자, 그러고는 아 이게 2차전지 오랜만에 업데이트를 한번 해서 말씀을 좀 드리고 싶은데 아 2차전지 관련돼 가지고 어 많은 투자자들이 지금 길 잃은 양이 돼 버렸어요.

길 잃은 양이 됐고 그러고는 에코프로, 에코프로BM 지금 뭐 다 다 다 다 내려가고 있어요, 전부 다.

그런데 그 부분에서 우리가 조금 고민이 필요한 대목은, 고민을 해보셔야 되는 대목은 뭐냐 그러면은 일단 얘들이 도대체 언제 돌릴 거냐라는 점.

어 제 유튜브에도 많이 영상을 올렸기 때문에 과거에 강한 발언은 이제는 많이 자제를 해야 될 때라고 생각을 합니다.

그러니까 주식이라는 게 이렇게 올라가고 사람들이 다들 환호할 때는 역배팅을 많이들 이야기를 하죠.

그러고 난 뒤에는 지금 어 이 정도 떨어졌으면이라고 생각할 수 있어요.

이 정도 떨어졌으면 물려 있는 분들이 많이 계시기 때문에 제가 수위를 많이 낮춰서 말씀을 드릴 건데 여전히 이 기업의 시가 총액은 11조에, 이 기업은 11조라는 가격표를 받아들고 있습니다.

그런데 지금 제일 문제가 되는 거는 얘들이 그래서 매출이 어떻게 되고 있어요?

역성장하고 있습니다. 그러니까 과거에 올라갈 때 시나리오는 '어, 얘는 돈을 벌면 뭐 몇 조까지 볼 수 있고 시장이 얼마나 큰데?

'라는 얘기를 했었어요. 근데 그 부분에 대해서 계속해서 언급됐던 부분은 '어, 시장이 얼마나 큰데?

'라고 이야기가 나오면서 다들 전제 조건이 붙었어요.

리튬 가격이 얼마까지 간다면, 그리고는 전기차가 얼마나 많이 팔린다면, 그리고는 또 중국의 글로벌 진출이 안 된다면.

그게 되게 많은 시나리오였는데, 지금 생각해 보시면은 중국이 글로벌 진출을 엄청나게 많이 했고요.

지금 최근에 얘기가 나온 거는 스페인 쪽일 거예요.

스텔란티스, CATL이랑 합작사를 만든다 어쩐다 뭐 이런 얘기도 나오고 있는 중이고.

그다음에 요새 엔비디아 맨날 떨어지는데 하이닉스는 맨날 오름.

국민연금 작품인가? 아니요. 국민연금은 지수를 사고 있는데 삼성전자를 받쳐주고 있는 거지 실제로 하이닉스는 외국인이 사고 있습니다.

예. 오늘 외국인이 1천억 넘게 하이닉스 샀어요.

뭔가 기대값이 다르다라고 보셔야겠죠. 예. 그다음에는 그 트레이딩 이코노믹스 뭐 저는 일단 여기를 참고를 하는데 리튬 프라이스가 이렇게 있는데 지금 리튬이 지금 이렇게 떨어져 있어요.

예. 리튬이 그러면 리튬이 지금 여기서 반등을 하냐라는 건데 계속 말씀드린 게 리튬은 앞으로도 공급이 훨씬 더 많이 늘어날 거예요.

리튬은 훨씬 더 많이 공급이 늘어날 거고 그러면은 결국에는 수요는 늘어나는데 수요 늘어나는 속도보다 리튬 공급이 더 많아진다.

그러면은 그럼 원자재 가격은 가격은 떨어집니다.

전기차가 요 때보다 아 저 저것도 저것도 좀 애매하지.

더 길게 보여 드려야지. 전기차가 얘들이 이렇게 60만 위안을 할 때처럼 요렇게 리튬이 이렇게 급등했던 이유는 여러 가지 이슈가 겹쳐서 그런 거였어요.

자동차 시장의 이슈, 보조금의 이슈, 그다음에는 원자재 수요 공급의 이슈.

그리고 테슬라에 대한 어떻게 보면 뭐 폭발적인 그런 관심에 대한 이슈.

여러 개가 있었단 말이죠. 그래서 그때보다 지금 전기차가 덜 팔리냐?

그러면은 전기차 판매량은 계속 늘고 있어요. 매년 늘고 있어.

수요와 공급이 계속 늘고 있다고, 전기차 판매량은. 그런데도 리튬 가격이 안 올라옵니다.

전기차가 안 좋다가 아니야. 우리나라 2차전지 업종의 소위 말하는 시나리오는 리튬 가격이 더 오른다는 시나리오였다고요.

시나리오를 보고 투자한 거였다고요, 시나리오를 보고. 그래서 목표 주가 나오면서 목표 주가 300만 원, 400만 원 얘기가 나왔던 게 이것 때문이었고.

항상 그 부분에 대해서 이렇게 분석해서 얘기하시는 분들은 다 프를 달았습니다.

프의 핵심은 리튬 가격이 빠지지 않고 더 오른다 였어요.

과거 유튜브들 쭉 보다 보니까 그런 것도 있던데 전 세계 모빌리티가 다 2차전지로 바뀐다, 전기차로 바뀐다고 하면은 지구상에 있는 모든 리튬을 다 긁어 와도 지구상에 지금 우리가 그 부존 자원이라고 얘기하는 그 리튬을 다 다 캤을 때 지금 있는 자동차를 전부 다 전기차로 바꾸면 리튬이 부족하다라는 얘기를 했었어요.

근데 그거는 어찌 보면 한 말장난인 게, 부존 자원이라는 거는 지금까지 탐사된 곳에서 리튬을 캤을 때 그 총량을 얘기를 하는 겁니다.

근데 지금 어떻게 리튬 공급이 더 늘어나고 있다고?

지금은 더 기술이 발전되고 더 많은 곳을 탐사하다 보니까 리튬이 더 많이 나온다고.

리튬이 쓱쓱쓱 캐내면은 전기차 만들고도 남아요.

모든 자동차를 전기차로 바꾸고도 남아. 로봇 만들고도 지금 리튬이 남는데, 그러니 이 원자재 가격이 못 올라오는 거지.

그리고 이런 부분에서 리튬 가격이 밑으로 내려가 버리면은 지금에 소위 말하는 매출 감소가 좀 많이 크리티컬하긴 한데 이거보다는 앞으로 올라오겠지만 에코프로비엠 재무지표 기준으로 매출이 10조 나올 거예요, 20조 나올 거예요, 50조 나올 거예요, 100조 나올 거예요 했던 그 부분이 2조가 적은 숫자는 아닙니다.

매출이 2조가 적은 매출이 아니에요.

매출 2조를 무시하면 안 되는 거는 고려아연 글로벌에서 아연 이거 , 제련하는 거 1등이라 그러잖아.

얘 매출 얼마 돼요? 얘 매출 10조에. 전 세계에서 아연 그 재련 하는 데서 지금 시장에서 넘버원 한다라는 얘들이 1년 매출 10조하고 리튬 재련 해 가지고 2조 3조 본다라고 하는 거는 무시할 만한 데이터는 아니에요.

무시할 만한 숫자는 아니에요. 확실히 어찌 보면은 규모 면에서도 어마어마하게 큰 산업이 맞습니다.

앞으로 이 규모가 더 커질 산업이 맞아요.

그런데 고려아연이 지금 최근에 주가가 미쳐 날뛰면서 얘들이 이제 경영권 분쟁인 승계인이 M&A 해가 미쳐 날뛰면서 올라가지고 23조.

아아, 얘들 원래 40만 원짜리였다 그요.

40만 원짜리 얼마? 10조 원도였다. 시총이 얼마?

10조 버는 애가 10조 있었다고요. 원자재 기업으로서 글로벌에서 안정적인 원자재 공급을 담당하고 있는 그 밸류체인에 있는 기업이 PSR 한 배에서 거래가 됐다고요.

PSR 한 배에서 거래됐던 애가 왜 PSR 한 배에서 거래가 됐느냐?

원자재업이라고 하는 계속 예전부터 강조해서 말씀드린 핵심 포인트.

어차피 케미컬이 어차피 플랜트 기업이고 어차피 제조이다.

그렇잖아요? 어차피 제조에 어차피 제조.

벌 봤자 5에서 10%고 제조 벌어봤자 수요 공급 약간 왔다 갔다 하면 5에서 10%고 이거 영업 이익이 그 정도 남는다고.

나중에 나중에 나중에까지 생존하면 그럼 5에서 10% 남아.

그럼 이 5에서 10% 정도 수준의 영업 이익을 유지한다고 하면은 그러면은 여기에서 PER 10배 따지면 PSR 한 배 나오는 거예요.

영업 이익이 10% 소리는 요게 1이라는 소리죠. 매출 대비 영업 이익이 1이라는 소리예요.

그리고는 여기에서 다시 우리가 PR 혹은 따블 열 배로 잡는다 그러면은 그럼 이거 뭔 소리예요?

두 개 곱하면 똑같은 소리예요.

PSR 한 배라고 하는 거는 이런 의미를 갖는 겁니다. 그냥 적절히 그냥 돈 벌고 적절히 배당 주고 적절히 그냥 시형 타면서 왔다 갔다 왔다 갔다 하는 애들이 배당 한 3%, 4% 준다 하면은 PR 10배 정도 수준에서 그냥 땡이다.

일반적인 기업들이 이렇게 거래가 되더라. 이런 가격에서 거래가 되더라.

아, 이런 원자재 기업들은 대충 PR 얼마? PR 10배 정도면은 적절하더라 라고 이야기하는 게 이거거든요.

그러면은 그냥 영업 이익 10% 그리고 PER 10배, PSR 한 배로 따지면 지금 얘네들 매출 3조 나와요.

에코프로비엠 성장하겠지. 앞으로도 성장한다고 해가지고 그래서 에코프로비엠에 대해서 여전히 이제 보고서들이 나오고 있으니까 앞으로 미래 전망치를 놓고 보면은 매출이 어떻게 전망되나?

한 3조, 긍정적으로 한 6조 나와요.

그러니까 에코프로비엠이 지금 현재 주가가 시가총액이 10조가 넘어가잖아?

그럼 2026년 대도 PSR 두 배라는 소리예요.

비싸다는 소리야. 2026년이 돼도 지금의 전망치대로 에코프로비엠이 성장한다고 하더라도 리튬 가격이 딱히 반등을 안 한다 그러면은 그 이 전망치도 낮을 수 있어요.

왜냐면 CATL이랑 경쟁이 너무 심각하니까.

지금 우리나라 케미컬 다 개박살 나는 이유가 그것 때문이잖아요.

그러니 지금 2차전지 업종은 구조조정도 분명히 돼야 됩니다.

다만 그 부분에서 유리한 거는 LNF, 에코프로비엠 같은 경우에는 구조조정 부분에서 되게 안정적이에요.

왜냐면 돈을 많이 당겨 놨어요. 주가가 버블 좀 꼈을 때 유상증자 많이 당겨 놨습니다.

아, 지금 제가 2차전지 쪽은 물려 계신 분들은 무조건 벌어서 자르셔야 된다라고 많이 말씀을 드리는데, 벌어서 잘라야 되는 이유는 명확해요.

밸류에이션 측면으로 놓고 볼 때 지금 가격이 적절한가 부분을 우리가 냉정하게 고민을 해봐야 되는데, 중간중간 단기 반등은 나올 수 있습니다.

왜냐면 제가 요럴 때 급락 나왔을 때 아, 여전히 더 빠집니다. 이 얘기하면은 뭔 소리야?

올라오는데 이러면서 이제 댓글 막 달리거나 반등이 나오든, 빠졌다가 반등이 나오든, 다시 이평선 내려 내려오는 과정에서 이평선 반등을 할 수 있어요.

근데 여전히 우려스러운 대목은 카카오를 제가 너무 많이 까 가지고 이제 가루가 됐을 거라고 생각을 하는데 카카오 지금 아직도 떨어지고 있거든요.

지금 카카오가 길게 보면은 잠깐 올라왔어.

아직도 떨어지고 있어. 추세를 보면은 돌린 건가 바닥인가 모르겠네.

아직도 떨어지고 있어요. 지금. 근데 떨어지는 과정에서도 반등 주고, 반등 주고, 반등 주고, 반등 주고, 반등 주는데 이 반등 주는 부분들이 최근에는 우리가 그 소위 말하는 탄핵, 어 탄핵이 아니라 시로 좀 반등을 세게 했지만 이 보시면은 반등을 할 때도 이평선에 대해서 막고 맞고 반등을 떨어지고 맞고 맞고 반등을 떨어지고 계속 반복을 합니다.

내려오는 과정에서 이평선 맞고 이평선 맞고 이평선 맞고 이평선 맞고 내려오죠.

그 최근에는 많이 내려오다 보니까 내려오는 각도 떨어진 각도가 좀 덜해졌어요.

그래서 주봉 보면은 아, 최근에는 떨어지는 각도가 더해지면서 무엇?

일봉이 아닌 주봉에 처맞고 떨어지고 주봉에 처맞고 떨어지고 여전히 주봉에 처맞고 어 카카 지금 자리 애매하죠.

이렇게 되면 이 상태에서 진짜 찐 바닥이라는 부분을 놓고 계산기를 잘 두드려야 되는데 2차전지 기준으로 말씀을 드려 보면은 정말 찐 바닥이라는 점.

삼성 SDI 말고는 다 비싸요. 2차전지 삼성 SDI 말고는 다 비싸.

삼성 SDI 뭐 수급으로 들어온 거 자체가 없거든.

그러니 그런 부분에서 에코프로비엠 아직까지도 조심스럽다. 여전히 조심스럽다.

그냥 우리가 주가가 얼마짜리가 얼마로 내려왔다고 접근하시면 안 됩니다.

주식은 그게 제일 무서운 거예요. 얼마짜리가 얼마 왔네라고 접근을 해 버리면 2차전지 쪽은 기술적 반등 외에는 매매하기가 너무 어려운 상황이고.

그리고 시황도 전기차는 계속 더 팔리고 있지만 리튬 가격 딱 보시면 아시겠지만 반등할 가능성, 반등할 확률이 매우 낮습니다.

이런 거 좀 낮다라는 점 체크를 좀 해 보셨으면 좋겠고. 어, 원자재 기업 케미컬 기업으로 놓고 보시면은 어 PSR 한 배까지 내려와도 이상한 게 전혀 없는 기업이거나 애들이잖아요.

어 그래서 그 부분에서 2차전지는 아직도 멀었다.

어 최근에 2차전지에 대해서 반등 타이밍 얘기를 하시는 분들이 꽤 많아요.

기술력은 있는데 그래도 한 배 너무 좋게 쳐주시라고 하시는데, 아, 피스 한 배요?

이거에 대해서 제가 그러면 포스코가 기술력이 없습니까?

2차전지, 죄송합니다

기업 분석, 시황 분석을 중심으로 투자하는 개인투자자 테이버입니다.
15년차 개인투자자 / 아프리카TV BJ대상 / 머니카피 저자

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2차전지, 죄송합니다

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