When it comes to investing, nobody holds a candle to Jim Simons: Not Warren Buffett, not Steven Cohen, not George Soros.

Simons’ company, Renaissance Technologies, has a signature hedge fund called Medallion that has generated average annual returns of 66% for 30 years.

To put this another way, renowned economist Bradford Cornell points out that if you had invested $100 in Medallion in 1988, 30 years later, that would have turned into $398.7 million!

What’s even more remarkable is that Simons hired people who didn’t know a thing about investing! Is it true that you never hired people from the investment industry?

Never (laughter). He hired mathematicians and scientists, just like himself. While traditional investors rely on their intuition to make trades: chatting with executives, analyzing earnings reports, gleaning insights from articles, and considering geopolitical events, Simons walked a different path.

As a trained mathematician, he believed markets moved in logical ways, so he took a scientific approach to investing.

Harnessing the power of vast data sets, computer models, and algorithms to make decisions, inspiring a revolution that has swept Wall Street.

This is the story of how a mathematician became the greatest trader who ever lived. Jim Simons is always restless.

Building a storied career as a brilliant mathematician wasn’t enough. Neither was teaching at MIT and Harvard. Neither was working as a Cold War code-breaker.

He left Harvard to join an elite research organization that helped America’s most secretive intelligence agency, the NSA, decode Soviet messages during the Cold War.

But the work didn’t satisfy him. As his first wife Barbara recalled in Gregory Zuckerman’s book, *The Man Who Solved the Market*, “Jim understood at an early age that money is power.

” Growing up an only child in Brookline, Massachusetts, near Boston, his family doctor encouraged him to consider a career in medicine, remarking, "You're a bright Jewish boy, you should be a doctor.

” But when Simons shared his passion for mathematics, the doctor replied, "Look, you can't make any money doing that stuff." Simons always wanted to be rich.

When he was fired from his code-breaking job for protesting the Vietnam War, he wanted to join an investment bank.

He had three young children to support, including a son who was born with a rare hereditary condition that affected the development of his skin, hair, sweat glands, and teeth.

But, he opted to stay in academia for the time being. He was offered a job heading the math department at Stony Brook University on Long Island at the age of 30.

While it wasn’t as renowned then, here he was at the age of 30 with the opportunity to shape his own mathematics department.

While at Stony Brook, he developed a mathematical theory that is foundational to the work of Microsoft and other companies to create special quantum computers designed to tackle challenges beyond the reach of current systems, including in AI.

As his professional life took off, his personal life suffered. He and Barbara were young when they got married, he was 21, she was 18.

They divorced, and she headed west to complete her PhD in computer science at UC Berkeley. A few years later, a lingering urge nudged Simons to leave academia and venture into the world of finance by starting his own investment firm.

His father thought he was making a huge mistake by leaving a tenured position.

Mathematicians were shocked and felt he was wasting his talent. But Simons was always unconventional, evidenced by small gestures like not wearing socks because they took too much time to put on.

At the age of 40, he left his position at Stony Brook to open up a small office in a strip mall across from a train station near the university.

And so began Renaissance Technologies in 1978.

Back then, it was called Monemetrics, a play on money + econometrics, the use of statistics and math to study economic data.

Just as he once unscrambled enemy code, he aimed to decode hidden patterns in the market. Simons remarked to Zuckerman in his book, “There’s a pattern here; there has to be a pattern.” He didn’t care why the patterns existed, just that they did.

Renaissance began by trading currencies, commodities, and bonds but avoided stocks due to their complexity; there are so many of them and each stock is influenced by the unique circumstances of its company.

Simons envisioned a trading system fully guided by algorithms with no human input. Let's say you want to know what the weather will be like tomorrow.

You feed a computer the information you have: temperatures, and humidity levels. The computer model processes the information to predict tomorrow’s conditions.

An algorithm then advises you on whether to carry an umbrella. Translated to the realm of quantitative finance, the weather data becomes financial data such as stock prices and trading volumes.

The weather forecast becomes a market forecast. And the advice on what to wear translates to a trading decision.

On the other hand, a traditional investor might try to predict the weather or the markets based on subtle cues in their environment, like how much pain they’re in because of their arthritis.

As much as Simons dreamt of this kind of trading system, computers in the eighties weren’t sophisticated enough to handle a fully automated system.

So, at the start, Renaissance relied on math models AND human intuition to trade…which proved problematic. His code-breaking colleague Leonard Baum who now worked at Renaissance liked to buy low but often clung to positions too long, like in 1984, when he heavily invested in U.S. bonds.

But as the Reagan administration began issuing so many bonds, prices plummeted.

Simons recognized the limits of human judgment and brought in James Ax, a friend from his PhD days at UC Berkeley whom he recruited to Stony Brook to build more sophisticated math models for trading.

The team collected data from as far back as the 1800s, feeding them into computers, to uncover overlooked patterns.

Simons told a colleague: “If we have enough data, I know we can make predictions.” Simons and Ax launched a new hedge fund, Medallion, in honor of the prestigious math awards they’d received.

It would eventually become the most successful hedge fund of all time.

But at first, it struggled to make a profit. It didn’t help that Ax isolated himself in his seaside estate in Malibu.

His preference for the West Coast led him to spearhead his new company Axcom, a separate entity yet closely connected to Renaissance.

The turning point came when Elwyn Berlekamp who had worked to crack codes with Simons bought up Ax’s part of the business.

He rebuilt the system to focus on short-term trades which Ax had resisted due to concerns over commission fees. Berlekamp figured “If you trade a lot, you only need to be right 51 percent of the time.” Many investors prefer long-term trades, a sentiment Zuckerman describes in his book this way: “...like fishermen ignoring the guppies in their nets, hoping for a bigger catch.

” Unlike these investors, Medallion honed in on these 'guppies' — seeking to capitalize on subtle inefficiencies that others overlooked.

Don’t give up easily. Stick with it. Stick with it. Not forever, but really give it a chance to get where you’re going. The final principle is: hope for good luck!

After a decade of adjusting their algorithms, aided by improved computer processing power, Renaissance turned the corner in 1990.

The Medallion fund posted gains after fees of 58%. But Simons believed they could do even better; he wanted 80% returns.

Berlekamp thought he was crazy, and it all became too much for him—he returned to teaching at UC Berkeley.

Simons bought Berlekamp’s share of the company. Axcom, which had been a separate entity, disbanded. Going forward, it was just Renaissance Technologies.

Simons beefed up the team some more. Henry Laufer, a mathematician from Stony Brook, divided the trading day into five-minute intervals instead of hourly, allowing Renaissance to quickly detect and act on even shorter-term price changes.

Their models were so successful at making trades that they trusted their computers to make decisions that didn’t even make sense to them.

There was however one issue. Renaissance was still very small.

It only managed $45 million after ten years in the business, a quarter of the assets of rival firm D.E. Shaw.

David Shaw was also using computer models to trade, and he was trading stocks, unlike Renaissance. Simons knew that if he wanted to truly leave a legacy, he needed to start trading stocks.

He consolidated all operations in Long Island and was about to embark on a new path when tragedy struck. Simons’ son Paul, who had battled a birth disorder, was cycling in Stony Brook when he was struck by a car and killed.

The elderly driver was so traumatized by what happened that she died of a heart attack a few days later.

The grief of losing a child caused Simons to throw himself into his work.

In order to master the art of trading stocks, he needed more help. Simons recruited Robert Mercer and Peter Brown, renowned for their groundbreaking work in transcribing speech into text at IBM.

They saw language as a probabilistic game where some words likely follow others.

For instance, after "chocolate," "milk" is more probable than "cheese." Similarly, Simons wanted to design a system that could predict financial market trends.

With their coding chops, Brown and Mercer crafted a single automated stock trading system introduced in 1995 complete with half a million lines of code compared to tens of thousands in the old system.

After Mercer and Brown mastered stocks, the Medallion fund took off. In 2000, it achieved an astonishing 98.5% return after fees, even amidst the dot-com bubble, showcasing Renaissance's prowess in capitalizing on inefficiencies.

Simons rewarded his staff with exotic vacations and bonuses.

These computer science nerds who were in it for the challenge, not the money, couldn’t help but reap the financial rewards.

Staff could personally invest in Medallion. Medallion is only available to employees. The fund is capped at $10 billion.

In fact, as Medallion grew, it closed its doors to outside investors in 2003 and is only available to employees.

The fund is capped at $10 billion. They bought so many mansions in one neighborhood that it earned the nickname “Renaissance Riviera.” How exactly Renaissance has managed to achieve stunning results is a secret.

Employees are bound by non-disclosure agreements, ensuring they remain silent about the coding and algorithms Renaissance uses.

Many firms on Wall Street are trying to crack the Renaissance code. JPMorgan Chase makes it mandatory for new investment bankers and managers to learn coding.

With advancements in technology and AI, more data sets can be collected and analyzed. Even scrutinizing the tone of voice executives use on conference calls.

Monitoring which aisle shoppers spend most of their time in grocery stores, or analyzing social media posts to gauge sentiment - by the way, let’s connect on X, I’m @Newsthink.

Medallion is the most successful hedge fund of all time. The returns are so high that it charges a performance fee of 44%.

Simons had achieved everything he wanted to achieve in the world of investing. He thought about retiring, but then…tragedy struck again.

His son Nicholas wanted to become a doctor and open a medical clinic in Nepal to help its poorest people. A week before he was scheduled to come home, he drowned while freediving in Bali.

Simons had to bury a second child. For a man who believed so strongly in science and logic, this unbearable loss was a reminder of the inherent unpredictability of life.

He threw himself into his work once again to distract him from his grief. Simons launched a larger fund, the Renaissance Institutional Equities Fund (RIEF), which is available to outside investors.

RIEF weathered the storm of the 2007 subprime mortgage crisis triggered by high-risk loans given to Americans with questionable credit.

In an unusual move owing to extraordinary circumstances, Simons felt the need for human intervention, guiding his team to reduce equity positions and build cash reserves.

Ultimately, Renaissance rebounded and during the turmoil of 2008, Medallion boasted 82% in profits.

highlighting the sophistication and adaptability of their trading systems. Having achieved all that he wanted in the world of investing, Simons stepped down as CEO of Renaissance Technologies in 2009, handing over the reins to Brown and Mercer.

Throughout his entire career, Simons maintained a low public profile compared to some of his peers.

Yet the spotlight couldn’t help but shine on Renaissance because of its new co-CEO, Robert Mercer. Mercer distrusted the government, disapproved of the Clintons, and questioned whether humans are the primary cause of climate change.

He emerged as one of Trump’s biggest financial backers in 2016 as he felt only an outsider could win the election.

The Mercer family also acquired a significant stake in the conservative outlet Breitbart News. Mercer’s daughter Rebekah recommended the head of Breitbart, Steve Bannon, run Trump’s campaign, while Kellyanne Conway became a familiar face on TV.

Together, Bannon and Conway helped propel Trump to the White House.

On the other hand, Simons was a significant supporter of Hillary Clinton's campaign. Despite their different political leanings, Simons felt Mercer shouldn’t be fired for his political actions.

But then, it started affecting business. Renaissance programmer David Magerman was horrified by the election of Trump and expressed concerns about Mercer’s involvement to Zuckerman for the Wall Street Journal.

Investors shared similar concerns. When the Baltimore City Fire and Police Employees’ Retirement System pulled $32 million from Renaissance, the firm feared a mass exodus.

According to Zuckerman, Mercer “looked sad and hurt.” In November 2017, Mercer resigned as co-CEO at Renaissance Technologies and sold his stake in Breitbart News to his daughters.

As for Simons? With a personal net worth of $27 billion, he can afford to indulge in luxuries, like a $100 million super yacht.

Yet his wealth doesn’t just fund lavish pursuits.

He’s donated $500 million to Stony Brook University, established a nonprofit that provides exceptional math teachers with additional support, and started a charitable foundation that, among other pursuits, is dedicated to autism research, a cause close to his heart as his daughter Audrey, with his second wife, is autistic.

The Simons Foundation is also heavily focused on discovering the origins of the universe. Its Observatory under construction in Chile’s Atacama Desert will search for gravitational waves from the Big Bang, hoping to unravel the mysteries of the universe’s first moments.

Perhaps history will not remember Simons solely for being a master of markets, but as the master of the universe.

Jim Simons would never have become the greatest trader of all time had it not been for his background in mathematics.

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How a Mathematician Became the Greatest Trader of All Time

Newsthink

💰 짐 사이먼스: 전설적인 트레이더의 탄생

짐 사이먼스는 워렌 버핏, 스티븐 코헨, 조지 소로스를 능가하는 투자 실력을 자랑합니다. 그의 회사 르네상스 테크놀로지스의 메달리온 펀드는 **30년 동안 연평균 66%라는 경이로운 수익률**을 기록했습니다.

놀랍게도 사이먼스는 투자 업계 출신이 아닌 수학자와 과학자들을 고용했습니다. 그는 전통적인 투자 방식 대신 **수학적 접근법을 통해 시장의 패턴을 분석**하고 컴퓨터 모델과 알고리즘을 활용하여 투자 결정을 내렸습니다.

🤔 수학에서 금융으로: 사이먼스의 파격적인 행보

MIT와 하버드에서 강의하고 냉전 시대에 암호 해독가로 활동했던 사이먼스는 돈이 힘이라는 것을 깨닫고 금융계에 진출하기로 결심했습니다. 그는 **베트남 전쟁에 대한 항의로 암호 해독 직에서 해고된 후** 투자 은행에 합류하려 했지만, 결국 스토니브룩 대학교의 수학과 학과장 자리를 맡게 되었습니다.

40세에 사이먼스는 스토니브룩 대학교를 떠나 1978년 르네상스 테크놀로지스를 설립했습니다. 초기에는 Monemetrics라는 이름으로, **통계와 수학을 활용하여 경제 데이터를 분석**하는 데 집중했습니다.

사이먼스는 **시장에 숨겨진 패턴을 해독**하고자 했습니다. 그는 패턴의 존재 이유에는 관심이 없었고, 단지 패턴이 존재한다는 사실에 집중했습니다. 초기에는 통화, 상품, 채권 거래에 집중했지만, 주식의 복잡성 때문에 주식 거래는 피했습니다.

컴퓨터 모델과 알고리즘을 활용한 자동화된 트레이딩 시스템을 구축하려 했지만, 1980년대에는 컴퓨터 성능이 부족하여 어려움을 겪었습니다. 초기에는 수학 모델과 인간의 직관을 함께 사용했지만, **인간의 판단에는 한계가 있다는 것을 깨닫고** 더욱 정교한 수학 모델 구축에 집중했습니다.

🥇 메달리온 펀드의 성공과 비결

사이먼스는 과거 데이터를 수집하여 컴퓨터에 입력하고 간과된 패턴을 찾아내려 노력했습니다. 그는 **"충분한 데이터가 있다면 예측할 수 있다"**고 믿었습니다. 1990년대에 들어서면서 르네상스는 알고리즘을 개선하고 컴퓨터 처리 능력이 향상되면서 전환점을 맞이했습니다.

메달리온 펀드는 단기 거래에 집중하여 **"거래를 많이 하면 51%만 맞아도 된다"**는 전략을 채택했습니다. 2000년에는 수수료 제외 후 98.5%라는 놀라운 수익률을 기록하며 닷컴 버블 속에서도 뛰어난 성과를 보여주었습니다.

르네상스는 직원들에게 보너스와 휴가를 제공하며 보상했습니다. 메달리온 펀드는 직원들에게만 투자 기회가 주어지며, **펀드 규모는 100억 달러로 제한**되어 있습니다.

르네상스의 성공 비결은 철저히 비밀에 부쳐져 있습니다. 직원들은 **비밀 유지 계약**을 통해 코딩과 알고리즘에 대한 정보를 누설하지 못하도록 되어 있습니다.

사이먼스는 두 아들을 잃는 비극을 겪었습니다. 슬픔을 극복하기 위해 그는 업무에 몰두하며 사회 공헌 활동에도 적극적으로 참여했습니다. 스토니브룩 대학교에 5억 달러를 기부하고, **수학 교사 지원 비영리 단체를 설립**하고, 자선 재단을 통해 자폐증 연구를 지원하고 있습니다.

사이먼스 재단은 우주의 기원을 밝히는 데에도 집중하고 있습니다. 칠레 아타카마 사막에 건설 중인 천문대는 **빅뱅의 중력파를 탐색**하여 우주의 초기 순간에 대한 미스터리를 풀고자 합니다.

⚖️ 정치적 논란과 리더십 변화

사이먼스의 동료였던 로버트 머서는 도널드 트럼프의 주요 후원자였으며, 브레이트바트 뉴스에 투자했습니다. 사이먼스는 머서의 정치적 성향 때문에 해고해서는 안 된다고 생각했지만, **머서의 정치 활동이 사업에 영향을 미치자** 사임을 권고했습니다.

2009년 사이먼스는 르네상스 테크놀로지스 CEO에서 물러나 브라운과 머서에게 경영권을 넘겼습니다. 그는 수학적 배경이 없었다면 **최고의 트레이더가 될 수 없었을 것**이라고 말했습니다.

투자에 있어서는 누구도 짐 사이먼스에게 비견될 수 없습니다. 워렌 버핏도, 스티븐 코헨도, 조지 소로스도 말이죠.

사이먼스의 회사인 르네상스 테크놀로지에는 메달리온이라는 대표적인 헤지 펀드가 있는데, 30년 동안 연평균 66%의 수익률을 기록했습니다.

저명한 경제학자 브래드포드 코넬은 만약 1988년에 메달리온에 100달러를 투자했다면 30년 후에는 3억 9,870만 달러로 불어났을 것이라고 지적합니다!

더욱 놀라운 것은 사이먼스가 투자에 대해 아무것도 모르는 사람들을 고용했다는 것입니다! 투자 업계 출신은 절대 고용하지 않았다는 것이 사실인가요?

절대 안 그랬습니다. (웃음) 그는 자신과 마찬가지로 수학자와 과학자를 고용했습니다. 전통적인 투자자들이 임원과의 대화, 실적 보고서 분석, 기사에서 얻은 통찰력, 지정학적 사건 고려 등 직관에 의존하여 거래하는 반면, 사이먼스는 다른 길을 걸었습니다.

수학 훈련을 받은 그는 시장이 논리적인 방식으로 움직인다고 믿었고, 그래서 투자에 과학적인 접근 방식을 취했습니다.

방대한 데이터 세트, 컴퓨터 모델, 알고리즘의 힘을 활용하여 의사 결정을 내리고 월스트리트를 휩쓴 혁신에 영감을 주었습니다.

이것은 수학자가 역사상 가장 위대한 트레이더가 된 이야기입니다. 짐 사이먼스는 항상 끊임없이 움직입니다.

뛰어난 수학자로서 빛나는 경력을 쌓는 것만으로는 충분하지 않았습니다. MIT와 하버드에서 가르치는 것도, 냉전 시대에 암호 해독가로 일하는 것도 마찬가지였습니다.

그는 하버드를 떠나 냉전 시대에 미국의 가장 비밀스러운 정보 기관인 NSA가 소련의 메시지를 해독하는 데 도움을 준 엘리트 연구 기관에 합류했습니다.

하지만 그 일은 그를 만족시키지 못했습니다. 그의 첫 번째 아내 바바라가 그레고리 주커만의 저서, *시장을 푼 남자*에서 회상했듯이, “짐은 돈이 힘이라는 것을 일찍이 깨달았습니다.

” 보스턴 근처 매사추세츠 주 브루클라인에서 외동으로 자란 그의 가족 주치의는 그에게 의학 분야를 고려해 보라고 권하며, "자네는 똑똑한 유대인 아이니, 의사가 되어야 해.

” 하지만 사이먼스가 수학에 대한 열정을 이야기하자 의사는 "이봐, 그런 걸로는 돈을 벌 수 없어."라고 답했습니다. 사이먼스는 항상 부자가 되고 싶어 했습니다.

베트남 전쟁에 항의하다가 암호 해독가 직에서 해고되었을 때, 그는 투자 은행에 합류하고 싶었습니다.

그에게는 피부, 머리카락, 땀샘, 치아 발달에 영향을 미치는 희귀한 유전 질환을 앓고 있는 아들을 포함하여 부양해야 할 어린 자녀가 셋 있었습니다.

하지만 그는 당분간 학계에 머물기로 했습니다. 30세의 나이에 롱아일랜드에 있는 스토니브룩 대학교에서 수학과 학과장 자리를 제안받았습니다.

당시에는 유명하지 않았지만, 30세의 나이에 자신의 수학과를 만들 기회를 얻게 된 것입니다.

스토니브룩에 있는 동안 그는 마이크로소프트와 다른 회사들이 AI를 포함하여 현재 시스템으로는 해결할 수 없는 과제를 해결하기 위해 설계된 특수 양자 컴퓨터를 만드는 데 기초가 되는 수학 이론을 개발했습니다.

직장 생활이 잘 풀리면서 개인 생활은 어려워졌습니다. 그와 바바라는 어렸을 때 결혼했는데, 그는 21살, 그녀는 18살이었습니다.

그들은 이혼했고, 그녀는 UC 버클리에서 컴퓨터 과학 박사 학위를 받기 위해 서쪽으로 향했습니다. 몇 년 후, 짐 사이먼스는 학계를 떠나 자신의 투자 회사를 설립하여 금융계에 진출하라는 강한 충동을 느꼈습니다.

그의 아버지는 그가 종신 재직권을 포기하는 것은 큰 실수라고 생각했습니다.

수학자들은 충격을 받았고 그가 자신의 재능을 낭비하고 있다고 느꼈습니다. 하지만 짐 사이먼스는 양말을 신는 데 시간이 너무 많이 걸린다는 이유로 양말을 신지 않는 것과 같은 작은 행동에서 알 수 있듯이 항상 틀에 얽매이지 않았습니다.

40세의 나이에 그는 스토니브룩에서의 자리를 떠나 대학교 근처 기차역 맞은편 스트립 몰에 작은 사무실을 열었습니다.

그렇게 1978년에 르네상스 테크놀로지스가 시작되었습니다.

당시에는 돈과 경제 데이터를 연구하기 위해 통계와 수학을 사용하는 경제 통계학을 합쳐 모네메트릭스라고 불렀습니다.

그가 과거에 적의 암호를 해독했던 것처럼, 그는 시장에서 숨겨진 패턴을 해독하는 것을 목표로 했습니다. 짐 사이먼스는 자신의 책에서 주커만에게 “여기에는 패턴이 있다. 패턴이 있어야 한다.”라고 말했습니다. 그는 패턴이 존재하는 이유에는 관심이 없었고, 단지 존재한다는 사실에만 관심이 있었습니다.

르네상스는 통화, 상품, 채권 거래로 시작했지만 주식은 복잡성 때문에 피했습니다. 주식은 너무 많고 각 주식은 회사의 고유한 상황에 영향을 받기 때문입니다.

짐 사이먼스는 인간의 개입 없이 알고리즘에 의해 완전히 안내되는 거래 시스템을 구상했습니다. 내일 날씨가 어떨지 알고 싶다고 가정해 봅시다.

컴퓨터에 온도, 습도 등 가지고 있는 정보를 입력하면 컴퓨터 모델은 이 정보를 처리하여 내일의 상황을 예측합니다.

그런 다음 알고리즘이 우산을 휴대해야 할지 여부를 알려줍니다. 양적 금융 영역으로 옮겨 보면, 날씨 데이터는 주가 및 거래량과 같은 금융 데이터가 됩니다.

일기 예보는 시장 예측이 되고, 무엇을 입을지에 대한 조언은 거래 결정으로 바뀝니다.

반면에 전통적인 투자자는 관절염 때문에 얼마나 통증이 심한지와 같이 주변 환경의 미묘한 신호를 기반으로 날씨나 시장을 예측하려고 할 수 있습니다.

사이먼스가 이러한 종류의 거래 시스템을 꿈꿔 왔지만, 80년대의 컴퓨터는 완전 자동화된 시스템을 처리할 만큼 정교하지 못했습니다.

그래서 르네상스는 처음에는 수학 모델과 인간의 직관에 의존하여 거래했는데, 이는 문제가 있는 것으로 드러났습니다. 현재 르네상스에서 일하고 있는 그의 암호 해독 동료 레너드 바움은 저가 매수를 좋아했지만, 1984년 미국 국채에 대규모 투자를 했을 때처럼 너무 오랫동안 포지션을 고수하는 경향이 있었습니다.

그러나 레이건 행정부가 너무 많은 채권을 발행하기 시작하면서 가격이 폭락했습니다.

사이먼스는 인간의 판단력의 한계를 인식하고 UC 버클리에서 박사 과정을 함께 했던 친구이자 스토니브룩으로 스카우트하여 거래를 위한 더 정교한 수학 모델을 구축하도록 한 제임스 액스를 영입했습니다.

팀은 1800년대부터의 데이터를 수집하여 컴퓨터에 입력하여 간과된 패턴을 찾아냈습니다.

사이먼스는 동료에게 “데이터가 충분하면 예측할 수 있다는 것을 안다”라고 말했습니다. 사이먼스와 액스는 그들이 받은 권위 있는 수학 상을 기념하여 새로운 헤지 펀드인 메달리온을 시작했습니다.

이 펀드는 결국 역사상 가장 성공적인 헤지 펀드가 될 것입니다.

그러나 처음에는 수익을 내기 위해 고군분투했습니다. 액스가 말리부의 해변가 저택에서 은둔 생활을 한 것도 도움이 되지 않았습니다.

서부 해안에 대한 그의 선호는 그가 르네상스와 밀접하게 연결되어 있지만 별도의 법인인 새로운 회사 액스콤을 이끌도록 했습니다.

전환점은 사이먼스와 함께 암호 해독 작업을 했던 엘윈 벌캠프가 액스의 사업 부분을 인수했을 때 찾아왔습니다.

그는 수수료에 대한 우려 때문에 액스가 반대했던 단기 거래에 집중하도록 시스템을 재구축했습니다. 벌캠프는 “거래를 많이 하면 51%만 맞아도 된다”고 생각했습니다. 많은 투자자들이 장기 거래를 선호하는데, 주커만은 자신의 책에서 이러한 심리를 다음과 같이 묘사합니다. “...어부들이 그물 속의 작은 물고기를 무시하고 더 큰 물고기를 잡기를 바라는 것과 같다.”

이러한 투자자들과 달리 메달리온은 다른 사람들이 간과하는 미묘한 비효율성을 활용하여 이러한 '작은 물고기'에 집중했습니다.

쉽게 포기하지 마세요. 끈기를 가지세요. 끈기를 가지세요. 영원히는 아니지만, 정말로 가려고 하는 곳에 도달할 수 있도록 기회를 주세요. 마지막 원칙은 행운을 빌라는 것입니다!

개선된 컴퓨터 처리 능력에 힘입어 10년 동안 알고리즘을 조정한 르네상스는 1990년에 전환점을 맞이했습니다.

메달리온 펀드는 수수료를 제외하고 58%의 수익을 올렸습니다. 그러나 시몬스는 그들이 훨씬 더 잘할 수 있다고 믿었습니다. 그는 80%의 수익률을 원했습니다.

벌캠프는 그가 미쳤다고 생각했고, 모든 것이 그에게 너무 벅차서 UC 버클리에서 가르치는 일로 돌아갔습니다.

시몬스는 벌캠프의 회사 지분을 매입했습니다. 별도의 법인이었던 액스컴은 해산되었습니다. 앞으로는 르네상스 테크놀로지만 남게 되었습니다.

시몬스는 팀을 더욱 강화했습니다. 스토니브룩 출신의 수학자 헨리 로퍼는 거래일을 시간 단위 대신 5분 간격으로 나누어 르네상스가 훨씬 더 짧은 기간의 가격 변동을 신속하게 감지하고 대응할 수 있도록 했습니다.

그들의 모델은 거래를 너무 성공적으로 수행하여 컴퓨터가 자신에게도 이해가 되지 않는 결정을 내리도록 신뢰했습니다.

그러나 한 가지 문제가 있었습니다. 르네상스는 여전히 매우 작았습니다.

사업을 시작한 지 10년 만에 겨우 4,500만 달러를 관리했는데, 이는 경쟁사인 D.E. 쇼 자산의 4분의 1에 불과했습니다.

데이비드 쇼도 컴퓨터 모델을 사용하여 거래하고 있었고, 르네상스와 달리 주식을 거래하고 있었습니다. 시몬스는 진정으로 유산을 남기고 싶다면 주식 거래를 시작해야 한다는 것을 알고 있었습니다.

그는 모든 운영을 롱아일랜드로 통합하고 새로운 길을 떠나려던 찰나에 비극이 닥쳤습니다. 선천성 질환과 싸워온 시몬스의 아들 폴이 스토니브룩에서 자전거를 타다가 차에 치여 사망했습니다.

고령의 운전자는 일어난 일에 너무 충격을 받아 며칠 후 심장마비로 사망했습니다.

아이를 잃은 슬픔에 잠긴 시몬스는 일에 몰두하게 되었습니다.

주식 거래 기술을 완전히 익히기 위해 그는 더 많은 도움이 필요했습니다. 시몬스는 IBM에서 음성을 텍스트로 변환하는 획기적인 연구로 유명한 로버트 머서와 피터 브라운을 영입했습니다.

그들은 언어를 확률 게임으로 보았고, 어떤 단어는 다른 단어 뒤에 나올 가능성이 높다고 생각했습니다.

예를 들어, '초콜릿' 다음에는 '치즈'보다 '우유'가 나올 확률이 더 높습니다. 마찬가지로 시몬스는 금융 시장의 추세를 예측할 수 있는 시스템을 설계하고 싶었습니다.

브라운과 머서는 자신들의 코딩 기술을 활용하여 1995년에 단일 자동 주식 거래 시스템을 만들었는데, 기존 시스템의 수만 줄에 비해 50만 줄의 코드로 완성되었습니다.

머서와 브라운이 주식에 통달한 후, 메달리온 펀드는 급성장했습니다. 2000년에는 닷컴 버블 속에서도 수수료를 제외하고도 놀라운 98.5%의 수익률을 달성하여 르네상스의 비효율성 활용 능력을 보여주었습니다.

시몬스는 직원들에게 이국적인 휴가와 보너스로 보상했습니다.

돈이 아닌 도전을 위해 참여했던 이 컴퓨터 과학 괴짜들은 재정적 보상을 받을 수밖에 없었습니다.

직원들은 개인적으로 메달리온에 투자할 수 있었습니다. 메달리온은 직원만 이용할 수 있으며, 펀드는 100억 달러로 제한되어 있습니다.

사실 메달리온은 성장하면서 2003년에 외부 투자자에게 문을 닫았고 직원만 이용할 수 있습니다.

펀드는 100억 달러로 제한되어 있습니다. 그들은 한 동네에 너무 많은 저택을 사들여서 그 동네는 '르네상스 리비에라'라는 별명을 얻었습니다. 르네상스가 어떻게 놀라운 결과를 달성했는지는 정확히 알려지지 않았습니다.

직원들은 르네상스가 사용하는 코딩 및 알고리즘에 대해 침묵을 지키도록 비밀 유지 계약을 맺고 있습니다.

월스트리트의 많은 회사들이 르네상스 코드를 해독하려고 노력하고 있습니다. JP모건 체이스는 신규 투자 은행가와 관리자에게 코딩 학습을 의무화하고 있습니다.

기술과 AI의 발전으로 더 많은 데이터 세트를 수집하고 분석할 수 있습니다. 심지어 컨퍼런스 콜에서 경영진이 사용하는 어조까지 면밀히 조사합니다.

쇼핑객이 식료품점에서 가장 많은 시간을 보내는 통로를 모니터링하거나 소셜 미디어 게시물을 분석하여 여론을 파악합니다. 그런데 X에서 @Newsthink로 저와 연결해 주세요.

메달리온은 역사상 가장 성공적인 헤지 펀드입니다. 수익률이 너무 높아서 44%의 성과 수수료를 부과합니다.

사이먼스는 투자 세계에서 그가 원했던 모든 것을 이루었습니다. 그는 은퇴를 생각했지만, 또다시 비극이 닥쳤습니다.

그의 아들 니콜라스는 의사가 되어 네팔에 의료 클리닉을 열어 가장 가난한 사람들을 돕고 싶어 했습니다. 귀국하기 일주일 전, 그는 발리에서 프리다이빙을 하다가 익사했습니다.

사이먼스는 두 번째 자식을 묻어야 했습니다. 과학과 논리를 그토록 굳게 믿었던 그에게, 이 견딜 수 없는 상실은 삶의 본질적인 예측 불가능성을 상기시켜 주었습니다.

그는 슬픔에서 벗어나기 위해 다시 한번 일에 몰두했습니다. 사이먼스는 외부 투자자들이 이용할 수 있는 더 큰 펀드인 르네상스 기관 주식 펀드(RIEF)를 출시했습니다.

RIEF는 신용이 의심스러운 미국인들에게 제공된 고위험 대출로 촉발된 2007년 서브프라임 모기지 위기의 폭풍을 헤쳐나갔습니다.

이례적인 상황으로 인해 사이먼스는 인간의 개입이 필요하다고 느껴 팀을 이끌어 주식 포지션을 줄이고 현금 보유고를 늘렸습니다.

궁극적으로 르네상스는 반등했고 2008년의 혼란 속에서 메달리온은 82%의 수익을 자랑했습니다.

이는 그들의 거래 시스템의 정교함과 적응력을 강조합니다. 투자 세계에서 원하는 모든 것을 이룬 사이먼스는 2009년 르네상스 테크놀로지 CEO에서 물러나 브라운과 머서에게 지휘봉을 넘겼습니다.

사이먼스는 경력 전체에 걸쳐 동료들에 비해 낮은 대외 인지도를 유지했습니다.

그러나 스포트라이트는 르네상스의 새로운 공동 CEO인 로버트 머서 때문에 빛날 수밖에 없었습니다. 머서는 정부를 불신하고, 클린턴을 못마땅해했으며, 인간이 기후 변화의 주요 원인인지에 대해 의문을 제기했습니다.