미국 주식 시장에 대한 골드만삭스의 약세 전망

### 골드만삭스의 약세 전망: 미국 주식 대 국채
* 📉 골드만삭스는 향후 10년간 **미국 증시가 국채 수익률을 밑돌고 S&P 500 수익률은 3%를 약간 상회**할 것이라는 약세 전망으로 시장에 충격을 안겼습니다.
* 📊 이 전망치는 **21개 투자은행 및 자산운용사가 예상한 평균 6% 수익률**과 크게 대조되며, 2014년부터 2024년까지 S&P 500의 총 수익률 **133%에 비해 크게 하락한 수치**입니다.
* 🔍 골드만의 모델은 특히 '매그니피센트 7' 기업의 시장 집중도가 비관적 전망의 핵심 요인으로, **이들 상위 종목이 S&P 500의 3분의 1**을 차지한다는 점을 지적합니다.
* 📈 과거 데이터에 따르면 **5년 연속 20% 매출 성장을 달성한 기업은 10곳 중 1곳**에 불과할 정도로 높은 성장률과 마진을 유지하는 것은 쉽지 않은 일입니다.
* 💰 미국 국채와 비교하면 극명한 차이를 보이는데, 골드만은 **주식이 채권보다 실적이 저조할 확률이 34%**라고 추정하여 주식에 투자할 경우 실질 수익률이 마이너스가 될 수 있음을 시사했습니다.
* 📉 뱅가드는 약간 덜 비관적이긴 하지만 비슷한 전망을 내놓으며 **미국 주식의 수익률을 3% 정도**로 예상하는 한편, **영국 주식에 대해서는 더 나은 전망**을 제시했습니다.
* 💡 골드만의 의견에 동의하는 분들은 미국 주식에 집중된 위험을 완화하기 위해 **소형주에 재분배하거나 지리적 노출을 다변화하는 전략**을 사용할 수 있습니다.
* 🤔 결론적으로, 혁신적인 성장 잠재력은 존재하지만 **역사적으로 높은 밸류에이션과 시장 집중**으로 인해 투자 전략에 대한 재평가가 필요하므로 주의가 필요합니다.

골드만 삭스는 향후 10년간 미국 주식이 국채보다 실적이 저조할 것으로 전망하며 시장 집중에 대한 우려를 제기했습니다.

Ditch Stocks for Bonds: What's Behind Goldman's Forecast?

My name is Ramin Nakisa and I started PensionCraft in 2016 as I felt strongly that I wanted to teach people how to invest well for themselves so they could stop making costly mistakes and losing their money through having to pay unnecessarily high fees.

Before starting PensionCraft, I worked in investment banking as a strategist and I was a frequent contributor on CNBC and Bloomberg TV. I have written two books about finance and investment: one for professional investors and one that explains how to buy and sell volatility using exchange-traded products.

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골드만삭스의 미국 주식에 대한 약세 전망

골드만삭스는 향후 10년간 미국 주식이 국채 수익률을 밑돌 것이며 S&P 500은 3%를 조금 넘는 수익률을 기록할 것으로 예상합니다.

이러한 약세 전망은 대기업 집중과 사상 최고 수준의 밸류에이션 등 주요 입력값의 극단적인 값에 기인합니다.

다른 예측업체들도 전망치를 하향 조정했지만, 상위 10개 대형주가 S&P 500의 3분의 1을 차지한다는 점에서 골드만의 약세 정도가 두드러지게 큽니다.

시장 집중도가 미국 주식에 미치는 영향

성공적이고 수익성 높은 '매그니피센트 7' 기업이 주도하는 시장 집중도는 100년 만에 최고 수준입니다.

그러나 10년 동안 높은 매출 성장률과 마진을 유지하는 것은 쉽지 않을 것으로 예상되며, 이러한 주식 리더들의 미래에 대한 우려가 커지고 있습니다.

미국 주식 시장은 현재 비싸고, 향후 10년간 미국 국채 수익률이 저조할 가능성이 높으며, 실질 수익률이 마이너스가 될 가능성이 높아 주식 투자는 잠재적으로 손해를 볼 수 있습니다.

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뱅가드의 10년 전망은 미국 주식의 부진한 실적을 제시하는 반면, 에드 야데니는 견고한 펀더멘털과 생산성이 높은 기술 기업이 S&P 500에 집중되어 있다는 점을 들어 11%의 수익률을 더 낙관적으로 전망하고 있습니다.

강세 전망 속에서 투자 전략 탐색하기

2020년대에 대한 야디의 낙관적인 전망은 기술 주도의 생산성과 강력한 수익 성장에 힘입은 것입니다.

골드만삭스는 잠재적 초과수익을 위해 동일 가중치의 S&P 500 지수 추종 소형주에 재분배할 것을 제안합니다.

다른 전략으로는 시가총액 가중지수와 소형주 지수 추적기를 모두 보유하고, 지리적 노출을 분할하고, 국채 또는 머니마켓 펀드로 자금을 이동하여 포트폴리오 위험을 조정하는 것 등이 있습니다.

높은 밸류에이션 속에서 투자 전략 재평가하기

미국 시장의 높은 밸류에이션과 집중도는 잠재적인 실적 부진에 대한 우려를 불러일으킵니다.

AI가 수익 성장에 미치는 혁신적 영향은 불확실하며, 과거 급성장 추세는 종종 폭락으로 이어지기도 했습니다.

발표자는 고가의 기술주에서 벗어나 포트폴리오를 조정할 것을 고려하고 있지만 투자 접근 방식의 단순성을 중요하게 생각합니다.