장기 이자율 및 인플레이션 추세 이해하기

### 시장 인사이트 FOMC 회의 영향, 인플레이션 기대치, 자산 배분
* 💼 최근 FOMC 회의에서 제롬 파월 연방준비제도 의장이 **9월 금리 인하 가능성과 추가 인하 여지가 충분하다**는 발언을 한 것이 장기 금리와 주식 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
* 📈 지난 한 달 동안 **러셀 2000 지수는 11% 상승**한 반면 **나스닥 기술 업종은 -2% 하락**하는 등 시장은 가치주로의 전환을 보이고 있습니다.
* 🛢 최근 이스라엘과 이란의 긴장과 같은 지정학적 사건으로 인한 단기 변동에도 불구하고 **장기적인 유가 추세는 일정 범위 내에서 안정적으로 유지될 것**으로 예상되며, 중요한 이벤트가 발생하면 가격이 지속적으로 상승할 가능성이 있습니다.
* 금값은 글로벌 불확실성 속 저금리와 안전자산 수요로 인해 **약 2,500달러에 달하며 사상 최고치**를 기록했습니다.
* 🏦 이 토론에서는 미래의 잠재적 인플레이션율을 고려할 때 장기 채권의 실질 수익률이 중요하다는 점을 강조합니다. **지난 110년 동안의 역사적 평균 인플레이션율은 약 3.267%**로 최근 수십 년보다 훨씬 높았습니다.
* 💰 현재 30년 만기 채권 수익률은 약 **4.3299%**로, 향후 인플레이션이 시장 기대치를 초과할 경우 실질 수익률이 충분하지 않을 수 있습니다.
* 📉 현재 시장은 향후 10년간 평균 인플레이션율을 **약 2%**로 보고 있지만, 과거 데이터를 보면 이 수치는 과소평가된 것일 수 있습니다.
* 🥇 CEO의 장기적인 관점에서는 **저축 계좌나 정기 예금보다 금을 투자로 선호**하지만, 단기적인 시장 역학 관계는 **귀금속 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.**

### 귀금속 및 경제 분석
* 💰 귀금속과 같은 실물 자산을 구매하는 것은 특히 **경기 침체기나 인플레이션이 높은 시기**에 좋은 장기 투자 전략이 될 수 있습니다.
* 🥇 안전자산으로 금을 추천하는 경우가 많지만, 금에 비해 역사적으로 저평가된 **은이 더 나은 선택**일 수 있다는 주장도 있습니다.
* 🏦 일본은 최근 **금리 인상과 채권 매입 규모 축소**를 발표하면서 높은 GDP 대비 부채 비율에 대한 우려가 커지고 있습니다.
* 🌐 연사는 **일본의 경제 결정이 환율과 자산 가격에 미칠 수 있는 잠재적 영향**을 포함한 글로벌 경제 역학에 대해 논의합니다.
* 📈 연방준비제도의 대차대조표는 **장기 채권 보유로 전환하는 추세**를 보여 장기 금리와 자산 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.
* 💬 연사는 경제 의사 결정에서 정치적 요인의 중요성을 강조하며 **일본과 같은 국가는 내부 소유권으로 인해 부채 관리에 더 유연성**을 가질 수 있다고 제안합니다.
* 📊 이 토론에서는 경제 이론, 시장 역학, 잠재적 투자 전략에 대해 다루며 **글로벌 금융 시스템의 복잡성**을 강조합니다.
* 🔮 연사는 신중한 전망으로 마무리하며 **인플레이션이 앞으로도 계속 중요한 요인**이 될 수 있음을 시사하고 경제 동향 모니터링의 중요성을 강조합니다.

이상진 상무가 FOMC 회의가 장기 금리에 미치는 영향과 인플레이션 및 채권 가격에 대한 시장의 반응에 대해 설명합니다.

[이선철의 매크로투데이] 금리인하를 앞둔 지금, 정말 장기채를 사야될까?

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이선철 대표 이력:

프루츠투자자문 대표

동아탱커 프랍 데스크 총괄
현대선물 트레이더 (국채/ 외환 등)
유진투자선물 LME(LONDON METALS EXCHANGE) 기관 딜러/ 브로커
피닉스 자산운용 대체투자 펀드매니저

건국대학교 부동산 대학원
University of Texas at Arlington 경영학

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이선철의 매크로 투데이 

FOMC 회의 및 시장 반응에 대한 논의

이상진 트레이더가 장기 금리와 시장에 미치는 FOMC 회의의 영향과 파월 의장의 금리 인하 가능성에 대한 발언에 대해 설명합니다.

현재 가치주 상승 추세와 나스닥 기술주 하락에 대해 설명하며, 인플레이션에 대한 시장의 초점과 가치주로의 전환이 원인으로 꼽습니다.

또한 장기 금리의 중요성을 강조하고 금리 급등에 영향을 미치는 유가 변동에 대한 주의를 당부합니다.

지정학적 사건이 유가와 금에 미치는 영향

이스라엘 지도자 암살과 같은 지정학적 사건으로 인해 유가가 단기적으로 급등할 수 있지만 지속적인 상승은 인플레이션 및 경제 상황과 같은 근본적인 요인에 따라 달라집니다.

유가의 장기 추세는 70달러 중반대를 유지할 것으로 보이며, 향후 상당한 상승 가능성이 있습니다.

금값은 최근 저금리와 중동 위기로 인해 사상 최고치를 기록했지만 단기 변동은 유동성 및 인플레이션 우려, 특히 단기 금리 변동에 따른 영향을 받습니다.

장기 채권, 인플레이션, 금 가격의 관계

장기 채권 수익률은 현재 4% 수준이지만 시장에서는 향후 인플레이션을 2% 내외로 예상하고 있습니다.

이렇게 되면 향후 10년간 연간 실질 수익률은 2%로 낮아져 투자 가치가 떨어질 수 있습니다.

지난 30년간 평균 인플레이션율은 2% 미만이었지만 향후 3%를 초과할 경우 장기 채권의 실질 수익률은 1%까지 낮아질 수 있습니다.

현재 장기 채권에 대한 높은 수요에도 불구하고 특히 인플레이션율이 상승할 경우 장기 채권의 미래 성과는 불확실합니다.

금리 인하가 투자에 미치는 영향

기준금리가 인하되면 인플레이션 압력이 높아져 원자재 가격 상승으로 이어질 가능성이 있습니다.

현재 금리 하락 국면에서는 장기 채권 투자가 유리하지 않을 수 있습니다.

금리 인하에 대한 시장의 반응은 나스닥과 금 가격을 상승시킬 가능성이 높지만 단기적으로 귀금속에 미치는 영향은 불확실합니다.

은보다 금에 대한 선호와 일본의 경제 상황

은의 역사적 저평가에도 불구하고 많은 사람들이 은의 안정성 때문에 은보다 금을 선호합니다.

일본의 높은 GDP 대비 부채 비율은 이자 비용을 감당할 수 있는 능력에 대한 우려를 불러일으키고 잠재적으로 파산으로 이어질 수 있습니다.

그러나 일본은 상당한 해외 자산을 보유한 채권국으로서 정치적 메커니즘을 통해 부채를 관리할 수 있습니다.

장기 채권 투자가 경제에 미치는 영향

연방준비제도이사회는 장기 국채 보유를 늘리고 단기 국채 보유를 줄이면서 대차대조표 포트폴리오에 변화를 가져왔습니다.

이러한 전략은 장기 금리를 통제하고 자산 가격의 지속적인 상승을 방지하기 위한 것입니다.

연준의 금리 및 채권 투자 조작은 인플레이션과 전반적인 경제에 영향을 미쳐 궁극적으로 물가 상승으로 이어질 것으로 예상됩니다.

양적 완화가 금융 시장에 미치는 영향

현재 연준은 공급을 조절하고 인플레이션 우려를 해소하기 위해 장기 채권을 매입하는 등 양적 완화가 진행되고 있습니다.

디플레이션으로 인한 경기 침체 시에는 여러 지원책과 금리 하락으로 인해 나스닥과 M7이 주식 중 가장 낙폭이 작을 것으로 예상됩니다.

구독자라고 주장하는 개인이 투자 전략에 대한 질문을 제기했고, 이에 대한 답변은 투자에 있어 인내의 중요성을 강조하고 포트폴리오의 성과를 워렌 버핏의 성과와 비교했습니다.

투자 및 비즈니스에 대한 버핏의 생각

워렌 버핏은 구독자들에게 자신보다 더 나은 투자자에게 조언을 구하라고 조언하며 외부 방송이나 기사 작성을 꺼려합니다.

그는 샌프란시스코의 상업용 건물을 예로 들어 인플레이션이 가치 평가에 미치는 영향에 대해 설명합니다.

어려운 방송 환경에도 불구하고 그는 감사를 표하며 자신의 경력 초창기를 회상합니다.