AI 스타트업의 지분 투자를 위한 컴퓨팅을 제공하는 벤처 펀드

### 혁신적인 벤처 펀드 구조: AI 스타트업의 지분 투자를 위한 컴퓨팅 제공
* 💼 이 벤처 펀드는 이전에 **CORE 및 Cohere와 같은 기업**을 지원했던 AML 투자에 대한 광범위한 경험을 활용하여 **AI 분야에서 자본 투자를 위한 특별한 기회**를 창출하는 것을 목표로 합니다.
* 🔗 이 펀드는 포트폴리오 기업에 지분 대가로 **전용 GPU 컴퓨팅 리소스**를 제공하여 컴퓨팅에 대한 접근성이 자본 조달의 장벽이 되는 일반적인 문제를 해결합니다.
* 💰 컴퓨팅 자원을 필요로 하는 기업의 중요한 운영 문제를 해결할 수 있도록 **컴퓨팅 대가인 주식에 대한 가치 평가 프로세스**를 협상합니다.
* 📊 강력한 경영, 기술, 시장 지위를 갖춘 기업에 투자하는 것이 중요하다는 점을 강조하며, **AI 세대의 고평가에 대한 우려**를 인정합니다.
* 🏦 전용 펀드 구조는 특히 컴퓨팅 리소스를 제공하므로 일반적으로 **상장 및 비상장 주식에 걸쳐 있는 다른 투자 수단**과 차별화된다는 점에서 유리합니다.
* 🤝 CORE와의 파트너십은 수년에 걸쳐 발전하여 **펀드가 포트폴리오 기업의 증가하는 수요**를 충족하는 데 필요한 컴퓨팅 리소스를 확보할 수 있게 되었습니다.
* 💻 회사의 성격에 따라 컴퓨팅 비용은 크게 달라질 수 있으며, **애플리케이션 개발자는 자본 조달의 약 25%를 컴퓨팅에 할당**하는 반면, **대형 모델 개발자는 75% 이상을 사용할 수도 있습니다.**
* 🔍 이 혁신적인 접근 방식은 **스타트업에 필수적인 리소스**를 제공할 뿐만 아니라 경쟁이 치열한 AI 투자 환경에서 **펀드를 전략적으로 포지셔닝**합니다.

이 전용 펀드는 지분과 교환하여 컴퓨팅을 제공하는 독특한 방식으로 AI 스타트업의 중요한 자본 접근 문제를 해결합니다.

You've already backed some well-known names in the VC space. I'm thinking cohere. I'm thinking of core weave. Why go more focused and have a fund? More than $200 million? One of that? Yes. Well, thank you for having me on. I think because of that, because of our experience in AML investing, going back to 2021 with CORE, we've originally and now also cohere, we feel like we have the relationships and the expertise in the space as well as just the time and unique opportunity it is with all the capital going in. And finally, it's because we have a really unique product offering both the support of Magnetar and also the dedicated compute on the core. We've cluster that we think just provides unique value to potential portfolio companies. And so your fund has a really interesting structure where it's providing your portfolio companies with compute in exchange for equity. Tell us how that works and how you determine how much computers worth, how

much equity. Yes. So we've contracted compute that's dedicated GPUs for this purpose with CORE. We've and so potential portfolio companies will get access to the compute in exchange for equity. So like any other investment, it'd be a negotiated process on the value. But the important thing is that it solves a lot of problems for the company. Like oftentimes there's this chicken and egg issue where it's hard to contract compute if you don't have the capital, it's hard to raise capital if you don't have access to the compute. So potentially we're solving that problem by providing a direct exchange of the equity for the compute on core weaves. What we believe is, you know, the top performing high-performance compute cluster. And so how are valuations looking when it comes to Gen AI companies? Is there concern that with the hype in the space that companies might be either overvalued or equity might be expensive? Yes.

Well, I mean, at least we've had a little bit of pause on that, but I think it's hard to generalize. You're part of our investment process is to focus on companies that have both internally, the right management team, the right technology, the right moat, but are also in the right parts of the AI stack, whether that's applications or verticals where it's hard to separate the pieces so that we can be confident they're creating value. Jim I know a lot of firms that want to hold both private and public equities, right? And they try and work out the best mechanism or vehicle to do that. Then you have like the mutual funds who are increasingly high up the cap table for growth stage names. With that in mind, why the venture vehicle? Specifically, what's the benefit of launching a dedicated fund like that? Well, I think it's the structure and the unique value proposition.

So the reason it's a dedicated fund is because the fund is specifically offering compute in exchange for equity. In our other funds, we've historically invested across the cap structure and public equities, private equities, structured debt. But here, like because of the unique value proposition in the way we've contracted the GPIO cluster, it makes sense to offer it as a dedicated fund. It's so fascinating that almost you're going up against, well, this is how us Amazon has got in with a lot of these strategic investments. I'm sure they're offering the compute the Microsoft. What is it? What's the relationship you now have with CORE? We've to be able to ascertain and ensure that you get that compute. Is that kind of a deal that you struck with them And and they're happy, of course, to have yet more and more demand coming for you, I'm sure. So we've been close partners of core we for a number of years now, both in

providing them capital and just generally providing Magnetar, Magnetar resources to help them grow their business. And so this just was sort of the next step in the evolution of our relationship where we felt like between us, we're in a position to offer this product and we were able to work with them on contracting the compute and arrange the fund such that we can deliver that compute in exchange for equity. And, you know, compete in hot demand. But give us some context. If a fund if a company is doing a funding round, roughly how much of that money raised could be spent on compute? So it really depends on the company and how intensive their compute needs are. So if it's an application developing firm, it may be something on the order of 25% of a cap raise might go to compute if they're developing some particular application, if it's, for example, an L am company that's really

developing large models, then you know, as much as 75% or more of a particular cap raise might be allocated to high-performance compute.

Hedge Fund Magnetar Capital Starts AI Venture Fund

Welcome to the Bloomberg Technology YouTube channel. Subscribe for original series and mini-docs on game-changing technologies, profiles on innovators, live conversations with experts, and breaking technology news & analysis from Bloomberg TV.

Bloomberg Technology

세대별 AI 기업을 위한 고유한 펀드 구조

2억 달러가 넘는 이 펀드는 AML 투자 경험을 활용하며, 주식과 교환하여 전용 컴퓨팅을 제공하는 독특한 상품을 제공합니다.

이 구조는 자본과 컴퓨팅에 접근하는 일반적인 닭과 달걀 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.

이 펀드의 접근 방식은 컴퓨팅 리소스에 대한 지분의 직접 교환을 제공함으로써 Gen AI 분야의 잠재적 고평가 우려를 해결합니다.

투자 프로세스는 AI 스택에서 올바른 경영, 기술, 포지셔닝을 갖춘 기업에 초점을 맞춥니다.

전용 펀드는 지분과 교환하여 컴퓨팅을 제공함으로써 독특한 가치 제안을 제공합니다.

이 펀드의 구조는 컴퓨팅에 대한 특정 수요를 충족하도록 설계되었으며, 상호 이익을 위해 CORE와 긴밀한 파트너십을 구축했습니다.

자본과 리소스를 통한 비즈니스 성장 지원

Magnetar는 기업의 성장을 돕기 위해 자본과 리소스를 제공하고 있으며, 지분과 교환하여 컴퓨팅 리소스를 제공하는 방식으로 관계를 발전시키고 있습니다.

애플리케이션 개발 회사는 잠재적으로 자본 조달의 약 25%를 컴퓨팅 요구 사항에 지출합니다.

기업의 컴퓨팅 요구 사항의 강도는 자금 배분을 결정하는 데 중요한 역할을 합니다.

고성능 컴퓨팅을 위한 자본 할당

대형 모델 개발을 위한 자본 조달의 상당 부분(최대 75% 이상)이 고성능 컴퓨팅에 할당됩니다.

이러한 컴퓨팅 성능에 대한 강조는 이러한 모델의 성공에 매우 중요합니다.

이러한 추세는 모델 개발에서 첨단 기술의 중요성이 점점 더 커지고 있음을 강조합니다.