미국 경제와 실버 세대가 시장에 미치는 영향

미국 경제의 상대적 강세는 주로 주식에 투자한 은퇴한 실버 세대의 자산에 기인합니다.

### 실버 세대가 미국 경제에 미치는 영향
주로 주식에 투자한 미국 실버 세대의 자산이 경제에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 미국과 유럽 간의 은퇴 후 자산과 금융 수요의 차이도 경제 구조적 차이에 영향을 미치고 있습니다. 투자자들이 파월 의장의 시그널을 기다리는 가운데 다가오는 FOMC 회의와 금리 변동 가능성이 시장에 불확실성을 조성하고 있습니다.

### 경제 안정이 금리에 미치는 영향
미국의 금리 변동 시기는 고용 및 인플레이션 지표와 대통령 선거의 영향을 받고 있습니다. 미국 경제의 금리 민감도가 낮아지면서 시장 동향을 예측하고 따르기가 어려워지고 있습니다. 일부 지표가 고용 시장의 호조를 보이고 있지만, 하반기에는 전반적인 고용이 점차 둔화될 것으로 예상됩니다.

### 미국 고용 시장에 영향을 미치는 복잡한 요인들
현재 미국 고용 시장은 고용은 안정적이지만 실업률이 점진적으로 상승하고 있어 금리 인상 시기에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 저소득층과 고소득층 간의 격차와 세대 간 격차는 미국 경제, 특히 서비스 부문의 강세에 영향을 미치고 있습니다. 미국 경제가 유럽에 비해 상대적으로 회복력이 높은 것은 미국 국민들의 지속적인 부채 감축 노력과 고령층의 높은 주식 보유율로 인해 주식 시장과 경제 성과 사이에 독특한 관계가 형성되었기 때문일 수 있습니다.

### 하반기 AI와 중국 경제의 영향
미국의 우호적인 경제 상황은 주식 시장과 다른 분야를 계속 견인할 것으로 보이며, AI 부문이 중요한 역할을 할 것으로 보입니다. 그러나 하반기에는 AI 테마의 효과에도 불구하고 전반적인 경제 성장세가 둔화될 수 있습니다. 중국의 경우 부동산 시장이 어려움에 직면해 정부의 적극적인 개입 정책으로 이어지고 있어 중국 경제에 대해 중립적인 시각을 갖는 것이 중요합니다. 하반기에는 부동산 가격이 안정될 경우 화장품, 여행 등 중국 소비와 관련된 업종이 좋은 성과를 낼 수 있습니다.

### 중국과 한국 시장의 현황
중국 시장은 점진적인 개선 조짐을 보이고 있으며 중립적으로 바라봐야 합니다. 한국의 경우 반도체 산업이 강세를 보이고 있지만 내수 시장으로 초점을 전환할 필요가 있습니다. 한국 내수 시장은 도전에 직면해 있지만 운송 및 IT 산업은 특히 배송 및 온라인 쇼핑 분야에서 개선세를 보이고 있습니다.

### 하반기의 긍정적인 트렌드와 고려 사항
국내 IT 서비스는 하반기 내수 시장이 제한적일 가능성이 있음에도 불구하고 회복세를 보이며 개선되고 있습니다. 다가오는 미국 대통령 선거는 트럼프가 재선에 성공할 경우 정치적 불확실성이 감소할 것으로 예상되는 중요한 요인입니다. 또한 관세 정책의 잠재적 영향으로 인해 환율, 특히 원화 및 중국 위안화와의 관계에 대한 주의가 필요합니다.

### 미국 경제의 '완벽한 연착륙'과 시장 전망에 영향을 미치는 요인들
* 📈 미국 경제는 예상보다 금리 조정 시기와 경로가 지연되는 등 **비교적 안정적인 국면**을 경험하고 있습니다.
* 🏦 역사적으로 미국 경제는 **금리에 민감**했지만 2008년 글로벌 금융위기와 팬데믹 이후 **금리에 덜 민감한 구조**로 전환하고 있습니다.
* 👴 상당한 양의 주식을 보유하고 있는 미국 실버 세대의 부는 **미국 경제의 상대적 강세의 핵심 요인**으로 꼽힙니다.
* 🌍 미국과 유럽의 경제 구조의 차이로 인해 **은퇴자들의 다양한 자산과 보험 요구 사항**이 나타나고 있습니다.
* 🤖 AI 관련 요소는 투자 동향에 영향을 미칠 뿐만 아니라 각국의 생산성에도 기여하고 있어 **미국이 전반적으로 유리한 위치**를 점하고 있습니다.
* 🇨🇳 부동산 시장에 대한 정부 개입 정책을 시행하고 있는 중국 경제에 대해 **중립적인 입장**을 취하는 것이 중요합니다.
* 🇰🇷 한국 시장의 경우 **반도체 부문을 중심**으로 수출 모멘텀이 둔화될 수 있어 **내수 시장에서 기회**를 찾아야 할 것으로 보입니다.
* 🇺🇸 다가오는 미국 대통령 선거로 **트럼프 2기 행정부의 정책 불확실성이 줄어들 것**으로 예상되며, 글로벌 관세 정국으로 인해 **환율 리스크가 부각**되고 있습니다.

보험성 인하도 필요 없다. 미국 경기, 좋을 수밖에 없는 이유 (허재환 유진투자증권 리서치센터 상무) ㅣ 240611 굿모닝인포맥스

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