메모리 반도체 시장 동향 및 향후 전망

이세철 전무는 내년 메모리 반도체 시장에 대해 디커플링 트렌드와 프리미엄 제품 수요가 변화를 주도할 것으로 전망하며, 혼조세를 보일 것으로 예상했습니다.

### 메모리 반도체 시장에 대한 인사이트: 도전 과제와 향후 전망
* 📉 씨티그룹 글로벌 마켓 증권의 이세철 전무는 현재 메모리 반도체 시장의 어려움을 설명하며 **주가 하락과 거시 경제 상황 및 공급 과잉에 대한 우려**를 강조했습니다.
* 📊 부정적인 시장 분위기에도 불구하고 **마이크론의 올해 중반 실적 호조**로 주가가 급등하면서 국내 기업들에게도 긍정적인 변화가 있을 수 있음을 시사했습니다.
* 🔍 그러나 내년 전망에 대해서는 의견이 분분하며, **기존 제품 실적 부진과 지속적인 재고 문제**로 인해 하반기에 **약세를 보일 것**이라는 예상이 나오고 있습니다.
* 📉 레거시 제품, 특히 **DDR4와 저가형 DDR5는 어려움을 겪을 것**으로 예상되며, **고급형 제품으로의 전환**으로 인해 생산량이 감소하고 시장 역학 관계가 개선될 것으로 예상됩니다.
* 🚀 마이크론의 회계연도 실적에 따르면 기존 PC 및 스마트폰 시장은 여전히 약세를 보이고 있지만, **AI의 부상과 DDR4에서 DDR5로의 전환**에 힘입어 **서버 부문의 수요가 크게 증가**한 것으로 나타났습니다.
* 💡 내년 전체 메모리 시장은 기존 제품의 어려움에도 불구하고 **HBM과 같은 고성능 제품**을 중심으로 수익이 증가할 것으로 예상됩니다.
* 📈 낸드의 경우, 모바일 수요는 약세를 보이고 있지만 **서버용 ESD의 꾸준한 성장**으로 이 부문의 전망은 엇갈리고 있습니다.
* 🤔 이 토론은 진화하는 고성능 메모리 제품 환경에서 **기업의 초기 시장 진입의 중요성**을 강조하며 시장 역학에 대한 통찰력으로 마무리되었습니다.

프리미엄 메모리 수요 급증, 레거시 제품은 고전...디커플링 전망

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메모리 반도체 시장은 주가 하락과 거시 경제 상황 및 공급 과잉에 대한 우려로 인해 상당한 어려움에 직면해 있습니다.

마이크론의 올해 중반 실적 호조로 주가가 예상치 못하게 상승했지만, 내년 전망은 여전히 엇갈리고 있습니다.

특히 DDR4 및 저가형 DDR5 제품의 레거시 시장은 소비자 기기 판매 부진과 재고 과잉으로 인해 어려움을 겪고 있지만, 내년 하반기에는 공급의 디커플링으로 상황이 개선될 것으로 예상됩니다.

DDR 제품에 대한 수요와 공급의 변화

DD4에 대한 수요는 감소하는 반면 DD5는 증가하고 있으며, 내년에는 DD5에 대한 수요가 75% 증가할 것으로 예상됩니다.

공급도 이러한 추세를 따라 DD4의 감소로 이어지고 있습니다.

서버 및 AI 가속기의 수요로 인해 시장이 개선되었으며, DDR5 및 HBM 제품에 대한 심리가 긍정적으로 변화하고 있습니다.

메모리 용량 변경이 수요에 미치는 영향

현재 시장의 불확실성에도 불구하고 8GB, 12GB, 16GB 등 메모리 용량이 증가함에 따라 추가 수요가 발생할 것으로 예상됩니다.

HBM 2, 3, 4세대가 연이어 출시되는 등 HBM 제품이 자주 바뀌고 있어 용량 소모가 큰 상황입니다.

낸드 시장은 모바일과 PC 수요는 약세지만 서버 수요는 꾸준히 증가하는 디커플링 현상이 나타나고 있어 내년에는 메모리 시장의 전반적인 이익이 증가할 것으로 예상됩니다.

DRAM 부문의 비트 성장률은 공급 과잉과 지난 몇 년간의 높은 성장에도 불구하고 10% 중반대로 감소했습니다.

메모리를 상품으로 인식하는 업계의 인식과 특히 대만과 중국을 중심으로 한 글로벌 경쟁업체의 존재가 시장 역학 관계에 영향을 미치고 있습니다.

10나노미터 공정 막바지에 접어든 CXMT의 상당한 웨이퍼 용량과 생산량은 중국 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 잠재적으로 시장 점유율을 높이고 다른 기업들에게 장기적인 위협이 될 수 있습니다.

해당 기업은 비용과 수익 변동에 큰 영향을 받지 않아 제품 개발에서 5년의 격차가 우려되는 상황입니다.

하이닉스는 프리미엄 HBM 시장에서 선두를 차지하며 삼성과의 경쟁력 격차를 벌리고 있습니다.

하이닉스와 마이크론 모두 내년도 HBM의 계약과 가격이 고정되어 있는 반면, 삼성의 추격은 최근 경영진 교체로 인해 어려움을 겪을 수 있습니다.

HBM의 물량은 증가하고 있지만 반맞춤형 제품이라는 특성과 HM4의 상당한 맞춤화로 인해 공급망 관리가 어려워지고 있습니다.

지속적인 제품 변경과 초기 수요 이슈로 인해 내년에는 보급형 제품이 안정화되면서 HBM의 프리미엄 가격이 유지될 것으로 예상됩니다.

프리미엄 비메모리 기업의 이익률은 개선될 것으로 보이지만, 원자재 시장의 기업들은 부정적인 영향을 받아 과거 패턴에서 벗어날 수 있습니다.

파운드리는 단순히 물량을 기다리던 시대는 끝났으며, 고객 서비스 중심의 접근 방식으로 전환하고 있습니다.

마이크론은 2024년에 상당한 매출을 예상하며 시장에 진입하고 있어 하이닉스의 아성에 도전할 가능성이 있습니다.

HBM 샘플 경쟁은 치열하며, 먼저 자리를 잡은 기업이 유리한 고지를 선점하고 후발 주자의 시장 진입을 어렵게 만들고 있습니다.

HBM이 DRAM 시장 및 기업 투자에 미치는 영향

HBM의 올해와 내년 비트 성장률은 약 6%이며, 매출 성장률은 20%를 초과할 가능성이 있습니다.

하이닉스는 2분기에 HBM의 매출 비중이 20%를 넘어섰다고 발표했습니다.

기업들은 HBM의 표준화에 적응하는 데 어려움을 겪고 있으며, 이로 인해 확장 계획을 재검토하고 DRAM 및 원자재에 대한 자본적 지출 투자를 약간 조정하고 있습니다.