[음악] 이 소리는 우리들의 향수를 자극합니다

90년대만 해도 인텔이 CPU 시장의 80~90%를 장악하고 있었기 때문이죠

마케팅도 엄청나게 했었고, 당시 웬만한

컴퓨터의 CPU는 전부 인텔 것이었거든요.

사실상 반도체 기업의 절대 군주이자

세계 컴퓨터의 심장이었던 인텔인데, 요즘

이상한 소문이 들립니다. 바로 인텔 제국이 무너지고 있다는 소문이죠. 지난

8월에는 직원 1만 5천 명이나 해고한다고 했고, 또 무려 32년 만에

배당 중지를 발표했던 겁니다. 그런데

이건 조금 이상합니다. 분명 AI 시대를 맞이하면서 많은 반도체

기업들이 흥하고 있거든요. 그래서 경쟁사들은 모두 주가가 올라가기만

하고 있는데, 반도체의 재왕 인텔은 몰락 중이죠. 도대체 인텔에 무슨 일이

있었던 걸까요? 인텔은 정말로 몰락하는

걸까요? 오늘은 한때 반도체의 제왕이었던, 때깔 좋고 럭셔리했던

인텔이 빠져나올 수 없는 적자의 늪에

서서히 잠식되게 된 사연을 들려

드리죠. 오늘의 수요 시장, 늪에 빠진

반도체, 이재왕 인텔입니다. 우선 인텔은 정확히 언제부터 반도체의

제왕이었던 걸까요? 이 질문의 정답은

정말 간단합니다. 사실상 설립 이후부터

쭉 제왕이었습니다. 그냥 그때는 CPU

대신에 램을 만들었을 뿐이죠. 다만

80년대부터는 일본산이 밀려서 CPU 방향으로 틀었던 거예요. 그리고 우리가

잘 아는 지금의 인텔 제국은 이때부터

시작이었던 겁니다. 마이크로소프트와 동맹을

맺었거나 하드웨어를 만들어 버렸던

거죠. 덕분에 MS-DOS나 윈도우가 설치된 PC에는 어김없이 인텔

CPU가 들어가 있었던 겁니다. 그래서 지금도 웬만한 PC를 사면 인텔 마크가

품질 보증서처럼 붙어 있는 거죠.

덕분에 두 회사는 각각 CPU와 운영체제 시장을 다 삼킬 수 있었던

겁니다. 자, 그렇다면 이렇게 잘 나가던 인텔은 어디서부터 고꾸라졌던 걸까요?

우선 문제는 2000년대로 접어들면서 터지기 시작했습니다. PC 시장이

분화되기 시작했기 때문이죠. 심지어는

인텔의 전성기를 이끈 앤디 그로브 회장직에서 내려오면서 그의 핵심

인물이자 마케터였던 폴 오텔리니가 바통을 이어받았는데, 이 CEO가 굉장히

실책을 하나 저지르게 됩니다. 바로 모바일 시장에 제대로 대응하지 못했던

출신이지만 인텔의 시장 지배력을 유지하고 강화하면서 경쟁자를 큰

폭으로 따돌린 점은 굉장히 높은

평가를 받고 있습니다. 다만 애플과 제휴를 하면서 한 가지 실수를 했던

겁니다. 2005년에 애플은 인텔과의

제휴를 맺습니다. 인텔의 CPU를 탑재한 아이맥을 발표했던 거죠. 그리고

2006년에는 잡스가 직접 오텔리니를 찾아가서 모바일용 CPU

를 만들어 달라고 요청을 했어요. 하지만 오텔리니는 이 요청을 거절합니다.

이게 지금은 멍청한 결정처럼 보여도

나름대로 이유는 있었습니다. 잡스의 요구 조건은 엄청나게 많고 까다로웠는데, 

주겠다는 돈도 생각보다 적었고, 예상 

판매량도 높지 않았거든요. 그냥 

만들수록 손해인 제품이었던 거죠. 

심지어 인텔의 전통적인 아키텍처 

방식도 아니고, 잡스의 방식대로 만들려고 했으니까요. 어떤 CEO가 이런 조건을 

받아들였을까요? 그래서 실제로도 오텔리니 

인터뷰에서 "직감은 분명 잡스를 따라야 

한다고 느꼈지만, 수치나 데이터가 절대 그렇지 않았다"고 합니다. 나름대로 

합리적인 결정이었던 거죠. 그래서 결국 

아이폰에는 잡스의 반도체가 탑재됐던 겁니다. 

이후 아이폰은 대성공을 거두었고, 잡스는 

스마트폰 시대의 새로운 반도체 기업으로 떠올랐던 거죠. 자, 그럼 

인텔은 이런 상황을 어떻게 헤쳐 

나갔을까요? 사실 아무것도 안 했습니다. 

클라우드 시장이 떠오르고 있었기 때문에 PC 시장의 성장이 둔화

되어도 서버 시장에서 강력한 영향력을 펼치면서 여전히 세계 최고의 반도체

기업임을 과시할 수 있었던 거죠.

게다가 인텔은 경쟁 기업들보다 반도체

생산 기술에서 2년 정도의 격차를 보였기에 큰 걱정도 없었어요.

그런데 오텔리니가 내려가고 후임으로

브라이언 크르자니크가 오면서 인텔에

파이럼이 생기기 시작합니다. 경쟁자들에게 기술 격차가 따라잡히기

시작한 거죠. 당시 인텔은 수익성이 가장

높은 회사 중 하나였다 보니까 크르자니크는 수익성에 집착했는데, 이때

비용 절감을 하려고 수익성이 없는 사업들은 정리하고 성과가 없는

직원들도 해고했고, 다만 이때 R&D 인력들도 대량 해고하면서 경쟁자들에게

기술 격차를 따라잡히게 된 겁니다. 그렇게

인텔은 14나노, 10나노 공정으로의

전환이 예상보다 4년이나 늦어졌고,

10나노 공정을 도입했을 땐 TSMC는 이미 7나노 공정에 들어간 상태였죠. 결국 현재 인텔은 반도체

제조 기술력에서 경쟁사들보다 두세대나 뒤쳐진 상태입니다. 한때

외계인을 납치해서 칩을 만든다던 소문을 생각해 보면요, 정말 안타까운

상황인 거예요. 또한 경쟁사인 AMD가

치고 올라오면서 점유율을 조금씩 갉아

먹었는데, 하필 PC 반도체와 서버용 CPU 시장을 장악하고 있었던 게

문제였습니다. 인터넷 지배력과 수익은 저 두 사업 부분에서 나오고 있었기

때문이죠. 한마디로 핵심 사업이

흔들리고 있었던 거예요. 또한 요즘에는

빅테크들이 커스텀 반도체를 원하는

것도 인텔에게 악재였습니다. 범용성이 높은 곳에 쓰이는

칩을 설계하는 곳이었기 때문이죠. 모든

업체들의 요구를 맞춰 주기가 힘들었던

거예요. 실제로 이것 때문에 애플도 인텔과의 동맹을 마무리짓고

본인들만의 칩을 설계했던 겁니다. 이건

아마존도 마찬가지였고요. 그렇게 인텔의

수익성은 계속 악화되어 온 거죠.

심지어 현재 인텔은 AI 부문에서 소외된 상태입니다. AI 부문을 따라잡으려면

AI 기술 업체가 되거나 엔비디아 공급망의 일원이 되어야 하는데, 인텔은

둘 다 아니거든요. 애초에 사업 부문이

AI 분야와는 전혀 안 겹치기도 하죠. 결국 2021년에 이 문제를 해결하려고

팻 겔싱어를 데려옵니다. 이 사람은

30년간 인텔에서 일했다가 11년 동안은 타 기업의 CEO로 있던

엔지니어인데, 쉽게 말하면은 인텔이 어떤

회사인지 누구보다 잘 아는 사람을 다시 데려온 거였죠. 겔싱어의 인텔 부활

‘컴퓨터의 제왕’에서 ‘대량해고’까지ㅣ반도체의 1등 인텔 제국은 정말 몰락중인 걸까?ㅣ수요시장

금융을 보는 균형있는 뷰. 대신증권 공식 채널입니다.