오늘 장에 중심이 될 중요한 이슈, 이슈앤 전략을 통해 정리해 보도록 하겠습니다. 야천 투자 연구소 나미노

소장 위즈 웨이브 이원이 대표, 유진투자 증권 김영재 이사, IM 증권 이화진 과장과 함께합니다. 어서

오세요. 첫 번째 소식입니다. 이달 들어 연기금이 유가증권 시장에서 1조 7천억 원 순매수한 것으로

나타났습니다. 코스피가 흔들리는 사이 소방수로 나선 건데 어떤 종목에 집중했는지 이건희 대표님 살펴 주시죠.

예, 즘 뭐 주식시장이 낙 안 좋다. 다들 기분이 별로 안 좋으실 텐데 예, 일단 그래도 다행인 거는 연기금이 이제

최근에 이번 달 들어서 어, 1월 이제 이게 하도 안 좋다 보니까 이제 기관분이 기자분이 찾으셨나 봐요.

그니까 1월부터 아직 11월이 안 끝났는데도 한 1조 7,898억 원 정도를 순매수했습니다. 그래서 올해

월별 기준으로 해서 가장 큰 순매수액이 있대요. 이게 지금 하반기 들어서 한 7월, 8월부터 해서 지금 꾸준히

연기금이 매수세를 좀 늘려가고 늘려가고 있다라는 부분은 어떻게 보면 소방수 역할을 좀 해 주는 역할을

하고 있다라고 보시면 될 거 같고요. 연기금이 사서 올라가는 경우는 사실 없는 거 같고 연기금은 주로 이제 빠졌을 때 어 주로 이제 매수를 좀

해 주는 편인데 어 지금 주요 종목들 중에 이제 우리 코스피에서 가장 대장주인 1등 종목이죠. 삼성전자를 아

이번 달만 한 4,6115억 원 정도 매수를 했고요. LG 에너지 솔루션도 229억 원 정도 매수했고 그다음에

SK 이노베이션 1684억 원, 그다음에 현대차를 1070억 원, 최근에 이제 17만 원대에서 그 어 생각보다

많이 올라온 레버 같은 경우도 985억 원을 샀습니다. 그래서 어 주요 종목들 중심으로 해서 코스피 내

시총 상위 종목들을 좀 매수해 주면서 우리 코스피 지수를 좀 방어해 주는 역할을 좀 하고 있다라고 생각하시면

될 거 같고요. 여전히 이제 삼성전자가 이제 좋아져야 사실은 뭐 코스피 지수도 좀 올라갈 가능성이 높은데 어

여전히 이제 우려와 걱정과 기대 뭐 이런 것들이 많지만 어 저는 이제 어느 정도 딱 잡고 이제 돌아설

가능성이 높다라고 생각하고 있습니다. 연기금, 우리 이제 투자자 입장에서 연기금 따라서 투자하는 게 좋을까요?

보통 이제 외국인 많이 얘기하잖아요 일단 연기금이 살 때 거의 바닥인 경우가 많거든요 많이 살 때 그 지금

뭐 PBR 0. 한 85배 정도 되니까 외국인들은 오히려 추세가 좀 나올 때 더 많이 사는 경향이

있습니다 그래서 지금 오히려 바닥을 잡고 싶다라고 하시는 분들은 오히려 연기금이 많이 매수할 때 좀 어 관련

종목을 매수해 놓으시면 그게 오히려 좀 좀 길게 봤을 때는 수익률이 더 좋을 수도 있다라고 말씀드리겠습니다

좀 전에 이제 네이버도 말씀하셨고 네이버 주가는 거의 20만 원이 6박을 정도로 지금 슬금슬금 많이

올라왔단 말이죠 삼성전자나 LG 에너지 솔루션 이런 2차전지 주도 매입하고 했는데 요런 종목 중에 좀

어 토픽으로 꼽을 만한 그런 종목 있을까요 우리 대표님 어 저는 이제 삼성전자 뭐 LG 에너지솔루션 현대차

네이버다 좋은데 일단 저는 지금은 네이버가 조금 더 탄력이 좀 있을 거다라고 생각을 하고 있고요 최근에

이제 실적도 워낙 잘 나왔고 그동안 실적이 한 번도 부진했던 적이 없는데 그렇습니다 예 근데 주가는 너무 많이

빠져 있었죠 그래서 저는 이번에 이제 AI 사업을 통해서 오히려 본인들이 잘하고 있는 검색이나 쇼핑을 어 이게

AI 접목을 한다라고 하면 사실 우리나라에서 AI 관련돼서 가장 연구를 많이 한 회사가 네이버입니다 예 그런 부분에서는 여전히 가능성이

있다라고 보고 있고요 어 지금 이제 AI 소프트웨어 회사들이 조금 주목을 받고 있는데 오히려 이제 이럴 때는

네이버가 조금 더 주목을 받을 가능성이 높다고 말씀드리겠습니다. 네, 알겠습니다. 다음 소식 바로 보겠습니다.

자, 이스라엘이 간밤에 헤즈볼라와 휴전을 승인을 전격적으로 했습니다. 양측 간의 전쟁이 발발한 지 41일 만인데요.

어제는 중동의 화평 분위기가 감지되면서 우리 장에서 방산주 큰 폭으로 하락했습니다. 뉴욕

증시에서도 전날 많이 떨어졌다가 어젯밤에는 이제 소폭 반등하긴 했습니다. 남민호 소장님, 방산주 전략

어떻게 보십니까? 네, 뭐 양지가 있으면 음지가 있는 게 진리 아니겠습니까? 전쟁이 휴전에 들어갔다, 종전은 아닙니다.

60일간 휴전에 들어갔죠. 오늘 0시 4시부터는 소식이 전해지니까 약간 좀 어두운 면일 받아들이는 업종이 있죠.

바로 방산 업종 돼 있습니다 특히 어제 하락폭을 보면 현대 노템이라는 한화 에어로스페이스 같은 경우는

10% 넘는 그리고 뭐 풍산 등이 전쟁 관련주 방산주의 주가가 큰폭으로 하락했습니다 저는 그 이유를 크게 두

가지에서 꼽고 있는데요 말 그대로 그 방산 업의 가장 극점은 어디입니까 전쟁 아니겠습니까 그런데 세계 2대

분쟁인 국가 즉 이스라엘과 헤즈볼라 그리고 우크라이나와 러시아 그리고 미국 대통령으로 당선이

된 트럼프 당선인이 일단 종전으로 분위기를 몰고 가고 있는 거 같아요 그래서 아마도 큰 이변이 없으면 더

이상 확전은 없을 것이다 그렇게 되면 지금 당장 무기를 찾는 고객은 줄어들겠죠 그러나 저는 이 말씀 꼭

드리고 싶습니다 전쟁이 끝났다고 전쟁 무기가 불필요한 건 아닙니다 오히려 지금 세계 각국은 자기의 국가

안보를 위해 오히려 전쟁 무기를 더 확대할 수도 있는 그런 분위기고 러시아도 우크라이나도 마찬가지로 이제

포탄 거의 다 떨어졌거든요 그러다 보니까 새로 또 충전하려면은 완전히 끝났다라고 보기 힘듭니다 문제는

뭘까요 바로 미국의 그 일론 머스크가 지금 미국의 그 정부 효율적인가요 요쪽에 제 그 핵심 참모로

들어갔는데 이 일론 머스크가 재미난 얘기를 했죠 F-35 멍청한 무기다 참 좀 당황스럽습니다 우리 대한민국

공군의 핵심이 F-35인데 그렇게 유인 무기 유인 전투기 시대는 이제 끝났다 드론의 시대가 올 것이다 요런

얘기했고요 요게 뭘로 이어질까요? 바로 미국의 국방 예산 감축으로 이어질 수 있다. 요런 부분은 우리가

좀 중장기적으로 깊게 생각해 볼 만한 필요가 있다라고 말씀드리겠습니다. 자 이제 전략 들어가 보겠습니다. 저는

일단 단기적으로 방산주 어제 그제 이틀 큰 폭을 하락했다고 어 이제 사자 어 주가 싸졌네 이건 아니라고

봅니다. 물론 지금 이제 방산 업종이 워낙 실적이 좋기 때문에 내가 10% 정도 가지고 있는 건 큰 문제가

없겠지만 오늘 내가 많이 빠져서 신규 매수하겠다는 반대 의견입니다. 그 당분간 방산업 종에 대한 투자 의견은

공격보다는 보수적으로 좀 방어적으로 하시는 게 현 투자 전략 아닌가 싶네. 보수적인 입장 주셨는데요. 중동

휴전에 이어 트럼프 행정부가 우크라이나 전쟁에 조기 종식을 추진할 거란 기대감도 현재 커지고 있죠.

관련해서 어제 우크라이나 재건 관련 주가가 상승 마감을 했습니다. 또 마침 우크라이나 특사단이 오늘 방한을 한다고 하는데 투자 전략은 어떻게 짜야 될까요? 김영재 이사님, 사실 트럼프 당선인이 후보 시절에 이제 자기가 당선해 대통령이 되면 24시간 안에 전쟁을 끝내겠다고 계속 말했는데 실제 당선이 된 이후에 재건 관련 주식 흐름이 우상향이 지속되고 있다라고 보시면 될 것 같습니다.

예를 들어서 뭐 제 아무리 근데 또 주가는 조기 정전 관련 뉴스 흐름에 상승과 조정을 반복하는 그런 패턴이 나타나고 있는데 예를 들어서 이제 젤렌스키 우크라

대통령 역시 내년에 전쟁을 끝낼 수 있다라는 발언을 통해서 어 또 이제 재건주의 상승 후 작전 조정이 있고요

또 이제 백악관 안보 보좌관 지명자가 트럼프 당선인이 우크라이나 전쟁의 조기 종식의 의지를 갖고 있음을

시사하면서 잠시 숨을 고르던 주가는 어제 또 어 상승하는 흐름이 나타났습니다 어 최근 재건주의 특징을

조금 더 보면 어 우크라이나와 실질적인 협력이 좀 가능성이 좀 있는 그런 종목들이 급등하고 있다라는

점인데요 어제 같은 경우는 트랙터 생산 기업인 대동 그룹주가 우크라이나에 농기구 농기계 판매 추진

소식에 재부각되면서 강세를 보였습니다 어 현재 재건 주 테마는 제가 볼 때는 정치 테마와 함께 가장

강력한 테마로 자리잡고 있는데 테마의 전형적인 어떤 패턴이라고 할 수 있는 건 트럼프 침실이라는 확실한 목발이

지금 설정되어 있고 또 실적 기어도 브락스지만 만일 성사될 경우에는 실적 고성장을 어 관련한 무한한 기대감도

지금 보유하고 있기 때문에 어 트럼프 침 전까지는 이 테마가 좀 지속될 가능성은 있다라고 보시는 것이 좋을

것 같습니다 실제로 만일 정쟁이 종식이 된다면 사실 다양한 분에서 실질적 수혜 업종이 종목이 나올 수

있기 때문에 좀 확인하고 대응하는 것도 일단 필요하다라고 보지만 그동안 주도 업종이라고 할 수 있었던 바이오가 방산이 지금 불안

흐름이 나오는 상황에서 테마주로 쏠림 현상이 좀 더 확대할 수도 있기 때문에 일단 손절가를 확실하게

지키신다면 어 시가 총이 크지 않은 중소형 재건 테마의 대장주 위주의 어떤 단기전 접근도 고려는 가능하다

그렇지만 어 철저하게 테마주 위주로 접근이 필요하다라고 말씀드리겠습니다 그리고 이제 재건조 중에서는 그나마

좀 어 관심을 볼 수 있는게 기관 매수세가 지금 집중되고 있는 어 업종이 있는데 그게 바로 건설 기계

업종인데 좀 중장기적으로는 관심이 필요하다고 보고 있습니다 그 이후로는 현재 실적은 좋지 못합니다 그렇지만

미국에서 이제 금리 인하가 또 계속 진행될 것이고 또 트럼프 제 지권 이후에 인프라가 접목될 경우에 이 수요 회복이

충분히 나타날 가능성이 있고요 또 중국에서도 지금 판매가 조금씩은 나타나고 있는 상황입니다 그리고 이제

여기에 이제 우크라이나 재건이 시작될 경우에는 유럽 지역 판매의 어느 정도 회복을 지금 기대할 수 있기 때문에

상당히 좀 나쁘지 않다 그리고 주가 밸류에이션 측면에서 보면 지금 7배 중반인데 어 접근하기에는 부담이

없다고 저는 개인적으로 판단하고 있습니다 어 종목은 뭐 여러 가지가 있는데 저는 HD 현대건설기계가 뭐 이익

측면이라든지 아니면 주가 측면에서 조금 더 상대적으로 좋아 보인다라고 정리를 해 드리겠습니다 네 거 전적인 이제 마

주 투자 접근 방식이 필요하다고 기 하셨는데 그럼 보통 목표가 정해놓고 손절가 정해 놓고 이렇게 투자하는

방식인가요 아 그런 건 아니고 손절가 더 중요하다고 보여지고요 왜냐면 이것은 오버스테이 항상 그 단기적으로

나오기 때문에 수급이라는 어떤 그날의 어떤 강도, 그리고 전날의 어떤 시간의 특징, 주로서 어떤 그 금액이라는 것들

확인하시고 단기적으로 접근하신다면 크게 무리는 없다라고 보고 있는 상황입니다. 네, 그렇습니다. 최근 들어서 대동 관련 종목들 주가 상승세가 아주

심상치 않더라고요. 지금 우리 김영재 이사께서 HD현대건설기계 런 종목들 유심히 보라 이렇게 또 추천을

해 주셨습니다. 자, 트럼프 취임이 내년 1월 20일입니다. 재건주의 대한 관심 계속 따라가 보시면서 투자 전략 세워

보시기 바라겠습니다. 수출 확대로 고공행진하던 화장품주, 또 화장품 유통 관련주 똑같습니다. 이달 들어서 아주

고전하고 있습니다. 실적 대비 주가 수준, 밸류에이션이 낮아진 상황인데 적가 매수 노려봐도 될지 이화진

과장님 어떻게 보십니까? 네 저도 일단 이번 주에 이제 화장품 관련 이제 커플 데이를 한번 다녀오긴 했었는데

일단은 지금 회사 쪽에 대한 이제 스탠스 자체가 확실히 이제 상반기보다는 조금은 조금 톤다운된

상황인데 물론 이제 2분기 때부터 특히 뭐 대형 주인 이제 아모레퍼시픽 실적이 살짝 이제 꺾이긴 했습니다

물론 이제 중국 쪽 이제 시작이 됐고 이제 3분기 때는 이제 코스 RX 이제 코스 RX 이제 아모레퍼시픽

이제 자회사가 3분기 때부터 콘센서스 나아지기 시작했습니다 그러니까 올해 화장품주가 가장 많이 올랐던 이슈들이

대부분 북미 시장에 대한 침투율이 올라오게 되면서 이제 많이 올라왔었고 특히나 3분기 때 특히 우리가 이제

그동안 많이 알고 있던 인디 브랜드 뭐 티르티르, 어 조선 미녀나 스킨 천사 같은 회사들은 오정도 선방을 했지만은

이제 3분기 때부터 어느 정도 이 여기에 대한 좀 차별화가 좀 본격화되는 모습을 보이고 있습니다. 물론 7월 달부터 시작했던 모크라 법

그니까 이거는 FDA 승인을 받지 않은 어 제품에 대해서는 판매를 제한하겠다는 겁니다. 물론 이제 아직까지는 우리나라 이제 화장품

회사들에 대한 이제 컴플레인은 아직 오지는 않았다고 얘기는 하고 있는데 결국에는 이게 어 트럼프 행정부가

본격적으로 어 시행이 되게 되면 하나둘씩 어느 정도 체크를 좀 더 강하게 할 가능성이 좀 있다라고 좀 생각하고

있고 물론 우리나라 화장품이 원가가 싸서 이제 성공한 건 아닙니다. 동안 이제 마케팅 효과도 충분히 있었고

[이슈N전략] 우크라도 종전 바라보나…재건주 ‘청신호’ㅣ휘청인 코스피, 또 소방수는 ‘연기금’ㅣ현대차, 말레이시아서 ‘승부수’ㅣ한국경제TVㅣ머니플러스

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