수익률은 가장 앞서가고 있고요. 1년 수익률이 한 440%, 이제 그거보다 조금 낮은 1년 수익률은 390%로 개인 순매수 1위를 기록했고 지금 한 달 만에 1조 원을 늘렸습니다.

갑자기 이제 영업 이익률이 어마어마한 회사로 이제 탈바꿈을 했으니까 그 기대감도 이제 안녕하세요.

ETF 아는 형의 진행을 맡은 신얼입니다. AI 열풍은 계속되고 있습니다.

시장의 관심도 자연스럽게 반도체에 집중되어 있습니다만 최근 ETF 시장을 보면 반도체보다 더 뜨거운 분야가 분명 바로 전력 설비 ETF입니다.

AI 데이터 센터가 늘어나면 늘어날수록 전기가 필요하다.

그래서 전기를 공급하고 변압기를 만들고 전력망을 깔아주는 이 기업들의 몸값에 대한 얘기들이 정말 뜨겁습니다.

오늘은 최근 투자자들의 관심이 집중되고 있는 전력 설비 ETF 네 종목을 비교해 보겠습니다.

오늘도 ETF의 터주대감이신 김세종 대표님과 함께하겠습니다.

안녕하세요, 대표님. 안녕하십니까?

네. 반도체 호황, 그러면은 전력이 필요하다. 이건 이제 많은 분들이 아시는 거고 오늘 소개해 드리는 코덱스(KODEX) AI 전력 핵심 설비는 한 달 만에 1조 원을 늘렸습니다.

개인 순매수 1위를 기록했고 지금 순자산 규모는 5조 원을 넘은 상황에 있습니다.

관련된 코덱스뿐만 아니라 관련 업종이 정말 뜨거운 상황인데, 이 인기의 근원은 어디에 있나요?

물론 이제 AI 산업이 발전하면서 거기서 병목 현상이 어디에 있는가 사람들이 이제 그걸 많이 찾으면서 투자를 막 옮겨가기 시작했잖아요.

병목이 되면 가격이 오를 수 있으니까. 네. 그 처음이 이제 GPU였고, 지금은 메모리고, 그리고 그 외에 뭐가 있을까를 찾다가 작년에는 SMR이 엄청나게 떴었고, 그리고 지금은 물론 작년부터 꾸준히 오르고 있지만, 이 전력 인프라에 대한 그 수요도 엄청나게 늘어날 거다.

그리고 이 전력 인프라 자체가 급격하게 한 번에 공급을 늘릴 수 없다, 요런 이제 특성 때문에 관련 주식들도 이제 굉장히 빠르게 상승을 했습니다.

네. 어, 이게 특히 이제 뭐 AI 데이터 센터가 전력을 많이 쓴다, 많이 쓴다 이렇게 얘기를 하는데 그게 어느 정도 규모냐라는 걸 좀 살펴봤는데요.

일론 머스크의 그 AI 콜로서스 AI 슈퍼컴퓨터가 소모하는 전력이 300MW 정도라고 하는데 요게 이제 인구 25만 명 정도 소도시에서 중소도시에서 소비하는 전력이라고 합니다.

우리나라로 치면은 경상남도의 거제시, 네.

경기도의 군포시 정도가 인구 25만 명이라고 하거든요. 그 정도의 가구에서 사용하는 전력량을 데이터 센터 하나가 소모를 해야 됩니다.

그러니까 데이터 센터 하나 만들 때 처음부터 끝까지 전력 인프라가 하나가 새로이 돼야 되거든요.

그러니까 발전소에서 전기를 이제 보낼 때 승압하는 발전 전압을 높이는 부분, 그리고 중간에 그 전선도 연결하는 그 인프라, 그리고 이제 데이터 센터 앞에 와서 전력을 다시 이제 낮추는 변전 시설, 그리고 이걸 다시 분배하는 배전 이런 것들이 이제 전부 다 한 세트가 통째로 필요하기 때문에 관련 기업들의 수요는 폭발적으로 늘어났는데 공급할 수 있는 회사는 제한적입니다.

네, 이런 전력 인프라 같은 게 매년 꾸준하게 수요가 물론 있습니다만 산업의 큰 변화가 있을 때는 폭발적으로 늘어났다가 한번 투자가 확 많이 이루어지면 그다음부터 또 한동안은 투자가 아주 수요가 또 많이 줄어들어서 그 기업들이 좀 많이 고생을 하거든요.

그럴 거 같아요. 네, 그래서 이제 그 공급할 수 있는 회사들도 계속 줄어들었고 그러다 보니까 이제 그 공급할 수 있는 여력이 되는 한국 회사들이 수혜를 많이 입은 것으로 그렇게 보고 있습니다.

산업의 전환기에서는 정말 폭발적인 팽창 성장이 수반될 수 있는데 안정적인 국면으로 가게 되면은 이거를 유지보수 정도로 갈 수 있기 때문에 관련 산업의 성장보다는 그냥 안정적인 흐름이 이어질 개연성이 훨씬 더 크다 보니까 산업에 있어서 어떤 특히 투자자들이 주목을 하는 부분에 있어서 좀 메리트가 또 떨어질 수도 있는데 지금은 그런 국면이 아니라 산업이 너무나 급격한 전환이 되고 있기 때문에 네.

이런 부분들이 좀 주목이 되지 않나라고 보여집니다.

그럼 왜 이렇게 개인 투자자들이 관심을 가지고 네.

이 관련 ETF 특히 우리가 지금 얘기하고 있는 코덱스 AI 전력 핵심 설비 ETF에 투자자들의 자금이 몰리는 건가요?

주가 차트 보니까 이건 아름답다라고 예.

거의 뭐 로켓처럼 사실 이걸 작년에 4월에 어떤 컨퍼런스에서 발표할 때 AI 관련된 ETF를 소개하면서 작년 4월은 AI 관련 ETF 주가가 별로 안 좋을 때였거든요.

그래서 이제 좀 편안하게 투자할 수 있는 AI 관련 종목으로 이 ETF를 추천했던 기억이 있거든요.

> 아, 주가는 안정적이지가 않던데요. > 아, 뭐 반도체보다 더 많이 올랐으니까요.

관련 업종의 주가들이 다 일제히 올라온 거죠.

> 네. 네. 특히 국내 전력 인프라 기업들이 변전이나 하드웨어 쪽을 많이 담당하는 거죠.

그러니까 전선을 만들고, 변전기를 만들고 배전하는 이런 것들을 만드는 기업들이 사실 그 전까지는 겨우겨우 BP를 맞추던 회사들이었는데 갑자기 영업이익률이 어마어마한 회사로 탈바꿈을 했으니까 그에 걸맞게 주가도 이제 크게 상승을 한 것 같습니다.

>> 대표 종목들은 어떤 것들을 꼽을 수 있을까요?

어, 뭐 탑 3로는 이제 LS일렉트릭, 효성 중공업, HD현대일렉트릭 이렇게 세 종목입니다.

>> 삼성전자, 하이닉스보다 더 드라마틱한 >> 네.

주가의 퍼포먼스를 우리가 목도하고 있는데요. AI 산업이 발전하고 확장되고 커질수록 결국 이에 걸맞은 전기 공급이 필요한데, 지금 상황을 보면 전기가 부족해진다라는데 실제로 데이터 센터의 전력 수요가 어느 정도로 폭증하고 있는지 그리고 공급은 그에 따라가고 있는지 좀 궁금하거든요.

작년도 자료긴 한데요. 그 IEA라는 OECD 산하 국제 에너지 기구에서 이제 발표한 자료가 있습니다.

그래서 >> 어 2024년 기준으로 데이터 센터의 전력 소비량이 415TWh로 전 세계 전체 전력 사용량의 한 1.5% 정도라고 합니다.

네. 이게 앞으로 계속 지금의 추세로 성장을 하면 2030년에는 전 세계 소비 전력의 한 3%를 차지할 것으로 예상을 하고 있고요.

그게 지금보다 한 두 배 이상 되는 945TWh 정도로 예상을 하고 있습니다.

그만큼 엄청나게 데이터 센터 전력량의 필요도 늘고 그 속도가 타 산업 대비 더 빠르게 늘고 있기 때문에 비중도 커지고 있다라고 볼 수가 있는데 주가가 너무 빨리 올랐잖아요.

그래서 이 관련된 변압기 종목들 몇 배씩 급등하면서 많이 오르면 항상 투자를 하고 싶은 마음인데 지금 보면 좀 투자자들이 어떤 부분을 좀 조심하면 좋을까요?

증권사들 리포트들만 보면 앞으로도 이제 전망은 좋다 요런 이야기가 대세고요.

네. 근거는 이제 계속 전력 관련한 인프라의 수요는 계속 증가할 거다.

뭐 데이터 센터나 AI 쪽 수요뿐만 아니라 이제 그 피지컬 AI나 요런 쪽으로 전환될 때도 전기 수요는 계속 꾸준히 늘어날 수밖에 없거든요.

그렇기 때문에 특히 이제 미국 중심으로 전기 관련해서 이런 수요가 계속 증가할 거라는 걸 보고 있고, 그리고 국내에도 지금 데이터 센터들이 속속 들어오며 건설되기 시작했기 때문에 국내 수요도 또 늘어날 거다.

이런 기대로 앞으로도 주가는 좋을 거다라고 예상을 하고 있습니다만 네.

물론 요거는 지금 현재의 분위기가 계속 이어질 거라는 긍정적인 기저를 가지고 있는 거고요.

만약에 미국에서 데이터 센터 착공이 지연이 되거나 발전소가 부족해서 데이터 센터를 못 짓는다거나 이런 문제들이 생겼을 때는 이 전력 관련 인프라 자체의 수요도 늦어지거나 슬로우될 가능성은 있거든요.

그래서 그런 부분들을 계속 잘 체크해 보셔야 될 것 같습니다.

네. 그러면은 이제 좀 전력 관련해서 본격적으로 이 종목들을 좀 살펴보려고 하는데요.

이름은 다 비슷합니다. 그런데 속을 들여다보면 각 운용사들마다 ETF 상품을 통해 추구하는 전략이 상이한 것을 확인할 수 있는데, 대표님이 오늘 뽑아오신 이 네 개 ETF 전력 인프라 관련 종목들에 있어서 이 종목은 다른 종목과 차별점을 뭘로 뒀는지, 이 포인트들을 좀 짚어주시면 투자자들이 투자하실 때 덜 헷갈리실 것 같습니다.

네. 우선 간단하게 먼저 네 종목을 설명해 드리면요. 가장 먼저 상장한 것은 KODEX AI 전력 핵심 설비입니다.

전력 설비 관련해서는 삼성자산운용에서 나오는 ETF가 최초로 상장을 했고요.

보수도 0.39% 정도로 그렇게 높지는 않고요. 또 무엇보다도 순자산 규모가 거의 5조 원으로 이 네 종목 중에서 아주 압도적입니다.

그다음 상장한 종목은 HANARO 전력설비투자 ETF고요.

요거는 한 두 달 늦은 2024년 9월에 상장을 했습니다.

근데 사실 이제요 KODEX가 있다 보니까 가려서 있는지 지금 물론 뭐 그렇게 규모는 작진 않습니다.

한 2,800억 정도 되고요. 어 그리고 보수는 0.35%로 뭐 비슷한 KODEX하고 비슷한 수준입니다.

그 세 번째는 RISE AI 전력 인프라고요.

요거는 이제 작년 9월에 상장을 했습니다.

네. 어, KB RISE에서 나오는 ETF들이 대체로 이제 보수가 좀 낮은 편인데 요것도 이제 네 종목 중에서는 보수가 제일 낮은 0.2%고요.

규모는 한 7,300억 정도 됩니다. 그리고 마지막으로 나온 게 TIGER 코리아 AI 전력 기기 TOP 3 플러스 어, 종목 명에서 볼 수 있듯이 이제 상위 종목에 이제 집중 투자하는 ETF고요.

요거는 이제 가장 늦은 작년 10월에 상장을 했고 그때 또 특이하게 보수는 0.4%로 이제 가장 높게 측정이 됐습니다.

뭐 그럼에도 이제 집중 포트폴리오의 뭐 차별화와 그리고 이제 대형 운용사의 뭐 마케팅 역량 요런 거 덕에 한 1조 5천억 원으로 큰 규모를 차지하고 있습니다.

네. 이 뽑아오신 네 개의 전력 설비 관련된 ETF의 비중을 보니까 정말 코덱스 AI 전력 핵심 설비가 한 70% 정도로 이 네 개의 순자산 기준으로 했을 때 압도적인 상황에 있는데요.

어 여기에서 이제 그러면은 포트폴리오 자체에 대한 차별화가 있는지 아니면은 어떤 비중에 대한 부분들을 달리 가져가면서 집중하는 부분이 별도로 있는 건지를 좀 살펴보는 게 필요할 거 같은데요.

네. 뭐 일단은 이 관련된 업종이 너무 다 오르니까 투자자들은 오르면 일단은 조금 안심하시잖아요.

기분이 좋아서. 근데 이제 많이 오른 만큼 이제 또 차별성을 나타낼 타이밍이 될 수도 있거든요.

>> 지금 어떤 부분들이 가장 큰 차이점인지도 좀 살펴볼 수 있을까요?

>> 네. 가장 먼저 상장한 KODEX AI전력핵심설비 ETF 같은 경우에는 다른 ETF들도 비슷하긴 한데요.

그 TOP 3 비중이 가장 높고 전체 구성 종목이 12종목으로 구성이 되어 있습니다.

그리고 그다음 규모로 TIGER 코리아AI 전력기기TOP3+는 이게 압축 포트폴리오에 투자를 하기 때문에 >> TOP 3 종목에 집중도가 좀 많이 높은데요.

세 종목 합쳐서 60%가 넘습니다.

원래는 리밸런싱 하면 한 75%까지도 >> 아 그래요?

포함이 될 수 있는 ETF고요. 그리고 구성 종목은 열 종목으로 가장 작습니다.

>> 네. 어, 그리고 RISE AI전력 인프라는 세 종목 중에서 가장 조금 다른 특징을 가지고 있는데 구성 종목이 15개로 가장 많거든요.

사실 요 종목은 전력기기뿐만 아니라 인프라 전반에 투자한다는 컨셉을 가지고 있어서 발전하는 한국 전력부터 그 전력을 생산하고 이제 그 도달하는 과정에 있는 전체 인프라 기업에 투자를 하는 컨셉이어서 종목이 15개로 많고 분산이 조금 더 잘되어 있는 특징이 있습니다.

그리고 저기 하나로 전력 설비 투자 같은 경우에는 그 기초 지수가 코덱스하고 똑같은 회사에서 만들어내거든요.

근데 이 룰을 자세히 보면은 큰 차이가 없습니다.

그래서 그런지 구성 종목은 두 종목 더 많기는 한데 이 두 종목을 뺀 나머지 12 종목이 삼성하고 똑같습니다.

아, 그렇군요. 일단 기초 지수 역시나 아이셀렉트 의 전력 설비 투자 지수, 코덱스는 AI 전력 핵심 설비 지수 뭐 거의 동일한 건가요?

이게 NLP라는 그 자연어 처리 방식을 통해서 종목을 찾는데 전력 설비 키워드를 넣으나 AI 전력 설비를 넣으나 사실 그 종목이 별로 바뀔 수가 없습니다.

다를 수가 없다. 예. 그런데 그다음 다음에 그 유동 시가총액 비중 방식으로 이제 비중을 나눠서 또 구성을 하게 돼 있거든요.

그러면 사실 차별화가 크게 되긴 어려운 그런 거의 뭐 형제 정도로 될 거 같네요.

코덱스, 타이거 둘 다 좀 전에 말씀드린 것처럼 위에 세 개, 상위 세 개 종목에 집중하는 건데 투자 포인트, 운용 방식에 있어서는 특징적인 게 서로서로 좀 다를 거 같은데 어떤 부분을 좀 보면 좋을까요?

네. 앞서 말씀드린 것처럼 이제 탑 3 종목 LS일렉트릭, 효성중공업, HD현대일렉트릭 이 세 종목에 얼마나 집중하느냐가 이제 가장 큰 차이점이고요.

타이거는 이제 그 탑 3 종목을 25%씩 처음에 담습니다.

리밸런싱을 하면은 그리고 나서 이제 뭐 주가가 오르면 더 늘어날 수도 있고 상대적으로 이제 좀 상승을 덜 하면은 좀 비중이 줄어들 수도 있는 그런 구조를 가지고 있고요.

어, KODEX AI 같은 경우에는 이제 구성 종목의 비중을 어, 한 종목당 최대 20%로 제한을 하고 있어서 조금 더 이제 다양한 종목에 분산할 수 있는 그런 이제 특징을 가지고 있습니다.

반면 RISE AI 전력 인프라는 전력 기계뿐만 아니라 인프라까지 아무래도 구성 종목이 제일 많다 보니까 그러면 이런 지금 시장의 국면 속에서는 어떤 투자자들이 이 RISE ETF에 좀 더 적합한가요?

어, 우선 이제 전력 기기 종목에 이제 집중 투자되어 있는 거에 대한 불안함을 가지고 계신 분들이 뭐 투자하시기 좋지 않을까 이렇게 생각을 하는데요.

그 최근에 이제 오라클이 블룸에너지하고 대규모 이제 계약을 체결하면서 블룸에너지 주가가 이제 폭등했던 적이 한번 있었거든요.

그게 이제 블룸에너지라는 회사가 만드는 발전 설비가 데이터 센터 옆에다가 갖다 놓을 수 있는 설비를 만들고 있습니다.

거기 오라클이 다른 전력을 사용하는 것보다 사실 발전 단가가 높은 편임에도 불구하고 이걸 사용하는 이유는 이 블룸 에너지의 모듈을 사용하면 전력 인프라가 별로 필요가 없습니다.

그리고 전기 같은 경우에는 보통 생산이 되면 교류 전력인 AC 전력이 생산이 되고 그걸 데이터 센터에 가지고 오면 다시 DC로 바꾸는 과정이 필요합니다.

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