최근에 중국 주가가 급등을 하니까 증권 관련 매체에서 난리가 났습니다.

지금이라도 당장 중국 증시에 투자해야 될 것처럼 말하는 그런 매체도 있고요.

그리고 나는 원래 중국 증시에 투자하라 그랬다, 이렇게 말을 바꾸는 경우도 제가 직접 목격을 했습니다.

아니, 중국 증시 언제부터 이렇게 열풍이 불었나 할 정도로 우리나라 매체만 보면 진짜 난리 아닌 난리가 났는데 중국 증시 급등에 절대 속으면 안 되는 이유가 있습니다.

왜냐하면 중국 증시는 중국 정부가 자기들이 원하는 게 있으면 마음대로 막 급등을 시켰다가 그다음에 자기들 목적을 달성하면 방치해서 언제 폭락할지 모르는 아주 위험한 속성을 갖고 있거든요.

지금까지 이런 게 두 번이나 반복됐는데 또다시 중국 증시에 계속해서 이렇게 뒤늦게 동참하라 그런다면 그건 제가 보기엔 매우 위험한 권유가 될 수 있습니다.

자, 과연 중국 증시에는 그동안 무슨 일이 있었는지 제가 아주 심층적으로 쳐보겠습니다.

자, 이게 중국 정부가 이 증시 부양을 위해서 발표했다고 볼 수 있는 진짜 부양책 폭탄이라고 할 수 있는데요.

자, 9월 24일부터 시작해서 9월 29일까지 끝납니다.

이게 중국 정부가 다 계획한 거예요. 왜냐하면 중국 증시가 9월 30일까지만 열리고 10월 1일부터 10월 7일까지 휴장이 있거든요.

그러니까 9월 30일까지 어떻게든 주가를 올리겠다는 중국 정부의 의지가 여기에 담겨 있다고 볼 수 있는데, 왜 그러냐?

사람들이 연휴를 앞두면 주가가 떨어질 때는 어떤 생각이냐?

'야, 연휴 전에 주식을 팔아야겠다.

잘못해서 연휴 끝나는 요 일주일 지난 다음에 갑자기 주가가 더 떨어지면 어떡하지?

' 이런 공포감이 있을 수 있거든요.

또 반대 공포도 있습니다. 일반적으로 중국 증시는 계속 떨어져 왔기 때문에 해외 투자자들이 중국 증시에 대해서 일반적으로 숏 베팅을 한 경우가 정말 많거든요.

그런데 이렇게 부양책을 9월 24일부터 9월 29일까지 막 쏟아내고 9월 30일까지만 증시가 열린다.

이건 숏 베팅을 한 사람들, 주가가 떨어지는 데 베팅한 사람들은 공포 그 자체죠.

그래서인지 9월 24일부터 정책을 내놓기 시작했는데 중국 인민은행의 대규모 경기 부양책이 발표됐습니다.

정책 금리를 0.2% 포인트 인하 했는데 진짜 결정적인 건 9월 26일 날 추가 부양책을 예고한 겁니다.

그래서 시장에서는 야 이거 2조 위안 정도의 특별 국채가 발행돼 어마어마한 부양책이 나오는 것이 아니냐?

이 공포감을 시장에 충분히 줬습니다. 해외 투자자들이 진짜 벌벌 떨었을 거예요.

그리고 정말 마지막까지 최후의 수단인데 9월 29일 날 주택 담보 대출 금리 인하를 진짜로 시행해서 0.5% 포인트 인하했고 기존 주택 담보 대출 금리를 인하해 준 거니까 중국인들 이미 빚을 지고 있는 사람들이 모두 다 혜택을 본 겁니다.

그리고 시장은 9월 30일까지 열렸습니다.

그러니 시장에서 얼마나 패닉에 빠졌겠습니까? 주가가 하락하는 데 배팅하는 사람들은 진짜 공포 그 자체였으니 결국은 숏 커버가 일어나면서 중국의 주가가 치솟아 오르게 된 겁니다.

상하이 종합 주가 지수를 보면 9월 24일 중국의 부양책이 나온 뒤에 단 여섯 거래일 만에 무려 27% 올랐습니다.

이게 개별 종목도 아니고 주가 지수가 엿새 만에 27% 오른다?

이렇게 주가가 많이 오르니까 이제 우리나라의 각종 증권 매체에서 중국 주식 안 사고 뭐 했냐라는 방송들이 쏟아져 나오기 시작한 거죠.

8% 다시 하락을 했거든요. 자, 그러면 부양책이 나온 시점으로부터 이제 얼마 상승한 것으로 됐느냐?

근데 제가 항상 안타까운 건 뭐냐면요. 중국 증시가 이렇게 점점 오를 때 이럴 때 이럴 때 얘기하는 게 아니라 꼭짓점에서 항상 중국 주식 사라 이런 적이 그동안 너무나도 많았습니다.

근데 중국의 투자에는 조심해야 될 점이 있습니다.

아주 주의해야 되는데 우리나라 증시와는 완전히 다르거든요.

어느 정도로 중국 증시가 다른 나라 증시와 다른가 그래프만 봐도 단박에 드러납니다.

중국 증시는 정말 희한하게 움직입니다.

이렇게 첨탑들이 두 개가 있죠. 희한하지 않습니까? 주식이라는 게 뭐 이렇게 우상향 하다가 좀 떨어질 수도 있지만 고원 지대를 만들든 뭐 이런 것도 있고 이렇게 떨어지고 이래야 되는 게 아니라 첨탑이 첨탑.

어느 정도로 첨탑이 2005년에도 중국 정부가 진짜 부양책 폭탄을 내놨습니다.

계속 2006년, 2007년에도 쏟아내니 중국의 상하이 종합 지수가 얼마나 많이 올랐냐?

1200 하다가 6천으로 무려 다섯 배로 상승했습니다.

아니 이게 진짜 한 종목이 아니라 주가 지수가 이렇게 오르는 나라가 진짜 어디에 있을까 하는 생각이 들 정도인데 왜 이랬냐?

2005년에 중국 정부한테 아주 심각한 고민거리가 있었습니다.

중국이 빠르게 성장한 건 맞는데 이 과정에서 부정 부패도 많았고 부실도 많고 하다 보니 성장 과정에서 부실 자산이 점점 크게 불어난 겁니다.

너무 불안하니까 이걸 통제할 수 없을 것이라는 공포감에 휩싸였어요.

그래서 누군가 아마 꾀를 냈을 것 같은데 2005년부터 증시 부양책을 쓰기 시작한 겁니다.

아마도 중국 정부의 계획은 갖고 있는 여러 가지 지분을 민간에 비싸게 매각해서 이 부실 자산을 채우겠다 이런 생각을 한 거 같은데요.

그러려면 주가가 이렇게 낮아서 안 되겠죠.

그 당시에 상하이 주가 지수는 고작 1200밖에 안 되는데 주가를 일단 띄어놓고 비싸게 주식을 팔아야 이 부실 자산을 해결할 수 있다라는 생각을 아마도 했을 것 같습니다.

그래서 부실 문제를 민간에 그리고 해외 투자자에게 떠넘기는 전략을 쓰기로 한 거 같습니다.

그래서 중국 정부와 인민은행이 아주 철저하게 사전 정지 작업을 했습니다.

인민은행이 2005년부터 정책 금리를 대폭 인하했습니다.

어느 정도로 낮췄나? 실질 금리가 마이너스가 갈 정도로 그 정도로 낮췄거든요.

그러니까 중국의 예금자들이 '아니 이거 예금을 해봤자 이자가 거의 없네.

이거 어떡하지?'라는 고민에 빠진 거예요. 그래서 중국인들, 중국의 일반 대중이 처음으로 주식 투자라는 거에 발을 디디도록 합니다.

그런 조건을 만들어 놓은 다음에, 그리고 이 증권사들을 동원해서 국영 기업 그리고 민영 기업 할 거 없이 수익률 가이던스를 대폭 상향했습니다.

앞으로 수익률이 막 열 배 늘어날 거니까 당장 주식 사세요. 이렇게 증권사들이 권유하니 주식 투자가 처음인 중국의 대중들은 무조건 묻지마 투자를 시작한 겁니다.

여기 다가 국영 언론이 끝없이 주식 투자를 홍보하기 시작했습니다.

주식 투자를 하라는 여러 가지 예능 프로그램들, 뭐 여러 가지 다큐멘터리 이런 걸 만들어서 사람들이 주식에 투자하도록 끊임없이 홍보하는 전략을 쓴 겁니다.

그랬더니 주가가 다섯 배로 오른 거예요. 2007년 10월 꼭지에 갔을 때 주가가 얼마까지 갔냐?

1200에서 6천까지 다섯 배로 오른 겁니다.

근데 2007년 10월의 꼭지로 주가가 다시 폭락을 하더니 1700 정도로 떨어졌거든요.

근데 여기서 진짜 안타까운 점이 있습니다. 우리나라의 유명한 중국 관련 펀드들이 다 언제 나왔냐?

바로 2007년 10월에 출시됐습니다.

우리나라 사람들이 중국의 꼭짓점에 주식을 사 줘서 그야말로 이 주가 하락을 다 받아 냈거든요.

이때 중국 펀드 투자에서 손해를 본 그런 지금 현재 한 40대, 50대 후반, 뭐 60대 초반 이런 분들 진짜 많습니다.

이때 젊었을 때 야, 해외 투자라는 거 좀 해보자.

이런 식으로 들어갔다가 진짜 큰 손해를 봤거든요.

이때만 해도 상하이 증시에 직접 투자가 불가능했기 때문에 여러 가지 펀드들을 동원했는데 펀드들이 하필이면 이때 출시해서 매일 우리나라 TV에서 광고를 했고 덕분에 중국 정부는 이 모든 부실과 그리고 주가의 버블을 우리나라 같은 해외 국가에 떠넘길 수 있었습니다.

정말 제가 보기에는 너무나도 안타까운 순간이었습니다.

아니 근데 중국 정부가 작정하고 주가를 올린 거라면 주가가 그렇다고 해서 꼭 떨어질 필요는 없잖아요.

왜 2007년 10월 이후에 주가가 폭락을 해서 1/4 토막이 났느냐?

여기에 또 이유가 있습니다. 중국은 증시를 수단으로 보지 이게 뭐 시장에 맡겨야 된다 이런 생각 전혀 없어요.

그냥 공산당 정부는 증시라는 건 자기들이 어떤 뭐 부실 문제가 있거나 뭐 문제가 생겼을 때 마음대로 증시를 띄었다가 뭐 주가 폭락하든 말든 별로 관심 없거든요.

자, 그래서 중국 정부의 증시 부양책의 목적 이게 뭐였냐?

보유 지분을 매각해서 중국의 부실 문제를 해결하는 건데 이 목적은 이미 2007년 초반에 다 달성이 됐습니다.

그런데 중국인들이 주가가 계속 폭등을 하니까 완전히 과열되면서 광기에 빠진 거예요.

어느 정도로 광기에 빠졌냐? 뭣 쳐서 주식 투자하는 사람도 있었고 가장 대표적인 사람은 이 종목에 뭐든지 하여튼 '팔' 자 들어가면 이게 중국의 부자, 부유하다 '부' 자 이 '빠' 발음이 똑같습니다.

그래서 중국 사람들이 '팔' 자를 정말 좋아하죠.

그래서 자기가 투자할 종목을 어떻게 골랐냐?

'팔' 자가 들어가면 무조건 주식을 매수한다 이런 식으로 완전히 광기에 빠진 겁니다.

중국 정부가 볼 때 자기들의 목적은 다 달성했는데 중국 사람들이 완전히 뭐 제정신이 아니었기 때문에 그다음엔 어떻게 했느냐?

중국 증시를 좀 냉각시켜야겠다 이런 생각을 했고요.

광기를 잠재우기 위해서 안정으로 전환했습니다.

그 과정에서 주가가 폭락했는데 이때 중국 정부가 이 폭락의 모든 손실을 중국인들이 떠안지 않도록 하기 위해서 해외 투자자들을 잘 꼬셨어요.

그래서 많은 해외 투자자들이 이때쯤 딱 2007년 10월에 딱 펀드 만들고 우리나라 돈을 여기다 왕창 넣으니까 그다음에 주가가 폭락하기 시작한 겁니다.

중국에서 정는 어디까지나 수단이라는 거, 이걸 꼭 명심하고 중국 투자를 결심하셔야 될 겁니다.

근데 중국 정부가 2005년부터 7년까지 완전 재미 봤죠.

부실 문제를 다 해결했고 해외 투자 다 떠넘겼으니까 그야말로 증시 부양책을 통해서 중국 정부는 완전 대박이 났던 거잖아요.

이런 성공의 경험 때문에 2015년 두 번째 증시 부양책을 시작합니다.

이걸 통해서 중국 정부는 또 한 번 알토란이를 뽑았다 해도 과언이 아닌데 자 2015년 4월에도 또 어떤 기사가 났느냐?

우리나라 기사인데 이번에는 2007년과 분위기가 다르다.

자 그리고 나서 중국 증시가 폭락하는 데까지 걸린 시간 한 달 반밖에 걸리지 않았습니다.

이번엔 다르다 이런 기사가 우리나라의 중국 증시에 대해서 나오면 경각심을 가져야 됩니다.

자 이때 어떤 일이 있었냐? 중국 증시가 2천에서 5천으로 올랐습니다.

딱 꼭짓점이 또 언제였냐? 2015년 6월이었습니다.

자, 이번에는 중국 증시가 그렇게 많이 오르진 않았죠.

요때는 다섯 배로 올랐는데 이때는 2.5배밖에 되지 않았습니다. 그 이유가 뭐냐?

중국 주가 폭등했다고 지금 투자 시작하면 위험한 이유 (박종훈의 지식한방)

박종훈의 지식한방은 급변하는 국제질서와 빨라진 혁신 속도를 따라잡기 위해 세계경제와 지정학적인 변화를 추적하고 이를 통해 우리의 미래를 조망하고 대처할 수 있는 길을 모색하는 채널입니다.

강연 및 협업문의
✉️ econopunch@gmail.com

박종훈의 지식한방

중국 정부는 국가 부실 해결이나 기업 자본 조달 등 자국의 경제적 목적을 달성하기 위해 인위적으로 증시 부양책을 펴고 목적이 달성되면 증시를 방치해 폭락을 유도해왔습니다.

과거 2007년과 2015년 사례처럼 중국 정부는 해외 투자자들의 자금을 유입시켜 주가 버블을 만든 뒤 이를 통해 자국 부실을 정리하고 신산업 자금을 확보하는 전략을 반복했습니다.

중국 증시에 투자하는 것은 결국 중국 기업들이 한국 기업을 추격하는 데 필요한 실탄과 포탄을 제공하는 결과를 초래하므로 투자 시 매우 신중해야 합니다.

최근 중국 주식 시장의 급등에 대한 언론의 과도한 반응과 함께, 일부에서는 즉각적인 투자를 권유하고 있습니다. 그러나 이러한 현상은 **중국 정부의 의도적인 개입과 목적 달성 후의 방치라는 위험한 특성**을 내포하고 있습니다. 과거 두 차례의 사례를 통해 이러한 패턴이 반복되었으며, 지금 다시 중국 증시 투자를 권유하는 것은 매우 위험한 제안일 수 있습니다.

중국 정부는 추석 연휴 직전인 9월 24일부터 29일까지 **주식 시장 부양을 위한 강력한 경기 부양책을 발표**했습니다. 이는 연휴를 앞두고 주가 하락에 대한 투자자들의 불안감을 해소하고, 대규모 매도세를 막기 위한 의도로 해석됩니다.

중국 인민은행은 금리 인하를 포함한 대규모 경제 부양책을 쏟아냈으며, 특히 2조 위안 규모의 특별 국채 발행 가능성이 언급되면서 **외국인 공매도 투자자들에게 큰 공포를 안겨주었습니다.** 이러한 조치들은 주가 하락에 베팅한 투자자들에게 극심한 불안감을 조성했습니다.

결과적으로 모기지 금리 인하 등 추가 부양책이 시행되면서 **중국 주가는 6거래일 만에 상하이 종합지수 기준으로 27%나 급등**했습니다. 이러한 급등세는 국내 금융 언론에서 중국 주식 투자를 독려하는 방송으로 이어졌습니다.

하지만 중국 증시의 지난 상승률을 보면, 과거 고점 대비 88% 하락한 상태에서 최근 17% 상승에 불과합니다. **중국 증시는 다른 국가들과 달리 정부의 의도에 따라 움직이는 매우 특이한 움직임**을 보이며, 과거에도 두 차례의 극심한 변동을 겪었습니다.

첫 번째 중국 증시 폭등 (2005-2007): 부실자산 전가 전략

2005년 중국 정부는 **급증하는 부실 자산을 해결하기 위한 목적으로 대규모 증시 부양책을 시작**했습니다. 당시 상하이 종합지수는 1,200에서 6,000으로 다섯 배나 폭등했습니다.

정부는 인민은행을 통해 기준금리를 실질금리 마이너스 수준까지 대폭 인하하여, 예금에 매력을 잃은 대중이 **주식 시장으로 유입되도록 유도**했습니다. 이는 부실 자산 문제를 민간과 해외 투자자들에게 전가하려는 의도였습니다.

증권사들은 과장된 기업 실적 전망을 내세우고, 언론은 끊임없이 주식 투자를 부추기며 **중국 전역에 광적인 투자 열풍**을 불러일으켰습니다. 그 결과 2007년 10월, 주가는 정점에 도달했습니다.

안타깝게도 **국내 중국 관련 펀드들이 이 시기에 집중적으로 출시**되었고, 한국 투자자들은 중국 증시의 최고점에서 매수하여 이후의 폭락 손실을 고스란히 떠안게 되었습니다. 중국 정부는 이러한 방식으로 부실과 거품을 해외 투자자들에게 전가했습니다.

2007년 10월 이후 주가가 폭락한 이유는 중국 정부가 주식 시장을 '도구'로 여기기 때문입니다. **정부의 부양 목적(부실 해결)이 달성되자 주식 시장을 방치했고**, 광기에 빠진 자국민 투자 열기를 식히기 위해 의도적으로 시장을 냉각시켰습니다. 이 과정에서 해외 투자자들이 손실을 떠안았습니다.

두 번째 중국 증시 폭등 (2015): 성장률 둔화와 해외 자본 유치

2005-2007년의 성공적인 경험을 바탕으로, 중국 정부는 2015년 두 번째 증시 부양책을 시행했습니다. 그러나 **국내 언론에서 '이번엔 다르다'는 보도가 나온 지 한 달 반 만에 또다시 중국 증시가 폭락**하는 사태가 벌어졌습니다.

이번에는 주가가 2,000에서 5,000으로 2.5배 상승하는 데 그쳤는데, 이는 **8년 전의 손실 경험이 있는 중국인 투자자들이 이전처럼 쉽게 현혹되지 않았기 때문**입니다. 2015년 중국 정부가 증시 부양에 나선 배경에는 심각한 경제 문제가 있었습니다.

2010년 10.6%였던 중국의 성장률은 2014년 7.3%, 2015년 6.9%로 **급격히 둔화되고 있었으며, 이는 경제 전반에 큰 충격**을 주었습니다. 이에 중국 정부는 다시 한번 증시 부양을 통해 성장 동력을 찾으려 했습니다.

중국 정부는 2007년과 달리, 2014년 상하이-홍콩 증시 연결과 2016년 선전-홍콩 증시 연결 정책을 통해 **해외 자본을 직접 유치하여 증시를 부양하려는 전략**을 썼습니다. 이는 해외 자금으로 자국 경제를 활성화하려는 영리한 움직임이었습니다.

주가가 2.5배 오르는 동안 중국 기업들은 기다렸다는 듯이 상장 및 유상증자를 대거 진행하며 자본을 조달했습니다. 이는 개별 기업의 결정이라기보다는 **중국 정부가 치밀하게 계획하여 기업들의 자금 조달을 유도**했음을 시사합니다.

실제로 상하이 증시 상장 기업 수는 2013년 953개에서 2015년 1,120개로, 선전 증시는 136개에서 170개로 증가했습니다. 특히, **신규 발행 주식 수가 상하이 증시 2.5조 주에서 3.3조 주, 선전 증시 8천억 주에서 1.6조 주로 크게 늘어** 해외 자본을 끌어들여 자국 기업에 투자하게 하는 의도가 명확했습니다.

이 시기에도 한국인 투자자들은 중국 관련 펀드에 대규모 자금을 쏟아부었고, 결국 2007년에 이어 2015년에도 또다시 큰 손실을 입었습니다. **한국 자본이 중국의 빅테크와 스타트업에 막대한 자금력을 제공**하여, 중국 기업들이 우리의 자본으로 우리 기업을 위협할 수 있는 힘을 얻게 된 것이나 다름없습니다.

중국 증시 투자에 대한 경고: 반복되는 패턴과 미래 전망

이번 9월에도 중국 정부가 연휴 직전 부양책을 쏟아낸 것은 **미국과 유럽 투자자들을 패닉 매수로 유도하여 서방 돈으로 자국의 부실을 메우려는 의도**가 다분합니다. 친중 성향의 레이 달리오 등은 중국 주식 매수를 독려하지만, 스탠리 드러켄밀러 같은 투자 대가들은 시진핑 정권 하에서는 중국에 투자하지 않겠다고 단언하고 있습니다.

중국 증시의 두 차례 급등은 각각 **국가 재정 문제 해결과 빅테크 및 스타트업 자금 조달이라는 분명한 목적**이 있었습니다. 이러한 패턴을 아는 드러켄밀러는 세 번째 시도 역시 비슷한 목적을 가질 것이라고 판단한 것으로 보입니다. 중국 투자는 개인의 수익을 넘어 중국 정부의 재정 문제 해결이나 자본 동원 수단으로 활용될 위험이 큽니다.

우리가 투자한 자본은 결국 **중국 기업들이 우리 기업들을 추격하고 능가하는 '실탄'으로 사용**될 수 있습니다. 중국 정부는 목적 달성 후 증시를 방치하거나 의도적으로 하락시키는 패턴을 반복해왔으며, 이 과정에서 해외 투자자들이 피해를 입었습니다.

우리나라 증권사들은 중국 투자 상품을 적극적으로 판매하며 우리 자본이 중국으로 흘러 들어가게 합니다. 이러한 **반복되는 속임수에 더 이상 넘어가서는 안 됩니다.** 시스템 리스크를 이유로 드러켄밀러와 같은 현명한 투자자들이 중국 투자를 꺼리는 만큼, 이번 세 번째 시도의 성공 가능성도 낮습니다.

과거처럼 5배, 혹은 2.5배 급등하는 일은 없을 것이며, 설령 주가가 오른다 해도 **우리의 자녀 세대를 위한 현명한 투자일지 장기적인 관점에서 신중하게 고려**해야 할 때입니다.

최근 중국 주식 시장의 과열 현상과 투자 주의보

일부 미디어에서 중국 주식 투자 권유가 넘쳐나지만, 중국 증시는 정부의 의도적인 부양과 방치가 반복되는 위험한 특성을 가짐.

중국 정부가 의도적으로 발표한 주식 시장 부양책은 9월 24일부터 29일까지 집중적으로 진행되었으며, 10월 국경절 연휴 전 주가 상승을 목표로 함.

정책금리 인하, 2조 위안 규모의 특별 국채 발행 등 대규모 경기 부양책 발표로 주가 하락에 베팅한 외국인 투자자들은 큰 공포를 느낌.

9월 29일 모기지 금리 0.5% 인하가 시행되면서 시장의 공포는 극에 달했고, 결국 숏 커버링이 발생하여 상하이 종합지수가 6거래일 만에 27% 급등함.

이러한 급등에 한국 미디어는 중국 주식 투자를 권유했지만, 중국 증시는 특별한 움직임을 보여 왔으므로 신중한 접근이 필요함.

중국 정부의 2005년 1차 증시 부양책과 그 목적

2005년 중국 정부는 막대한 부실 채권 문제를 해결하기 위해 증시 부양을 계획, 2006~2007년에 상하이 종합지수가 1,200에서 6,000까지 5배 상승함.

인민은행이 정책금리를 실질금리 마이너스 수준까지 인하하여 일반 대중이 주식 시장으로 유입되도록 유도함.

증권사들의 적극적인 종목 홍보와 미디어의 투자 권유로 중국 대중은 주식에 광적으로 투자하여 주가가 폭등함.

2007년 10월 증시 정점기에 한국에서 중국 관련 펀드가 대거 출시되어, 한국 투자자들이 중국 증시 하락의 손실을 고스란히 떠안게 됨.

중국 정부는 주식 시장을 문제 해결을 위한 도구로만 활용하며, 부실 채권 해결 목표 달성 후 시장을 방치하여 주가가 폭락함.

목표 달성 후 중국 정부는 과열된 시장을 냉각시키기 위해 주가 폭락을 유도했고, 이 과정에서 해외 투자자들이 손실을 떠안게 됨.

중국 정부의 2015년 2차 증시 부양책과 실패 요인

1차 부양책의 성공 경험을 바탕으로 중국 정부는 2015년 2차 증시 부양을 시도했으나, 약 1개월 반 만에 증시가 폭락함.

이번에는 상하이 종합지수가 2,000에서 5,000으로 2.5배 상승에 그쳤는데, 이는 과거 손실 경험으로 중국인들이 쉽게 현혹되지 않았기 때문임.

2015년 중국 경제 성장률이 급락하면서 정부는 성장률을 끌어올리기 위해 2차 증시 부양책을 추진함.

해외 자본 유치를 위해 상하이-홍콩 증시 연동(2014년), 선전-홍콩 증시 연동(2016년) 정책을 도입하여 외국인 투자자들을 유입함.

성장률 하락 국면에서 중국 기업의 자금 조달이 2차 부양책의 진짜 목적이었으며, 주가가 2.5배 오르자 중국 기업들은 일제히 상장 및 유상증자를 통해 자본을 확보함.

2013년 대비 2015년 상장 기업 수와 주식 총수, 유상증자 규모가 급증하여 외국 자본으로 자국 기업의 자금을 조달하는 전략을 사용함.

한국 투자자들은 이때도 중국 관련 펀드에 대규모 자금을 투입하여 손실을 입었으며, 중국의 첨단 산업 성장에 기여한 셈이 됨.

중국 투자에 대한 경고와 장기적 관점의 필요성

최근 9월에도 중국 정부가 부양책을 통해 주가를 올린 것은 미국과 유럽 투자자들을 패닉 매수로 유도하고 서방 자본으로 부실을 메우려는 의도임.

스탠리 드러켄밀러 같은 투자 거물은 시진핑 체제하에서는 중국에 투자하지 않겠다고 밝히며, 중국 증시 부양의 본질적인 목적에 대한 경고를 보냄.

중국 증시는 정부의 목적 달성 후 방치되거나 의도적으로 하락하는 경향이 있으며, 이 과정에서 외국인 투자자들이 반복적으로 손실을 봄.

3차 부양책의 성공 가능성은 낮으며, 드라켄밀러와 같은 현명한 투자자들은 시스템 리스크를 이유로 중국 투자를 꺼림.

장기적인 관점에서 자녀들을 위한 현명한 투자 결정이 중요하며, 중국 주식의 대폭 상승 가능성은 낮다고 판단함.

중국 주가 폭등했다고 지금 투자 시작하면 위험한 이유 (박종훈의 지식한방)

스크립트