[음악] [음악] 네 안녕하세요. 사 이사였습니다. 2024년 11월 29일 신박사의 장마감 뽑기 방송 하도록 하겠습니다.

아 참 어려운 장세 있습니다. 날씨도 이제 매우 추워지고 참 증시도 한국 장이 이제 굉장히 안 좋았죠. 음 오늘

뭐 미국 장 이제 휴장 있대요. 어 사실 이제 뭐 오늘도 어 이제 조금 데이터들을 좀 찾고 이런다고 좀 시간이 좀 걸렸는데

그 이제 결론적으로는 뭐 최근에 이제 뭐 많이 말씀드리고 했지만 어 한국 경제가 이제 저도 이제 그 증시에

대한 경험을 쌓은 지금까지의 대략 한 20여년. 음 그 구조가 바뀌는 걸로 보여져요. 예 그 구조가 바뀌는 명확히 그게 명확해지는 그런

어떤 어 어 24년이 되는 거 같고요. 음 일본이 이제 잃어버린 뭐 20년 잃어버린 30년이다 뭐

이렇게 그 겪었 아아 어 우리나라도 뭐 지금 크게 뭔가 달라지거나 하는 게 없다면 이제 크게 달라지는 거라면 이제 그 거대 이제

기업들이 대기업 단위의 이제 흐름들이 정부 단위도 예 달라지지 않는다면 사실 잃어버린 20년으로 들어갈

가능성이 상당히 높다고 봅니다 어쩌면 이제 그 그런 흐름으로 가는 그런 길목에 있는 걸지도 모르겠습니다 그래서 아이 뭐 제

아무래도 얘기 뭐 이렇게 드리는 게 아니라 투자로서 우리가 뭐 대안을 찾는 게임이니까요 예 그래서 어 국장

비중을 줄이고 미국 주식이라 이제 우리가 뭐 달러 자산 아니면 가상화폐 미국 이런 쪽으로 가면 되는 거지 뭐 국장

뭐 안 좋아진다 뭐 이런 이런 것들이 분석에 나오면 뭐 결정하고 이제 비중을 미국 주식 중심으로 가서

이제 가상화폐에 대한 어떤 비중도 좀 가져가기 시작하는 이런 걸로 하면 되기 때문에 아무런 얘기를 드리는 게

아니라 투자라는 건 계속 답을 찾아나가는 과정이기 때문에 경제를 풀어 나가고 증시를 풀어나가는 어떤

그 과정 속에서 답에 가깝게 다가서는 거기 때문에 이런 상황이 발생한 우리가 꿀 수 있는 이미 뭐 인구 구조 무너졌는데 그리고

이제 산업에 이제 우리나라 20년 끌어온 산업이 무너졌는데 무너졌죠. 음 롯데 뭐 무너지는 것들

보시면 아시겠지만 삼성전자도 과거랑 다른 어떤 흐름이고 삼성전자 이제 중국에서 스마트폰 예전에 1위씩 했는데 지금

점유율이 0% 대요. 거의 안 팔린다는 거죠. 이런 어떤 라인입니다. 예. 그래서 어 오늘 어제

그 한국은행에 깜짝 금리 인하는 매우 큰 걸 시사했기 때문에 그 부분도 한번 짚어 드려야 될 거 같고요

어 반면에 제가 오늘 제목에도 바이오만 살길 했는데 국장 탈출 전략 바이오만 살길 했는데 음 우리가 이제 미래 산업 때

국내에서 바이오도 모든 바이오는 아닙니다 예 제가 볼 땐 한 열 개 정도 안 될 거 같고요 투자 대상은 이제 장기적으로 볼 때 음 그런 쪽은 이제

사실 경기 한국 경제 흐름 무관하게 글로벌 시장에서 제 뭐 바이오 시밀러 이제 위탁 생산 이런 것들 수출하기

때문에 사실 이런 경기 흐름과는 무관하게 흘러갈 거라 봅니다 바이오 이제 주요 종목들은 장기적으로 상승할

수 있다 있다는 거죠 하지만 20년 동안 우리나라 시장을 우리나라 경제를 끌어왔던 그 중요했던 그 산업에 주요

기업들은 앞으로 무너질 수밖에 없는 흐름으로 가고 있습니다. 예, 그래서 그런 것들을 반드시 인식하고 반드시 인식하고 어 그 대안적인 어떤

전략들을 빠르게 실행을 해야 된다고 이야기를 드릴 수 있습니다. 음, 이 부분 매우 명확 어떤 이제 메시지이고 제가 드리는

어떤 의견이고 그런 것들 오늘 시장하고 내용들 한번 짚어보면서 이야기 나눠보도록 하겠습니다. 일단은 시장

전체부터 한번 짚어 볼게요. 오늘 코스피 1.9%, 2% 정도 빠졌고요, 코스닥도 2.3% 많이 빠졌죠. 예.

어 정말 무서운 어떤 흐름인 거 같은데요. 음, 하락 쪽으로 많이 압도적으로 이제 많은 수준이었고, 그 오늘 외국인이

코스피에서 7,400억을 순매도했습니다. 근데 이게 특정 업종이 아니라 전체 예, 골고루 팔았습니다. 그래서 어 이게 좀

좋지 않은 형태고 우리가 삼성만 주로 팔아 가지고 여기만 이제 뭐 7천억 매도다 이러면 뭐 다른 업종 괜찮았

이건 한국 전체 대상으로 매도했다고 볼 수 있는 흐름이에요. 음, 그래서 한국 전체에 대한 매도를 어, 한 것이다라고 보면 될 것

같고요. 어제 미국 장도 약보합 정도 됐고요. 오늘 아시아권, 오늘 미주 휴장인데 아시아권 증시는 뭐 그 빠진 게

없어요. 예, 니케이 0.3% 정도 빠졌고 대만도 보합이란 말이에요. 홍콩은 올랐어요. 한국, 한국의 어떤 문제라는

거죠. 한국의 문제. 음, 여러분 들고 있는 어떤 그 종목 단위의 문제가 아니라 한국의 문제. 한국의 문제로 이렇게 전 세계에서

최악의 증시가 되고 있는데요. 이거는 우리가 명확히 인식하고 투자를 해야 됩니다. 일단은 어제 한국은행 그 총재

이제 간담회를 통해서 나온 내용을 제가 이제 요약을 하려고요 예 아니 지난 금통위 때는 금리를 뭐

인하한다는 메시지도 없었는데 뭐 갑자기 이렇게 예 인하는 어떤 흐름을 보이는 게 좀 이상하잖아요 예 뭐가

달라졌길래 이게 매우 중요한 내용들이 있습니다 어 일단은 지난 금통위 하고 이번에 금통위 열렸을 때 사이에 매우

중요한 게 있었죠 매우 중요한 거 예 미국 대선의 결과 [음악] 트럼프가 완전히 360도

달라진 그 내용을 발표했어요 예 금리 인하하면서 그 이 당선이 한국 경제에 매우 안 좋은 영향을 낼 거라고 판단을 한

겁니다 음 기금이 3% 됐습니다 미국 경제와 글로벌 무역 갈등이 한국 경제 영향 성장률 하락 가계부채 관리

중요성 금리 인하는 그러면 무엇을 위해서? 경기 하방 리스크를 완화하기 위한 조치이며 앞으로의 통화정책

변화에 대한 시사점도 제공한다. 그래서 이번 금리 인하가 그냥 단발성의 어떤 그런 건 아니다는 부분인데요. 정확히 이제 무슨

내용인지 보면요. 최근에 환율이 굉장히 높은 수준 유지하는 거 보이시죠? 가계 부채 증가세 두 나대 지속되는 건데

성장의 하방 압력이 커지고 있다. 성장의 하방 리스크를 완화하기 위해서 기준 금리를 추가 인하하기로 결정했다. 굉장히 뭔가 경기가 안 좋다는 거죠.

한국 경제가 굉장히 안 좋은 거죠. 한국은행이 그렇게 보고 있는 겁니다. 가장 데이터 많은 것들을 보고 있을

텐데요. 음, 굉장히 좋지가 않다는 그리고 예측하는 게 수출 증가율이 낮아질 것으로 예상한다. 우리나라는

뭘로 먹고 살죠? 무역 수출로 먹고 사는 국가입니다. 내수 기반은 작기 때문에 근데 수출 증가율이 낮아진다.

아 이거는 한국 경기가 내년에 굉장히 위태로운 어떤 상황이 될 수 있다는 걸로 지금 한국은행은

바라보고 있는 거죠. 경제 성장률 전망이 1.9%야. 뭐 경제 1.9% 잠재 성장보다 감소한 수치로

평가됐고 미국 대선 결과와 수출 경쟁 심화 등으로 인해서 경제 불확실성이 확대되었으며 25년 성장률도 잠재

성장률보다 낮을 것으로 보고 있다. 그래서 금리나 하면 그래 금리나면 뭐 성장률 얼마나 올라가냐? 이번에 25bp, 0.25%

낮췄어요. 15p 이자를 하락시키는 0.07% 정도 성장률로 올라간다. 그러면 이거 1% 내리면 0점

28% 성장률 증가가 된다는 거예요. 야, 진짜네. 부정적인 요소가 더 커지지 않을까요? 어쨌든

경기 전망이 굉장히 불확실하고 안 좋을 걸로 지금 보고 있고, 예, 금리나 스탠스를 이제 만든 걸로 보여지는데요.

어, 일단 수출 성장률이 떨어질 걸로 보기 때문에 수출이 왜 안 되는 거지? 수출이 안 된다고 왜 보는 거지? 이 부분인데요. 관세 정책, 트럼프

대통령의 관세 정책과 연관된 불확실성을 반영한다음, 예, 트럼프 대통령이 이제 우리나라 무역량 자체가 줄어들 수

있다는 거죠. 관세 정책으로 인해서, 음, 그래서 이제 외환 시장도 지금 원달러 환율이 10000원이, 예, 1400원 살짝

내려왔는데, 외환 시장에 구조적 변화 역시 정체 조정이 주요 요인으로 작용하고 있다. 이게, 이 달러 강세가 이게 쉬, 적, 현상은 아니라고 본 거

같아요 한국은행도 음 이런 거 비춰볼 때는 우리가 달러 자산을 좀 가지고 있는 게 필요하지 않을까라고 생각이 됩니다

사실 그게 미국 주식 가지고 있으면 되고 또 하나로는 뭐 비트코인 같은 거 또 들고 있으면 되는 거 같은데 롯데 그룹의 자금 상황 같은

개별에 대해서도 감하고 협조 지속하고 있다 이런 이 힘들어지면 그 얼마나 많이 딸린 그 기업들이 있으며 근로자들이

있습니까 음 수출 경쟁력 강화와 구조적 개선을 통해서 경제 장기적 안정성을 확보할 노력이 강조된다는데 이게 구조적으로 바꿀 수

있는 게 아니잖아요 예 구조적으로 바꿀 수 있는 게 아니기 때문에 금리 한다고 뭐 달라질 건 없을 것 같은데 은 경제 성장률을 조금이라도

끌어올리는 데 금리 인하를 해야 되겠다 예 런 내용을 이야기를 하고 있습니다 그럼 이제 관세 부분을 한번 좀

들어가 볼게요 여기 DS 증권에서 이제 리포트 나온 게 있어 가지고 관세 부분 한번 좀 체크해 드릴게요 미국이 관세 정책을 향해

이제 강화시키면 한국의 경제 성장률이 떨어질 것이다 그래서 선제적으로 금리 인하를 단행했다 라는 한국은행 이제

이야기입니다 미국 관세 정책은 트럼프 이제 과거에도 이제 계속 있었는데 트럼프 행정부 들어서면서 적극적인

관세 활용을 통해서 80년대 이래 높은 수준의 관세율을 유지를 하고 있다 관세를 얻을 수 있는 게 뭐냐면

경제적으로는 이제 무역 불균형 해소 중국이 어마어마한 무역 흑자를 미국에서 가져갔잖아요 그거 이제

해소하는 거 불균형 국내 제조업 강화를 통해서 이제 그런 중국의 갑산 물건들을 들이다 보니까

미국의 제조업이 무너졌죠 다시 또 미국 제조업 강화를 통해서 일자리를 창출하겠다 그를 통한 어떤 세수를

확보하겠다 이거죠 그래서 이제 미국이 관세를 높이면 무슨 효과를 보냐면 IRA 칩스 법처럼 보조금을 주지

않고도 사실상 미국 안으로 들어와 공장 만들어서 미국에 공급해 관세 없잖아요 그러면 예 그 그 간접적으로 이제 돌려서 그렇게 어

액션을 취하게 만들 수 있다는 거죠 음 정부 지원이 점차 줄어들어도 보조금 뭐 다이렉트로 안 줘도 캐시 바로 안

줘도 그 온쇼어링 추세는 지속될 수 있도록 유도한다음 미국 안에 이제 공장 짓고 하는 것들의 추세를 지속할 수

있도록 유도를 음 관세는 이제 이런 것들을 이제 만들어낼 수 있다는 거고 중국의 디플레 수출은 싼 물건을 막 엄청

공급하는 거예요 지금 중국은 거의 그 정보 단으로 집행하는 거 같아요 알리바바, 텐센트 이런 업체를 통해 가지고

그냥 중국 경기가 너무나 안 좋으니까 내부에 공급과잉이 물건들 만들었는데 안 팔리고 미국은 저기 관세 때문에

또 못 팔고 뭐 이런 것들이 발생하니까 그 속 쌓여 가겠죠 중국 내 그냥 이거 그냥 덤핑으로 그냥 다

이제 내다 하는 거예요 음 그거를 지금 그런 알리바바 이런 데가 이제 맡아 가지고 하는 거죠 우리가 그 가격 보면 터이

없잖아요 그냥 밀어내기 밀어내기 예 그냥 쓰레기 밀어내기 그래서 중국은 미국 이외 국가와의 수출은 빠르게

늘어나는 중이다 그래서 어떻게 보면 이게 한국의 그 무 안좋은 거죠 우리나라가 예를 들면 뭐 어떤라는 제품을 뭐

인도네시아에 파는데 한 만 원에 팔아요 근데 중국이 그거 말도 안 되게 2,000원에 팔아요 그런

비슷한 걸 무슨 게임이 됩니까 야 그래도 메이드인 코리아인데 그런게 어디 있어요 예 선진국이야 이제 뭐

메이드인 코리아 이걸 선호할 수 있겠지만 이제 중국에 싸도 근데 라든지 국가들은 사실 그 가격적인 측면으로

이제 선택할 가능성이 매우 높죠 그러 이제 한국의 이제 제품들이 그 한국의 제품들이 진짜 안 되는 거예요 이게

되게 무서운 내용인데요 어 이게 진짜 그게 이제 동남아 국가들의 경제까지 박살내고 했어요 거기에 막

그 인도네시아 베트남 뭐 어떤 그 기업들 있을 거 아니에요 도산하는 거예요 중국이 완전히 그런 어떤 물량

공사를 저가로 완전히 덤핑으로 하니까 한국 기업도 마찬가지로 이제 그런 것들에 영향을 받고 부정적인

거죠. 그래서 미국은 중국의 수입 의존도를 줄여 놨고 중국 관세에 미국 인플레에 대한 영향이 줄어들었다.

중국의 이런 플레는 갑상 그 물건은 미국 이외 지역으로 수출, 그 수출의 형태가 어떻게 되느냐? 그냥 뭐

덤핑, 다 예, 덤핑 수준이다. 이렇게 보면 됩니다. 네. 뭐 이런 기사들 보면 엄청나죠. 네. 번역을 이렇게 해

드리면 저렴한 중국 수입품이 동남아시아에 넘쳐나면서 산업계를 떠받치기 위해 고급 부토 하고 있습니다. 태국 트럭

운전사, 말레이시아 소매 업체까지 지역 산업은 저렴한 중국산 제품으로 인한 압박을 받고 있습니다. 예.

어마어마합니다 예 해서 어쨌든 뭐 이 우리나라가 지금 지금 굉장히 좀 곤란한 위치에 들어

있고요 음 그래서 관세로 인해서 수입 가격이 상승하면 수입은 직접적으로 감소하고 달러 절상은 수출 감소시키고

수입을 증가시키는 요인으로 작용한다 무역 분쟁은 달러 강세 요인으로 보인다 이에 따라 미국의 인플레 상방 압력은

다소 제한 지을 수 있으며 기타 국가의 인플레 부담이 커질 것으로 보인다 음 그래서 관세 부가 신너에

국장 탈출 전략, 바이오만 살길?

국장 탈출 전략, 바이오만 살길?