연방 준비 은행의 FOMC 회의 및 인플레이션 지표

앞으로의 초점은 FOMC의 금리, 파월 의장의 발언, CPI, PPI, 테슬라의 주주총회입니다.

### FOMC 회의에서 예상되는 이벤트와 파월 의장의 발언
FOMC는 현재 금리를 5.2%에서 5.25%로 발표할 것으로 예상되어 연말까지 세 차례 금리 인상 가능성을 시사했지만 시장에서는 한두 차례로 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 장기 금리를 기준으로 한 중립 금리 전망은 3% 이상으로 상승할 수 있어 연준이 단기간에 금리를 인상하기는 어려울 것으로 보입니다. 비둘기파적이라는 평가를 받고 있는 파월 의장이 현재의 금리 경로에서 크게 벗어나기 전에 더 많은 데이터가 필요할 수 있기 때문에 파월 의장의 기자회견 톤과 금리 인상에 대한 입장이 중요할 것입니다.

### 인플레이션과 이자율의 영향
인플레이션이나 금리에 대해 비둘기파적인 발언을 하면 시장이 크게 불안해질 수 있습니다. 연준의 금리 결정, 장기 금리, 파월 의장의 발언에 주의를 기울이는 것이 중요합니다. 이번 주에는 FOMC 회의, CPI 데이터, PPI, 예상 인플레이션에 초점을 맞출 것이며, 특히 수요일에는 5월 CPI 발표가 중요한데, 이는 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

### 예상 CPI 동향과 인플레이션 및 금리 인상에 미치는 영향
헤드라인 CPI는 소폭 상승할 것으로 예상되는 가운데 핵심 CPI는 미미한 변화를 보일 것으로 예상되어 인플레이션이 지연되고 연준의 금리 인상이 미뤄질 가능성이 있습니다. 이번 주에는 PPI와 예상되는 미국 인플레이션 지수에 초점을 맞추고 있으며, 재닛 옐런과 연준 관계자의 발표가 예정되어 있습니다. 고용에 중점을 둔 한 주에 이어 테슬라의 주주총회도 예정되어 있습니다.

### 테슬라의 일론 머스크에 대한 3억 달러 스톡 옵션
미국 델라웨어주 법원은 일론 머스크의 3억 달러 스톡옵션 인센티브를 무효화했습니다. Tesla 이사회는 주주들에게 새로운 공시를 통해 동일한 보상을 제공할 계획입니다. 이 계획의 결과는 오는 13일에 열리는 주주총회에서 발표될 예정입니다.

### FOMC 회의 미리보기: 금리 인상 기대감, 중립 금리 전망, 파월 의장의 발언
* 📈 지난 FOMC 회의에서 연말 금리 전망치는 **약 4.6%**였습니다. 이번에는 현재 금리가 **5.2%~5.25%**로 연말까지 **3번의 금리 인상**이 있을 것으로 예상됩니다. 그러나 시장에서는 금리 인상 횟수가 **1~2회**로 줄어들 것으로 예상하고 있으며, **9월에 첫 금리 인하**가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 연말까지 금리 인하가 없다면 시장은 큰 충격에 직면할 수 있습니다.
* 💹 중립 금리 전망은 과열이나 경기 침체를 조장하지 않습니다. 연준은 장기 금리를 기준으로 중립 금리를 추정합니다. **3월에 연준의 장기 금리는 약 2.6%**였습니다. 그러나 인플레이션 완화가 지연됨에 따라 **장기 금리가 3% 이상으로 상승**할 가능성이 높습니다. 이렇게 되면 연준은 당분간 금리를 인상하기 어려울 것으로 예상됩니다.
* 🎙 - 파월 의장의 기자회견이 **중요한 포인트**가 될 것입니다.
- 파월 의장은 **비둘기파적**이라는 평가를 받아왔는데, 이번에도 그런 기조를 유지할지 지켜보는 것도 흥미로울 것입니다.
- 금리를 인상하려면 **더 많은 데이터**가 필요하며, 향후 금리 경로가 데이터에 근거한 기조에서 크게 벗어나지 않을 수 있습니다.
- 인플레이션이나 금리 경로에 대한 **비둘기파적인 발언**이 늘어날 경우 시장이 크게 불안해질 수 있습니다.
* 📊 "특히 이번 주 수요일인 10일이 중요합니다. **5월 CPI가 발표될 예정**입니다. 월스트리트 저널 패널들의 **5월 CPI 전망치는 전월 대비 0.1%, 작년 같은 기간 대비 3.4% 상승**할 것으로 예상됩니다. 더 중요한 지표인 **5월 근원 CPI는 전월 대비 0.3%, 작년 같은 기간 대비 3.5% 상승**할 것으로 예상됩니다."
* 🛢 CPI에 이어 13일에는 **생산자물가지수(PPI)가 발표**되고, 14일에는 **미국의 예상 인플레이션 지수가 발표**됩니다. 재닛 옐런 재무장관과 연준 관계자들의 성명도 이어질 예정입니다.
* 🚗 "13일에 테슬라의 주주총회가 열립니다. 2018년 미국 델라웨어주 법원은 **3억 달러의 인센티브가 포함된 엘론 머스크의 보상 계획을 무효화**했습니다. 이에 따라 테슬라 이사회는 주주들에게 **새로운 공시를 통해 동일한 보상을 제공**하는 안건을 첨부했으며, 13일 주총에서 그 결과를 발표할 예정"이라고 밝혔다.

CPI에 쏠린 눈!ㅣ연내 금리인하 몇 번?ㅣ6월 FOMC 관전 포인트ㅣ정인설 한국경제신문 워싱턴특파원ㅣ굿모닝한경글로벌마켓

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