NVIDIA의 수익 보고서: 블랙웰 생산 과제 설명

### NVIDIA의 수익 보고서: 인사이트 및 시장 반응
* 📈 NVIDIA의 최신 수익 보고서에서 **컨센서스 예상치를 상회하는 매출 예측**이 발표되었지만 가장 낙관적인 예상치를 충족하지 못해 회사의 성장 궤도에 대한 우려가 커지고 있습니다.
* 💬 젠슨 황 CEO는 블랙웰 칩과 관련된 생산 문제는 설계 결함이 아니라 제조상의 문제였다고 강조하며 **"마스크의 변경은 완료되었다"**고 말했습니다. 기능적인 변경은 필요하지 않았습니다.
* 🔍 애널리스트들은 컨센서스에 비해서는 무난한 전망이었지만, NVIDIA의 일반적인 실적에는 미치지 못했고, 이로 인해 **시간 외 주가가 7% 가까이 하락**했다고 지적했습니다.
* 💼 하이퍼스케일러의 수요는 여전히 견조하여 **NVIDIA 전체 데이터센터 비즈니스의 약 45%**를 차지하지만, 분석가들은 경쟁업체들이 자체 칩을 개발함에 따라 향후 매출에 대해 신중을 기하고 있습니다.
* 🌍 황은 일본과 인도와 같은 국가들이 AI 인프라에 투자하면서 **소버린 AI 이니셔티브에 대한 글로벌 트렌드가 증가**하고 있으며, 이는 **엔비디아 매출의 중요한 부분**이 될 것이라고 강조했습니다.
* ⚡ 이 회사는 블랙웰 칩으로 에너지 효율성을 개선하는 데 주력하고 있으며, **가속 컴퓨팅에 대한 수요가 증가**함에 따라 **전력 소비를 늘리지 않고도 더 많은 성능**을 약속합니다.
* 📊 현재 시장의 반응에도 불구하고, **150% 주가가 상승한 NVIDIA의 올해 연간 실적**은 시간외 하락의 배경을 제공하며 시장 통합 가능성을 시사합니다.
* 🖥 황은 엔비디아가 **독립형 클라우드 제공업체가 되기보다는 기존 플랫폼 내에 클라우드 제품을 통합**하여 AI 인프라 개발의 핵심 플레이어로 자리매김하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.

NVIDIA의 수익 보고서에 따르면 수요는 강세를 보였지만 블랙웰의 생산 문제에 대한 우려가 제기되어 투자자들의 신뢰에 영향을 미쳤습니다.

Nvidia CEO Jensen Huang | Bloomberg Technology

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NVIDIA의 최신 수익 보고서와 블랙웰의 영향력

NVIDIA의 매출 전망치는 컨센서스를 상회했지만 낙관적인 예상치에는 미치지 못해 성장 둔화에 대한 우려가 커지고 있습니다.

이 회사의 CEO인 젠슨 황은 블랙웰의 생산 문제는 설계와 관련된 것이 아니라 제조상의 문제라고 말했습니다.

2025 회계연도 4분기에 블랙웰의 매출이 수십억 달러에 달할 것으로 예상되지만, 시장은 NVIDIA 경영진에게 더 많은 안심과 세부 정보를 요구하고 있습니다.

NVIDIA 실적에 대한 영업 시간 외 반응

올해 들어 주가가 150% 이상 상승한 NVIDIA의 시간외 하락은 올해 연간 실적 호조에 따른 것입니다.

이 회사의 전망은 기대치를 상회했지만 가장 낙관적인 전망에 미치지 못해 주가가 소폭 하락했습니다.

보고서 발표 후 시장의 광범위한 약세에는 주목할 만한 동종 업체 및 서버 장비 공급업체가 포함되며, Super Micro는 짧은 보고서와 10K 제출 지연으로 인해 상당한 하락을 경험했습니다.

엔비디아의 호실적과 블랙웰의 도전 과제

NVIDIA는 여행 배송 및 영업 마진에서 인상적인 성장을 보이며 매우 좋은 분기를 보냈습니다.

투자자들의 반발은 주로 마진 상황과 Blackwell 제품에 대한 문제 때문입니다.

생산 문제에도 불구하고 NVIDIA 제품에 대한 고객 수요는 여전히 강세를 보이고 있으며, 블랙웰의 1년 주기로의 공격적인 전환으로 인해 새로운 기능에 대한 필요성이 커지고 있습니다.

NVIDIA가 제너레이티브 AI 및 칩 시장에 미치는 영향

젠슨 황과 엔비디아는 전기 자동차 산업에서 엘론 머스크의 역할과 유사하게 생성형 AI를 위한 기능을 개발하는 데 중추적인 역할을 해왔습니다.

독점 소프트웨어를 소유하고 여러 GPU를 함께 묶는 NVIDIA의 전략은 강력한 경쟁 해자를 만들었습니다.

고객 기반을 넓히려는 노력에도 불구하고 여전히 몇몇 핵심 고객에 크게 의존하고 있으며, 이들 기업이 향후 몇 년 동안 AI 용량에 대한 수요를 줄일 수 있다는 우려가 있습니다.

성장과 데이터센터 구축에 있어 NVIDIA의 성공은 독보적이며, 그 지배력은 다른 기술 기업들에게도 영향을 미치고 있습니다.

블랙웰의 생산 문제가 해결되어 4분기에 대량 생산이 시작될 예정이며 수십억 달러의 매출이 예상됩니다.

NVIDIA의 데이터센터 사업은 하이퍼 스케일러가 전체의 45%를 차지할 정도로 다각화되어 있으며, 블랙웰의 높은 수요를 충족하기 위해 공급을 늘리고 있습니다.

소버린 AI와 에너지 효율성의 영향

이번 회계연도에는 정부와 지역 서비스 제공업체가 AI 인프라에 자금을 지원하면서 국가별 AI 매출은 두 자릿수 초반에 이를 것으로 예상됩니다.

일본, 인도, 캐나다, 영국, 싱가포르와 같은 국가에서는 디지털 지식을 국가적 자원으로 인식하고 지역 데이터센터에 보조금을 지원하여 AI 인프라를 구축하고 있습니다.

NVIDIA는 지역 냉각을 사용하고 다양한 위치에서 AI 트레이닝을 제공하여 에너지 사용을 최적화함으로써 차세대 모델의 성능과 효율성을 높이는 것을 목표로 합니다.

제너레이티브 AI 모델의 수요와 공급 역학

제너레이티브 AI 제품 구축에 대한 수요는 현재 공급보다 많지만 공급은 순차적으로 개선되고 있습니다.

블랙웰의 강력한 성장과 대규모 공급망은 이러한 수요를 충족하는 데 있어 핵심적인 요소입니다.

기초 모델 제조업체는 규모와 다양성을 확대하고 여러 언어와 양식을 학습하고 있으며, 이는 모델과 생성 AI 수요의 성장을 견인하고 있습니다.

NVIDIA의 GPU 클라우드는 Azure 및 OCI와 같은 주요 클라우드 제공업체 내에 구축된 클라우드 인프라의 최고 버전으로 설계되었습니다.

현대자동차는 자율 주행 차량과 다른 기업의 AI 모델 제작에 DGX 클라우드를 사용하고 있습니다.

NVIDIA의 클라우드 전략은 최고의 서비스 버전을 제공하고, 자체 AI 요구 사항을 충족하며, 다른 기업의 AI 전문성 구축을 지원하는 것을 목표로 합니다.