에 가 보면 알겠지만 결국은 역차별의 문제 자체 때문에 우리가 뭐 세간 업무에서 세간의 특정 가격

이상이 되면 저희가 세강 세금을 안 내잖아요 근데 얘네가 커지려면 더 큰 물품을 구입하거나 이런 부분 형태로

돼야 되거든요 그거 자체도 쉽지가 않을 거다라고 보고 있어요 그리고 글로벌리 봤을 때 규제 움직임도 많이

발생을 하고 있고요 유럽에서도 뭐 저희도 계속 나오잖아요 뭐 뭐 뭐 KC 인증을 받지 않은 제품이

동일하게 들어오는데 기면서 안바람 바람 물질이 있고 뭐 있고 뭐 있고 한마디로 사실은 그냥 근본적인 산업

구조만 놓고 보더라도 그렇게까지 위험 요소는 되지 않고 오히려 알리 입장에서 이제 꼴랑 1.5조 풀필먼트

쓰는데 우리 스말 못하는데 쿠팡은 100% 후세에서 모든 물품의 교류 자체를 하루만에 이동할 수 있는 구조

자체를 구축한다는 거에 훨씬 더 큰 위험 요소를 느끼고 적당히 하다가 제가 보기에는 추가적인 인프라 투자

없을 거다라고 보고 있습니다 할 수도 없고 만약에 그게 정말 1.5조 투자해서 우리내 시장을 잡아먹을 수

있다라고 하면 태무도 해야 되고 딴데도 다해야 돼요 정확하게 얘기하면 이마트도 했겠죠 1.5조 투자해서

우리나라 시장 먹을 수 있으면 이마트가 과거에 온라인 사업을 시작할 때 시작하는 줌에 앱 있따가 1조 정도 나왔어요 얘네 영가 케피스

1.3조 있단 말이에요 그거 1.5조 투자하는게 뭐가 어렵겠습니까 그거를 가지고 라스트 마일을 운영하는

오펙스 투자 비용이 엄청나게 들어가는 거 그러니까 그 구조를 감지할 수 있는 사람은 없습니다 근데 국내

시장이 얼마나 큰 시장이라고 알리 입장에서는 그 막대한 **경우**를 감내를 하겠습니까 쿠팡이 투자하는 3조는 그

3조의 개념이 아니라 백 단에 있는 **OPEX** 관련된 비용의 증가분을 어마어마하게 수용하겠다는 거기 때문에

단순히 금액 자체에 따른 물류 센터 몇 개를 가지고 있느냐라는 천지 차이가 될 수밖에 없다라고 판단을

하고 있습니다 그러다 보니까 아주 저가의 가격을 소비하려는 소비자들은 그쪽 부분을 요하지만 사실은 그래서

잘 보면 **대통령**이 그냥 라스트 말도 하고 생각보다 좋아요 예 그니까 그런 부분으로 오히려 저는 해석을 하시는게

맞는 거 같고 저는 큰 위험 요소는 안 될거다 제가 이런 얘기를 뭐 오늘 와서 말씀드리는데 제가 최근에 낸

보고서에도 이런 보고서 내용을 적어 놨습니다 그러다 보니까 저도 사실은 그렇게 큰 위험 요소는 아니고 예전에

국내 시장 그랬거든요 해외 직구 확대되면 우리나라 통째 다 망한다 그랬어요 애널리스트가 그런 보고서 많이

썼거든요 좀 별로 안 망한 거 같은데 그런 얘기는 이제 나오지도 않아요 아이러니하죠 예 그러다 보니까 저는

개인적으로 놓고 보기에 큰 위험 요소는 되지 않을 것 같다 예 아예 없다라고 볼 수 없지만 그걸로 인해서 1회 사업자가 흔들리지 않을 것 같다

예 그렇게 보고 있습니다 [음악]

쿠팡을 따라하기 힘든 현실적 이유, 알리익스프레스 테무? 어려울 겁니다.

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쿠팡의 물류비용 효율화 및 파페치 인수 배경 분석

쿠팡의 물류비용 효율화를 위해서는 막대한 인프라 투자가 필요하며, 이는 쿠팡의 역량을 넘어설 가능성이 높다.

쿠팡의 분기 적자에도 불구하고, 쇼핑 커머스 앱을 통한 영업 캐시 능력은 2조원이 넘는다.

파페치 인수는 국내 명품 플랫폼 활용보다는 해외 시장 진출을 위한 교두보 확보 목적으로 보인다.

쿠팡은 소비재 유통 플랫폼으로서 저가 상품 판매 구조가 아니며, 다양한 포트폴리오 구축을 위해 파페치를 인수했다.

파페치 인수는 명품 포트폴리오 확대보다는 국내 셀러들의 해외 시장 진출 지원을 위한 것으로 분석된다.

파페치 인수 후 PMI(Post-Merger Integration) 과정과 시너지 효과

회사 인수 후 PMI 작업에는 시간이 소요되며, 단기간 내 시너지 효과를 기대하기는 어렵다.

M&A 후 단기적인 실적 개선은 인수 회사의 개별적인 성과일 뿐, 합병 시너지는 장기적인 관점에서 평가해야 한다.

쿠팡은 쇼핑 커머스 이익으로 적자를 감내하고 파페치 인수 자금을 확보할 수 있는 자본력을 갖추고 있다.

쿠팡의 성장 전략과 지속 가능성

쿠팡의 성장은 확장력에 기반하며, 쇼핑 플랫폼 커머스만으로는 수익성을 확보하기 어렵다.

쿠팡은 물류와 멤버십 서비스를 통해 수익을 창출하고, 멤버십 서비스의 락인 기능 강화를 위해 서비스 영역을 확장하고 있다.

쿠팡 플레이를 통한 콘텐츠 제공 등은 장기적인 성장 전략의 일환이며, 가시적인 성과를 보이고 있다.

쿠팡의 물류센터 확장은 로켓 배송 가능 영역 확대를 위한 투자이며, 알리바바와의 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 요소이다.

알리바바와 쿠팡의 경쟁력 비교 및 알리바바의 위협 분석

알리바바는 라스트 마일 물류에 대한 투자 부족으로 인해 원피스 비즈니스에 머물 가능성이 높다.

알리바바의 풀필먼트 센터 건설 계획은 라스트 마일 물류 투자 없이는 효율성을 확보하기 어렵다.

알리바바의 1.5조원 풀필먼트 투자는 쿠팡의 전국 단위 물류 시스템 구축에 비해 경쟁력이 떨어진다.

알리바바는 국내 시장 규모에 비해 막대한 OPEX를 감내하기 어려울 것으로 예상된다.